Maloobchodní tržby v USA rostou nejvíce za poslední dva roky, protože spotřebitelé se snaží překonat cla

Maloobchodní tržby v USA v březnu prudce vzrostly, zejména díky prudkému nárůstu nákupů automobilů a zvýšeným výdajům za elektroniku a další zboží, protože spotřebitelé spěchali s nákupy před hrozícími cly.

Podle údajů ministerstva obchodu zveřejněných ve středu vzrostly maloobchodní tržby oproti předchozímu měsíci o 1,4 %, což je největší měsíční nárůst za poslední dva roky. Při vyloučení automobilů se tržby přesto zvýšily o solidních 0,5 %. Údaje nejsou očištěny o inflaci.

Prudký nárůst výdajů naznačuje, že Američané spěchali s nákupem automobilů předtím, než vstoupí v platnost 25% cla prezidenta Donalda Trumpa na dovážená vozidla. Očekává se, že do 3. května budou následovat cla na autodíly, která mohou konečné ceny navýšit o tisíce dolarů. Administrativa rovněž zvažuje dočasné výjimky, ale zdá se, že spotřebitelé jednají nyní, aby se vyhnuli finančnímu dopadu.

Rozsáhlé zisky napříč kategoriemi

Zpráva vykázala široce založenou sílu, přičemž 11 ze 13 kategorií vykázalo růst. Kromě automobilů vzrostl také prodej stavebních materiálů, sportovních potřeb a elektroniky, což naznačuje podobnou naléhavou snahu vyhnout se zvýšení cen výrobků, které čelí nově zvýšeným celním sazbám - ty jsou nyní stanoveny na 145 % na mnoho zboží vyrobeného v Číně.

Spotřebitelská nálada se mezitím v posledních týdnech zhoršila. Několik průzkumů ukazuje pokles důvěry v důsledku toho, že cla zvyšují inflační očekávání a poškozují vnímání osobního finančního zdraví. Domácnosti s nízkými příjmy, které již pociťují napětí, i bohatší Američané, kteří jsou zasaženi nedávným poklesem akciových trhů, se zdají být opatrnější, což vyvolává obavy z možného zpomalení celkové spotřeby.

Signál HDP a sledování inflace

Takzvaná „kontrolní skupina“ maloobchodních tržeb - která vylučuje volatilní kategorie, jako jsou automobily, potravinářské služby, stavební materiály a benzín - v březnu vzrostla o 0,4 %. Tato skupina se přímo promítá do výpočtu HDP za spotřební zboží a naznačuje ekonomickou dynamiku na konci prvního čtvrtletí.

Ačkoli dovozci jsou technicky odpovědní za placení cel, často tyto náklady přenášejí na spotřebitele - i když s určitým zpožděním. Vzhledem k tomu, že údaje o maloobchodních tržbách nejsou očištěny o inflaci, mohou být budoucí údaje zkresleny vyššími cenami, než aby odrážely silnější poptávku.

Reakce a výhled podniků

Společnosti jako Ford a Walmart se snaží zmírnit rostoucí náklady spotřebitelů, ale to jde na úkor jejich ziskových marží. Vedoucí pracovníci napříč průmyslovými odvětvími - od skupiny LVMH vyrábějící luxusní zboží až po výrobce nápojů Constellation Brands - vyjádřili obavy, jak budou spotřebitelé reagovat v nadcházejících měsících.

Analytičky agentury Bloomberg Economics Estelle Ou a Eliza Wingerová k tomu uvedly:

Ouová a Ouová: „Březnové údaje o maloobchodních tržbách ukazují kombinaci nákupů v důsledku cel a oživení výdajů v restauracích, které byly na začátku roku utlumené. Přesto zůstaly výdaje v ostatních kategoriích skromné - což ukazuje na opatrnost spotřebitelů v situaci přetrvávající celní nejistoty.“

Růst zaznamenal také sektor služeb

Tržby v restauracích a barech - jediná kategorie sektoru služeb ve zprávě - v březnu vzrostly o 1,8 %, což je nejvýraznější nárůst od ledna 2023, a odrážejí tak oživení diskrečních výdajů, které v poslední době ochladly.

Fed zaujímá vyčkávací přístup

Tvůrci politiky Federálního rezervního systému pozorně sledují, jak cla nakonec ovlivní inflaci a širší hospodářský růst. Zatímco někteří představitelé naznačují, že dopad může vyústit v jednorázový cenový skok, jiní varují, že by mohl být trvalejší. Prozatím se očekává, že Fed se změnami své politiky vyčká, dokud nebudou inflační dopady obchodních opatření jasnější.