Komoditní shrnutí: Ropa, plyn, káva, cukr

14:47 8. září 2020
Ropa:
  • Ropa si prochází výprodejem, z maxim už ztrácí cca 15 %
  • Historie ukazuje, že po silném růstu z posledních měsíců můžeme čekat 13 - 20 % korekci
  • Nominálně může cena Brentu klesnout až k úrovni 35 dolarů za barel
  • Cenový pokles přichází s koncem motoristické sezóny (Svátek práce v USA), kdy začíná klesat poptávka po ropných produktech
  • Dle Rystad Energy by podzimní karanténní opatření mohly přinést redukci poptávky o přibližně 3,7 - 4,0 mil. barelů denně
  • Pokles zásob v USA a zemích OECD je hlavně důsledkem poklesu nabídky a v menší míře důsledkem rostoucí poptávky

Opět jsme svědky korekce po rostoucí vlně v rozmezí 25 - 30 dolarů za barel. Můžeme očekávat pokles až k úrovni 35 dolarům za barel. Zdroj: xStation5

Světový obchod nevypadá příliš dobře. Normalizace trhu přišla hlavně díky produkčním škrtům. Zdroj: Bloomberg

Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma

OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci

Poptávka po leteckém palivu je stále velmi vzdálená předpandemickým úrovním. Zdroj: Bloomberg

Zemní plyn:

  • Cenová korekce na trhu s plynem probíhá ve stejnou dobu jako korekce na ropných trzích
  • Aktuálně jsme svědky poklesu poptávky po plynu s koncem vysokých teplot. Sezónní pohyby napovídají, že plyn má tendenci k růstu na přelomu října a listopadu. Významnějšího růstu bychom se tak nemuseli dočkat ještě několik týdnů
  • Na druhou stranu růst v posledních týdnech byl výrazně nadprůměrný ve srovnání s děním na trhu v tomto období za posledních 5 let
  • Zásoby plynu pokračují v růstu (sezónně by měly růst až do listopadu) a aktuálně se nacházejí 13 % nad pětiletým průměrem
  • Pozice velkých obchodníků na trzích ukazují na extrémní překoupenost komodity

Volatilita sezónnosti ukazuje silnější nárůst jen na přelomu října a listopadu. Zdroj: Bloomberg

Spekulativní pozice vykazují extrémní hodnoty (fialová čára). Zdroj: Bloomberg

Sezónní pohyby cen ukazují na konsolidaci do poloviny října a následný cenový vrchol na konci listopadu. Nicméně obchodníci musí vnímat také skutečnost, že plyn je v současnosti extrémně spekulativně překoupený. Historie ukazuje na nadměrný zájem spekulantů o plyn až v listopadu. Zdroj: xStation5

Káva:

  • Zásoby kávy monitorované ICE klesly na nejnižší úrovně od března 2000
  • Celkem 855 žoků brazilské kávy bylo přijato ICE k možnosti fyzického dodání v Antverpách
  • Nicméně ICE reportovala, že 3060 žoků kávy nemělo dostatečnou kvalitu (bez specifikace místa původu). Ví se však, že z rekordní brazilské produkce 67 mil. žoků splňuje vysoké nároky na kvalitu ICE pouze 3 - 4 mil. žoků. Zásoby ICE tak mohou pokračovat v poklesu a zvedat tak cenu na vyšší úroveň
  • Dalším pozitivním faktorem pro růst ceny bylo posilování BRL v poslední době

Zásoby kávy ICE klesly na nejnižší úroveň od března 2000. Zdroj: Bloomberg

Počet long pozic velkých spekulantů se nachází nejvýše od roku 2016. To samé platí pro net-pozice. Zdroj: Bloomberg

Cukr:

