US100 klesá o více než 2 %. Co stojí za výprodejem technologických akcií? 📉

• Nasdaq 100 klesá pod 18 500 bodů.
• Tesla maže včerejší zisky.
• Výprodej akcií generálním ředitelem společnosti Nvidia posiluje poklesy společnosti.

Dnešní seance představuje silně negativní náladu investorů vůči americkému technologickému segmentu. Nasdaq 100 ztrácí více než 2 % a poklesy dominují mezi akciemi amerických velkých technologických společností. Všechny společnosti z takzvané „velkolepé sedmičky“ dnes ztrácejí v čele se společností Tesla, která dnes klesá o více než 5 %.

Kontrakt US100 se dnes obchoduje s poklesem o zhruba 2,4 % a propadá se pod psychologickou bariéru 18 500 bodů, kterou dále posiluje březnová konsolidační zóna a místní květnová minima. Kotace reagovaly podobným rozsahem přecenění jako po údajích NFP za červenec, což vedlo k ještě většímu poklesu ceny kontraktu pod 18 000 bodů. Údaje za srpen nevypadají tak špatně jako ty předchozí, tudíž rozsah poklesů může být menší než při posledním poklesu. Zároveň při pohledu na obecné trendy sentimentu vůči technologickým společnostem prozatím můžeme pozorovat silný ústup z pásma euforického sentimentu, který byl mezi investory patrný v první polovině letošního roku. Zdroj: xStation

Americký výrobce elektromobilů dnes zcela vymazal zisky, které cena akcií společnosti včera zaznamenala po zprávě o plánovaném zavedení technologie FSD (Full Sefl Driving) v Evropě a Číně do konce roku 2025. Cenu akcií společnosti od dubna tížilo očekávání investorů ohledně prezentace Robotaxi, která má být krokem k transformaci Tesly spíše na technologickou společnost než na výrobce automobilů, což je dlouhodobě jádrem myšlení Elona Muska. Proto jsou očekávání investorů od nové technologie tak vysoká, že společnost v červenci ztratila téměř 6 % během jediné seance jen kvůli zprávě o možném odložení prezentace Robotaxi. Investoři nyní s velkou nejistotou očekávají 10. říjen, kdy by Tesla měla svůj nový produkt představit.

Se současnými hodnotami P/E 108,4x a P//E forward 77,7x, které naznačují obrovská očekávání investorů ohledně potenciálu společnosti zpeněžit budoucí technologie, čelí akcie s blížícím se klíčovým dnem prezentace další volatilitě. Stojí za zmínku, že tržní konsensus prozatím počítá s výrazným zpomalením růstu tržeb v letech 2024 a 2025 (na 2,8 %, resp. 17 %), což je v porovnání s průměrným ročním růstem za poslední tři roky ve výši 34 %, který při tak vysokých hodnotách násobků docela bledne. Dlouhodobá perspektiva nových technologií může poskytovat latentní potenciál pro výrazné zlepšení této dynamiky, ale v kratším období vystavuje vysoké relativní ocenění společnost značným výkyvům.

Výraznější pokles dnes zaznamenává také společnost Nvidia, která ztrácí téměř 5 %. Společnost již zcela vymazala své srpnové zisky a blíží se k psychologické hranici 100 USD za akcii. Tato úroveň je stanovena při zahájení obchodování po květnové zprávě společnosti za 1Q24, kdy společnost zahájila následný růst na historická maxima. Od té doby klesla cena akcií společnosti Nvidia pod tuto hranici pouze jednou, a to během tržní paniky na začátku srpna letošního roku v důsledku údajů NFP naznačujících možnou recesi. Dnešní poklesy akcií Nvidie posilují také zprávy týkající se výprodeje akcií společnosti ze strany jejího generálního ředitele. Od června Jensen Huang prodal téměř 5,3 milionu akcií ve 120 000 tranších. Tyto prodeje následují po plánu zveřejněném v březnu letošního roku, který počítá s automatickým prodejem akcií při splnění určitých tržních podmínek, jako je objem nebo cena. 

Cena akcií společnosti Nvidia se blíží psychologické hranici 100 USD. Zdroj: xStation

Sentiment technologických společností zatěžují také výsledky společnosti Broadcom. Zatímco čísla za 2. čtvrtletí nebyla špatná, společnost investory zklamala, pokud jde o prognózy na celý rok 2024. Pro trh je zvýšení očekávání tržeb z produktů umělé inteligence na 12 miliard USD z 11 miliard USD na začátku letošního roku první známkou možného vyčerpání „latentního“ potenciálu u společností spojených s umělou inteligencí, který jim umožňoval pravidelně překonávat nejen výsledky z předchozích let, ale i tržní konsensus. Z prognózy jedné jediné společnosti samozřejmě nelze vyvozovat dalekosáhlé závěry o stavu celého odvětví, nicméně v dnešním poklesu lze vyčíst rostoucí obavy o budoucnost jednoho z předních výrobců mikročipů v USA.

Negativní nálada se samozřejmě netýká všech technologických společností. Společnost Samsara, která kombinuje data z fyzických provozů se svými nástroji IoT (internet věcí), vykázala výrazně lepší finanční výsledky, než se očekávalo. Ve 2Q24 společnost dosáhla tržeb ve výši 300 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 37 % a udržení silné dynamiky z předchozích čtvrtletí. Na úrovni upraveného zisku na akcii společnost prezentovala 0,05 USD, čímž pětinásobně překonala konsenzuální očekávání. Díky tomu dnes cena akcií společnosti vzrostla o více než 15 %.