➡️Netflix reportuje výsledky během stávky v Hollywoodu

Poprvé od roku 1960 se ve filmovém průmyslu setkáváme s dvojí stávkou. Stávkují spisovatelé i scenáristé, což do značné míry ovlivňuje producenty filmů a seriálů, jako je Netflix. Na druhé straně máme také stávku hollywoodských herců, která se Netflixu rovněž dotýká, i když v podstatně menší míře než velkých filmových studií. Kromě toho se Netflix potýká také se změnami v distribuci svých produktů, které souvisejí s tzv. sdílením hesel. Jak to vše ovlivní finanční výsledky streamovacího gigantu? Udrží si Netflix své vedoucí postavení? Bude i nadále dohánět tržní ztráty ve srovnání s rekordním oceněním v době pandemie?

Masivní růst technologických společností

V letošním roce jsme byli svědky velmi silného růstu technologického Nasdaqu, který již vzrostl výrazně nad 30 %. Index FAANG+, který zahrnuje takové "mega" technologické společnosti, jako jsou Meta, Amazon, Apple, Netflix, Alphabet, Nvidia, Tesla a Microsoft, dosáhl historických maxim. Ospravedlní výsledky tuto rally? Dnes se dozvíme výsledky společností Netflix a Tesla, které do značné míry odpoví na tuto otázku.

Jaká jsou naše očekávání před dnešní zprávou společnosti Netflix?

• Očekává se, že upravený zisk na akcii bude činit 2,9 USD, což by měl být meziroční pokles o 22,2 %. Stojí však za zmínku, že 6 z posledních 8 zpráv o EPS překvapilo pozitivně. Předpovědi byly v posledních 4 týdnech rovněž zvýšeny.
• Tržby za 2. čtvrtletí 2023 se očekávají ve výši 8,289 miliardy USD, což by měl být meziroční nárůst o 4 %. Společnost však v tomto ohledu obvykle zklamala.
• Výhled na 3. čtvrtletí by měl být podle analytiků také lepší, a to s tržbami kolem 8,67 miliardy USD a ziskem na akcii ve výši 3,23 USD.
• Akcie společnosti den po zveřejnění výsledků posílily v průměru o 11,8 %, což vychází z posledních 8 finančních zpráv. Zároveň implikovaný pohyb z opcí společnosti činí 8,21 %. Samozřejmě, pokud report výrazně zklame, je zde možnost výrazných poklesů při pohledu na rok 2022, kdy jsme po lednovém a dubnovém reportu viděli obrovské mezery směrem dolů.

Očekává se, že Netflix zaznamená výrazný nárůst uživatelů vzhledem k nové možnosti účtu podporovaného reklamou. Podle agentury Bloomberg Netflix vykáže nárůst průměrného příjmu na uživatele, protože společnost žádala uživatele o zvýšení plateb kvůli sdílení účtu, pokud chtějí nadále využívat streamovací služby. Stojí za zmínku, že společnost tuto taktiku používá již rok, ale teprve od května v USA, což může ukázat skutečný dopad této akce na výsledky. Konsenzus agentury Bloomberg předpokládá nárůst platících uživatelů o 2,03 milionu, a to především v regionu APAC. Počet platících uživatelů by měl dosáhnout 234,5 milionu.
Shrnutí očekávání pro Netflix. Zdroj: Bloomberg

Jak je vidět, zlepšují se i výsledky společnosti v oblasti tržeb, i když z hlediska čistých finančních výsledků není patrný žádný jasný trend. Zdroj:Bloomberg, XTB

Nová doporučení

Nejnovější doporučení společnosti Guggenheim naznačují, že nový účet s reklamami a zvýšené platby za sdílené účty by mohly v blízké budoucnosti zlepšit vyhlídky na zisk. Guggenheim se domnívá, že Netflix přidal až 2,6 milionu platících předplatitelů. To by mělo vést k lepším výsledkům do konce roku. Cílová cena pro společnost činí 500 USD za akcii.

Novou prognózu má také Jefferies, která ukazuje na cenu 520 USD za akcii. Na druhé straně máme neutrální prognózu Macquarie s cílovou cenou 420 USD a prodejní doporučení od Benchmark CO s cílovou cenou 293 USD.

Ohrozí stávka v Hollywoodu Netflix?

Investoři společnosti před zveřejněním výsledků věřili, což vyústilo v úterní rally o zhruba 5 %. Analytici naznačují, že stávka scénáristů a herců v Hollywoodu by mohla být důvodem k obavám, ale zároveň se týká celého odvětví. Na druhou stranu má Netflix spoustu titulů, které ještě nebyly zveřejněny, a také produkci mimo USA, což bude nadále rozšiřovat dostupnou knihovnu titulů. Někteří analytici navíc očekávají, že se Netflix v blízké budoucnosti zaměří na akvizice titulů namísto vlastní produkce, což zvýší dostupnou základnu a zároveň ponechá ve společnosti určitou hotovost.

V porovnání s ostatními společnostmi nabízejícími streamování si v letošním roce vede nejlépe z hlediska růstu. Amazon vypadá velmi podobně, ale streamování tvoří jen malou část jeho podnikání. Netflix je relativně nejdražší společností v segmentu streamování (dražší je pouze Amazon). Současné PE pro Netflix se pohybuje kolem 55 s výhledem poklesu na 32 při pohledu na budoucí zisky. U společnosti Disney je to 35, respektive 17. Na druhou stranu Paramount má velmi nízký PE poměr 8,7 a výhledový PE 11,6. V případě Paramountu se jedná o velmi nízkou hodnotu. Zdroj: Bloomberg, XTBNetflix má za sebou velmi dobré pololetí a silných posledních 12 měsíců, když se podíváme na lokální minima z června loňského roku. Akcie společnosti jsou však stále asi 45 % pod historickými maximy a v poslední době rostou pomaleji než index US100. Ve srovnání s tím však Disney zůstává na velmi nízké úrovni, a proto je pravděpodobně ocenění při pohledu na poměr PE velmi nízké. Je však třeba poznamenat, že Disney je na tom při pohledu na nedávnou stávku scénáristů a herců v USA podstatně hůře. Zdroj: xStation5