Akcie společnosti PayPal (PYPL.US) se od roku 2021 nacházejí v nelichotivé situaci a včera se propadly pod psychologickou úroveň 60 USD.
- Navzdory poměrně dobrým výsledkům za 2. čtvrtletí, programu zpětného odkupu akcií a víře managementu v dlouhodobý úspěch společnosti trh vytrvale prodává akcie kvůli obavám o marže, tržní podíl, rostoucí konkurenci a recesi jako značné hrozbě pro obchodní růst společnosti. Včera akcie ztrácely po zprávě o prodeji akcií společností Elliot Capital Management.
- Tento aktivistický fond v létě 2022 získal akcie společnosti PayPal v hodnotě 2 miliard dolarů - společnost to oznámila, když zvýšila celoroční prognózy a schválila program zpětného odkupu akcií v hodnotě 15 miliard dolarů - a trh tehdy tuto zprávu přijal euforicky;
- Takto rychlý odchod Elliotta z držení akcií byl investory brán jako známka nedůvěry v širší odraz poklesů od současných cenových úrovní, o které akcie PayPal včera zlevnily o 6 %. Ospravedlňují finanční fundamenty takový rozsah korekce?
Hodnota plateb zpracovávaných společností PayPal (TPV) zaznamenala ve 2. čtvrtletí 2023 rekordní úroveň, která se blíží 400 miliardám dolarů, ale trh považuje za důležitější dynamiku tohoto růstu. Ta od roku 2021 do 4. čtvrtletí 2022 meziročně klesala - nyní jsme opět svědky oživení. Nynější "minima" mohou podpořit možný "příznivý" efekt základny v dalších čtvrtletích, ale je třeba poznamenat, že PayPal začíná být trochu zatížen měřítkem - těžko očekávat, že dynamika při 400 miliardách USD zpracovaných plateb bude někde poblíž, když byla dvakrát nebo třikrát nižší. Trh snížil ocenění - viděl v tom riziko, že se PayPal stane "stagnující" společností - nikoli "růstovou". Zdroj: Statista
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciRostoucí konkurence ze strany ApplePay, GooglePay a obrovské tržní podíly společností Visa nebo Mastercard způsobují, že trh vnímá prostředí pro růst příjmů společnosti PayPal jako stále náročnější. V Číně uživatelé častěji využívají jiné zprostředkovatele plateb. Zdroj: Reuters
Příjmy a marže - je to opravdu tak špatné?
Trh vidí problém na straně marží společnosti PayPal. Přestože hrubá marže (41,3 %) klesla na nejnižší úroveň za posledních téměř osm let, je stále relativně vysoká a výsledek čisté marže se stále blíží historickému průměru před pandemií s více než uspokojivým výsledkem na straně provozní marže. Zdroj: Macrotrends
Tržby společnosti, ačkoli zaznamenaly zpomalení meziročního růstu (bez významných katalyzátorů), zaznamenaly ve 2. čtvrtletí rekordní nárůst z 12 miliard USD na 28,5 miliardy USD, tj. téměř 150 % oproti roku 2017. Na čtvrtletní bázi je však patrná určitá stagnace. Zároveň není patrný záporný meziroční růst, což by mohlo ospravedlnit neochotu, s níž trh ke společnosti přistupuje. Zdroj: Macrotrends
- Zdá se, že společnost potřebuje hledat nové způsoby, jak škálovat své podnikání, k čemuž by jí mělo pomoci výborné volné cash flow a relativně nízké zadlužení. Zároveň rozsah výprodeje v posledních čtvrtletích může vytvořit "kontrariánské" prostředí pro agresivní býky, kteří budou bez emocí zvažovat, zda si PayPal zasloužil pokles z téměř 310 USD na 59 USD během 2 let.
- Potenciálním makro rizikem je samozřejmě recese, která by mohla zpomalení ještě prohloubit. Společnost jmenovala nového generálního ředitele Alexe Chrisse, který se funkce ujme 27. září. Investoři doufají, že přeruší "stagnaci" dosavadního ředitele Dana Schulmana. Společnost se začala více angažovat na trhu s kryptoměnami a spojila se se společností Paxos, aby vytvořila stablecoin PYUSD, který je ve světě blockchainu ekvivalentem digitálního dolaru.
Akcie PayPal (PYPL.US). Průměr SMA200 na intervalu D1 je pro býky trvale klíčovou úrovní odporu a v současné době se pohybuje na úrovni 73 USD za akcii. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