  • Greenpool Commodities argumentuje, že poslední tlak na pokles ceny cukru souvisel s rolováním futures kontraktů
  • Dalším faktorem nižší ceny je očekávaná vysoká produkce cukru kvůli malé produkci etanolu v Brazílii (kvůli relativně nízké ceně ropy)
  • Agentura Fitch má k cenám soft komodit neutrální postoj. Upozorňuje na nízkou poptávku po biopalivech a také na skutečnost, že mnoho ekonomik se kvůli epidemii koronaviru stále plně neotevřelo
  • Je zajímavé, že cukr je výrazně překoupený. Pokud fondy změní na trh názor a začnou vystupovat z long pozic, tak cena může rychle klesnout
  • Organizace ISO výrazně změnila výši očekávaného deficitu pro sezónu 2019/2020. Aktuálně vidí deficit pouze ve výši 140 tis. tun ve srovnání s minulým odhadem deficitu ve výši 9,3 mil. tun. Změna je důsledkem vyšší produkce v Brazílii a nižší poptávky způsobené pandemií koronaviru
  • V poslední době vzrostlo contango mezi futures kontrakty, což naznačuje zvýšenou nabídku

Rozšiřující se spread říjnového - březnového kontraktu ukazuje na rostoucí nabídku. Zdroj: Bloomberg

Net-pozice ukazují výraznou překoupenost cukru. Pokud velcí obchodníci změní názor na trh a začnou se zbavovat long pozic, tak pokles ceny může dále pokračovat. Zdroj: Bloomberg

Poslední posílení brazilského realu uzavírá divergenci s cukrem. Zdroj: xStation5


Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Sdílet
Zpět

Připojte se k více než
1 000 000 investorů
z celého světa

Používáme cookies

Kliknutím na „Přijmout vše“ souhlasíte s ukládáním souborů cookie na Vašem zařízení za účelem zlepšení navigace na webu, analýzy využití webu a podpory našeho marketingového úsilí.

Tato stránka obsahuje soubory cookie, které jsou nezbytné pro fungování našich webových stránek. Podílejí se na funkcích, jako jsou jazykové preference, distribuce provozu nebo udržování uživatelské relace. Nelze je zakázat.

Název souborů cookie
Popis
SERVERID
userBranchSymbol Doba platnosti: 17. října 2024
adobe_unique_id Doba platnosti: 16. října 2025
test_cookie Doba platnosti: 8. září 2022
SESSID Doba platnosti: 2. března 2024
__hssc Doba platnosti: 16. října 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. října 2024
_vis_opt_test_cookie
xtbCookiesSettings Doba platnosti: 16. října 2025
TS5b68a4e1027
xtbLanguageSettings Doba platnosti: 16. října 2025
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Doba platnosti: 16. října 2025
TS5b68a4e1027
intercom-id-iojaybix Doba platnosti: 13. července 2025
intercom-session-iojaybix Doba platnosti: 23. října 2024
intercom-device-id-iojaybix Doba platnosti: 13. července 2025
__cf_bm Doba platnosti: 16. října 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Doba platnosti: 16. října 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. října 2024
_cfuvid
xtbCookiesSettings Doba platnosti: 16. října 2025
adobe_unique_id Doba platnosti: 16. října 2025
_cfuvid
TS5b68a4e1027
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Doba platnosti: 16. října 2024
intercom-id-iojaybix Doba platnosti: 13. července 2025
intercom-session-iojaybix Doba platnosti: 23. října 2024
intercom-device-id-iojaybix Doba platnosti: 13. července 2025
test_cookie Doba platnosti: 16. října 2024
OClmoOot Doba platnosti: 27. srpna 2074
__cf_bm Doba platnosti: 16. října 2024
OClmoOot Doba platnosti: 27. srpna 2074
OClmoOot Doba platnosti: 27. srpna 2074
_cfuvid
__cf_bm Doba platnosti: 16. října 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. října 2024
MSPTC Doba platnosti: 10. listopadu 2025

Používáme nástroje, které nám umožňují analyzovat používání naší stránky. Tyto údaje nám umožňují zlepšit uživatelské rozhraní naší webové služby.

