- Ropa si prochází výprodejem, z maxim už ztrácí cca 15 %
- Historie ukazuje, že po silném růstu z posledních měsíců můžeme čekat 13 - 20 % korekci
- Nominálně může cena Brentu klesnout až k úrovni 35 dolarů za barel
- Cenový pokles přichází s koncem motoristické sezóny (Svátek práce v USA), kdy začíná klesat poptávka po ropných produktech
- Dle Rystad Energy by podzimní karanténní opatření mohly přinést redukci poptávky o přibližně 3,7 - 4,0 mil. barelů denně
- Pokles zásob v USA a zemích OECD je hlavně důsledkem poklesu nabídky a v menší míře důsledkem rostoucí poptávky
Opět jsme svědky korekce po rostoucí vlně v rozmezí 25 - 30 dolarů za barel. Můžeme očekávat pokles až k úrovni 35 dolarům za barel. Zdroj: xStation5
Světový obchod nevypadá příliš dobře. Normalizace trhu přišla hlavně díky produkčním škrtům. Zdroj: Bloomberg
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Poptávka po leteckém palivu je stále velmi vzdálená předpandemickým úrovním. Zdroj: Bloomberg
Zemní plyn:
- Cenová korekce na trhu s plynem probíhá ve stejnou dobu jako korekce na ropných trzích
- Aktuálně jsme svědky poklesu poptávky po plynu s koncem vysokých teplot. Sezónní pohyby napovídají, že plyn má tendenci k růstu na přelomu října a listopadu. Významnějšího růstu bychom se tak nemuseli dočkat ještě několik týdnů
- Na druhou stranu růst v posledních týdnech byl výrazně nadprůměrný ve srovnání s děním na trhu v tomto období za posledních 5 let
- Zásoby plynu pokračují v růstu (sezónně by měly růst až do listopadu) a aktuálně se nacházejí 13 % nad pětiletým průměrem
- Pozice velkých obchodníků na trzích ukazují na extrémní překoupenost komodity
Volatilita sezónnosti ukazuje silnější nárůst jen na přelomu října a listopadu. Zdroj: Bloomberg
Spekulativní pozice vykazují extrémní hodnoty (fialová čára). Zdroj: Bloomberg
Sezónní pohyby cen ukazují na konsolidaci do poloviny října a následný cenový vrchol na konci listopadu. Nicméně obchodníci musí vnímat také skutečnost, že plyn je v současnosti extrémně spekulativně překoupený. Historie ukazuje na nadměrný zájem spekulantů o plyn až v listopadu. Zdroj: xStation5
Káva:
- Zásoby kávy monitorované ICE klesly na nejnižší úrovně od března 2000
- Celkem 855 žoků brazilské kávy bylo přijato ICE k možnosti fyzického dodání v Antverpách
- Nicméně ICE reportovala, že 3060 žoků kávy nemělo dostatečnou kvalitu (bez specifikace místa původu). Ví se však, že z rekordní brazilské produkce 67 mil. žoků splňuje vysoké nároky na kvalitu ICE pouze 3 - 4 mil. žoků. Zásoby ICE tak mohou pokračovat v poklesu a zvedat tak cenu na vyšší úroveň
- Dalším pozitivním faktorem pro růst ceny bylo posilování BRL v poslední době
Zásoby kávy ICE klesly na nejnižší úroveň od března 2000. Zdroj: Bloomberg
Počet long pozic velkých spekulantů se nachází nejvýše od roku 2016. To samé platí pro net-pozice. Zdroj: Bloomberg
Cukr:
- Greenpool Commodities argumentuje, že poslední tlak na pokles ceny cukru souvisel s rolováním futures kontraktů
- Dalším faktorem nižší ceny je očekávaná vysoká produkce cukru kvůli malé produkci etanolu v Brazílii (kvůli relativně nízké ceně ropy)
- Agentura Fitch má k cenám soft komodit neutrální postoj. Upozorňuje na nízkou poptávku po biopalivech a také na skutečnost, že mnoho ekonomik se kvůli epidemii koronaviru stále plně neotevřelo
- Je zajímavé, že cukr je výrazně překoupený. Pokud fondy změní na trh názor a začnou vystupovat z long pozic, tak cena může rychle klesnout
- Organizace ISO výrazně změnila výši očekávaného deficitu pro sezónu 2019/2020. Aktuálně vidí deficit pouze ve výši 140 tis. tun ve srovnání s minulým odhadem deficitu ve výši 9,3 mil. tun. Změna je důsledkem vyšší produkce v Brazílii a nižší poptávky způsobené pandemií koronaviru
- V poslední době vzrostlo contango mezi futures kontrakty, což naznačuje zvýšenou nabídku
Rozšiřující se spread říjnového - březnového kontraktu ukazuje na rostoucí nabídku. Zdroj: Bloomberg
Net-pozice ukazují výraznou překoupenost cukru. Pokud velcí obchodníci změní názor na trh a začnou se zbavovat long pozic, tak pokles ceny může dále pokračovat. Zdroj: Bloomberg
Poslední posílení brazilského realu uzavírá divergenci s cukrem. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
