Společnost Super Micro Computer (SMCI.US) po zveřejnění smíšených výsledků za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2024, které zaostaly za očekáváním některých analytiků, klesla o 11 %. Výrobce serverů s umělou inteligencí vykázal růst tržeb v souladu s očekáváním, ale nižší než očekávané zisky a hrubé marže. Po slabších než očekávaných výsledcích se Nvidia (NVDA.US) nejprve propadla o 2 %, nyní však získává více než 1 %; také SMCI dříve v předobchodní fázi ztratila téměř 14 %, zatímco blíže k otevření americké seance se poklesy mírně zmírňují. Výsledky společnosti SMCI byly vnímány jako první (před reportem NVDA plánovaným na 28. srpna) signál trendu investic do podniků s umělou inteligencí a hardwaru.
Výsledky zklamaly Wall Street
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci- Příjmy: 5,31 miliardy dolarů
- meziroční nárůst o 143,6 % z 2,18 miliardy USD ve 4. čtvrtletí 2023.
- mezikvartální nárůst o 37,9 % z 3,85 miliardy USD ve 3. čtvrtletí 2024
- Mírně pod očekáváním analytiků ve výši 5,32 miliardy USD.
- Upravený zisk na akcii (EPS): $6.25
- Meziroční nárůst o 78,1 % z 3,51 USD ve 4. čtvrtletí 2023
- Mezičtvrtletní pokles o 6 % z 6,65 USD ve 3. čtvrtletí 2024
- Pod očekáváním analytiků ve výši 8,14 USD
- Upravená hrubá marže: 11,3 % (nejnižší od roku 2007)
- Nižší než 17,0 % ve 4. čtvrtletí 2023 a 15,5 % ve 3. čtvrtletí 2024.
- Výrazně pod očekáváním analytiků ve výši 14,1 %.
- Čistý zisk: 353 milionů USD
- meziročně o 82 % vyšší než 194 milionů USD ve 4. čtvrtletí 2023
- Mezičtvrtletní pokles o 12,2 % ze 402 milionů USD ve 3. čtvrtletí 2024
Provozní výsledky:
- Peněžní tok z provozní činnosti: -635 milionů dolarů
- Kapitálové výdaje: $27 mil.
Výhled do budoucna:
- Q1 fiskálního roku 2025 (končícího 30. září 2024):
- Tržby: 6,0-7,0 miliardy dolarů (nad konsensem 5,45 miliardy dolarů)
- Upravený zisk na akcii: 6,69-8,27 USD (konsensus: 7,58 USD)
- Očekávání na celý fiskální rok (končící 30. června 2025):
- Tržby: 26,0-30,0 miliardy USD (nad konsensem 14,94 miliardy USD).
Společnost Super Micro Computer vykázala rekordní meziroční nárůst tržeb o 143,6 %, které ve čtvrtém čtvrtletí 2024 dosáhly 5,31 miliardy dolarů, a to díky silné poptávce po infrastruktuře umělé inteligence. Společnost však zaznamenala výrazný pokles hrubé marže na 11,3 % ze 17,0 % o rok dříve v důsledku vysokých výrobních nákladů na servery a konkurenčních cenových tlaků.
- Přesto společnost zvýšila svůj odhad tržeb pro fiskální rok 2025 na impozantních 26-30 miliard dolarů. Wall Street tuto skutečnost ignorovala, protože ji považovala za potenciálně nejistou v prostředí rizik recese oceněných vyšší cenou, zatímco mnohem slabší zisky vyvolaly obavy z nadhodnocení
- Zisk na akcii činil 6,25 USD, což je meziročně o 78,1 % více, ale mezičtvrtletně o 6 % méně a pod očekáváním analytiků ve výši 8,14 USD. Společnost Super Micro Computer schválila rozdělení akcií v poměru 10:1, které by mělo vstoupit v platnost 1. října 2024. Může se jednat o pokus psychologicky snížit viditelnost poklesu ceny akcií.
- Generální ředitel Charles Liang zdůraznil, že společnost má dobrou pozici pro další růst, a poukázal na investice do rozšíření dodavatelského řetězce v Malajsii a Silicon Valley, jakož i na technologické prvenství v oblasti kapalinového chlazení DLC v průmyslovém měřítku. Společnost očekává, že marže se vrátí do normálního rozsahu před koncem fiskálního roku 2025.
Předpovědi analytiků: Z toho 9 doporučení je "koupit" s nejvyšší cílovou cenou 1500 USD, 8 "držet" a 1 "prodat" kolem 325 USD. Průměrná 12měsíční předpověď ceny akcií je 811,18 USD, což znamená 31,5% potenciál růstu oproti současné ceně.
Technická analýza: Po horších než očekávaných výsledcích se společnost v předobchodní fázi obchoduje za 535 USD a testuje tak otevírací úroveň z před dvou dnů. Přirozeným supportem během této seance bude úroveň 78,6 % Fibonacciho retracementu na úrovni 501,27 USD. Rezistence zároveň zůstává na úrovni 61,8 % Fibonacciho retracementu, což by zároveň znamenalo uzavření pátečního gapu směrem dolů nad úrovní 656,21 USD. Překonání této rezistence by otevřelo cestu k otestování hladiny SMA 200 na úrovni 662,11 USD, která by se mohla stát novým supportem. Index RSI již dva týdny oslabuje s klesajícím momentem, což může naznačovat býčí divergenci. MACD však tuto tezi zatím nepotvrzuje.
Zdroj: xStation5
Finanční řídicí panely a oceňování společnosti Super Micro
Ocenění společnosti Super Micro Computer se zdá být relativně nízké v porovnání s "AI peers" s PE forward na úrovni 18 (mnohem nižší než současných 31). ROIC od roku 2023 klesá navzdory katalyzátorům podnikání v oblasti AI, zatímco náklady (WACC) rostou. Navzdory klesající (od června 2023) hrubé marži je čistá marže výrazně vyšší, blízko historických maxim; vzrostla z 3 % v roce 2021 na téměř 9 % v současnosti. Obavy Wall Street vyvolává riziko nadměrné nabídky serverových racků v datových centrech při klesající poptávce a potenciálním zpomalení globálních ekonomik, ale očekávání společnosti pro příští fiskální rok signalizují stále velmi silnou poptávku po hardwaru.
Zdroj: XTB Research, Bloomber Finance L.P.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