Název souborů cookie
Popis
_gid Doba platnosti: 9. září 2022
_gaexp Doba platnosti: 3. prosince 2022
_dc_gtm_UA-7863526-13 Doba platnosti: 8. září 2022
_gat_UA-7863526-19 Doba platnosti: 8. září 2022
_gat_UA-121192761-1 Doba platnosti: 8. září 2022
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 16. října 2026
_ga Doba platnosti: 16. října 2026
__hstc Doba platnosti: 14. dubna 2025
__hssrc
_vwo_uuid_v2 Doba platnosti: 17. října 2025
_vwo_uuid Doba platnosti: 16. října 2025
_vwo_ds Doba platnosti: 15. listopadu 2024
_vwo_sn Doba platnosti: 16. října 2024
_vis_opt_s Doba platnosti: 24. ledna 2025
_gcl_au Doba platnosti: 14. ledna 2025
_ga_TC79BEJ20L Doba platnosti: 16. října 2026
_gcl_au Doba platnosti: 14. ledna 2025
_ga Doba platnosti: 16. října 2026
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 16. října 2026
_ga_TC79BEJ20L Doba platnosti: 16. října 2026
__hstc Doba platnosti: 14. dubna 2025
__hssrc
AnalyticsSyncHistory Doba platnosti: 31. března 2024

Tato skupina souborů cookis se používá k zobrazování reklam na témata, která Vás zajímají. Umožňuje také sledovat naše marketingové aktivity a pomáhá měřit výkon reklam.

Název souborů cookie
Popis
MUID Doba platnosti: 10. listopadu 2025
_omappvp Doba platnosti: 28. září 2035
_omappvs Doba platnosti: 16. října 2024
_uetsid Doba platnosti: 17. října 2024
_uetvid Doba platnosti: 10. listopadu 2025
sid Doba platnosti: 8. října 2022
_fbp Doba platnosti: 14. ledna 2025
fr Doba platnosti: 7. prosince 2022
_ttp Doba platnosti: 10. listopadu 2025
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 10. listopadu 2025
_ttp Doba platnosti: 10. listopadu 2025
hubspotutk Doba platnosti: 14. dubna 2025
IDE Doba platnosti: 10. listopadu 2025
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Doba platnosti: 14. dubna 2025
hubspotutk Doba platnosti: 14. dubna 2025
IDE Doba platnosti: 10. listopadu 2025
_uetsid Doba platnosti: 17. října 2024
_uetvid Doba platnosti: 10. listopadu 2025
_ttp Doba platnosti: 10. listopadu 2025
MUID Doba platnosti: 10. listopadu 2025
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 10. listopadu 2025
_ttp Doba platnosti: 10. listopadu 2025
li_sugr Doba platnosti: 30. května 2024
_fbp Doba platnosti: 14. ledna 2025
VISITOR_PRIVACY_METADATA Doba platnosti: 14. dubna 2025
guest_id_marketing Doba platnosti: 16. října 2026
guest_id_ads Doba platnosti: 16. října 2026
guest_id Doba platnosti: 16. října 2026
muc_ads Doba platnosti: 16. října 2026
guest_id_marketing Doba platnosti: 16. října 2026
guest_id_ads Doba platnosti: 16. října 2026
guest_id Doba platnosti: 16. října 2026
muc_ads Doba platnosti: 16. října 2026
MSPTC Doba platnosti: 10. listopadu 2025

Soubory cookie z této skupiny ukládají Vaše preference, které jste zadali při používání webu. Tyto údaje se Vám již budou automaticky zobrazovat.

Název souborů cookie
Popis
bcookie Doba platnosti: 16. října 2025
lidc Doba platnosti: 17. října 2024
UserMatchHistory Doba platnosti: 31. března 2024
bscookie Doba platnosti: 1. března 2025
li_gc Doba platnosti: 14. dubna 2025
personalization_id Doba platnosti: 16. října 2026
bcookie Doba platnosti: 16. října 2025
li_gc Doba platnosti: 14. dubna 2025
lidc Doba platnosti: 17. října 2024
personalization_id Doba platnosti: 16. října 2026

Tato stránka používá cookies. Jsou to soubory uložené ve Vašem prohlížeči a používá je většina webových stránek k přizpůsobení Vašeho obsahu webu. Více informací najdete v dokumentu Nastavení souborů cookies Soubory cookie můžete spravovat kliknutím na „Nastavení“. Pokud souhlasíte s naším používáním souborů cookie, klikněte na „Přijmout vše“.

Změnit oblast a jazyk
Země trvalého pobytu
Jazyk