Před středečními údaji o CPI se americký dolarový index nachází v kritické situaci, neboť očekávání trhu směřují k přetrvávajícím inflačním tlakům, které by mohly oddálit očekávané snížení sazeb Fedu. Jádrová inflace zůstává nadále tvrdošíjně zvýšená, zatímco politická transformace přidává do trajektorie dolaru nové vrstvy nejistoty.
Klíčové tržní statistiky:
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci- Jádrový index spotřebitelských cen se za listopad očekává na úrovni 0,3 % m/m, což představuje čtvrtý měsíc pevných hodnot v řadě.
- Tržní pravděpodobnost prosincového snížení sazeb klesá s rostoucími obavami z inflace
- Dolar nachází technickou podporu, protože výnosy státních dluhopisů si udržují 4% dolní hranici napříč klíčovými tenory
Krátkodobé směřování dolaru závisí především na středeční zprávě o inflaci, přičemž prognostici očekávají další měsíc lepkavých cenových tlaků. Předpokládá se, že jádrový index spotřebitelských cen bez potravin a energií si udrží své měsíční tempo 0,3 %, což naznačuje, že cesta Federálního rezervního systému k jeho 2% cíli zůstává náročná.
Prognóza jádrového indexu spotřebitelských cen. Zdroj: Bloomberg
Výrazné inflační tlaky přetrvávají v několika odvětvích, přičemž ceny ojetých automobilů by měly v listopadu vzrůst o 1,2 % po 2,7% nárůstu v předchozím měsíci. Náklady na bydlení nadále vykazují omezené známky významného zpomalení, přičemž se předpokládá, že ekvivalentní nájemné pro vlastníky vzroste o 0,3 až 0,4 % a udrží si tak své tempo nad úrovní před pandemií.
Technický obrázek ukazuje zvýšenou opatrnost institucionálních investorů, přičemž nedávné údaje o tocích odhalují výrazné snížení durace a prodej dlouhodobých cenných papírů ze strany podílových fondů. Tato úprava pozic v kombinaci s rebalancováním portfolií na konci roku naznačuje zvýšený potenciál volatility trhu.
Tržní implikované snižování sazeb. Zdroj: Bloomberg
Pokud jde o budoucnost, pozornost trhu se nadále soustředí na dnešní zveřejnění indexu spotřebitelských cen a jeho důsledky pro politiku Fedu. Zatímco obchodníci stále do značné míry očekávají snižování sazeb v nadcházejících měsících, přetrvávající zvýšené hodnoty jádrové inflace mohou podnítit postupnější přístup k uvolňování měnové politiky, než se v současnosti oceňuje.
Politická transformace přidává do dolarového výhledu další vrstvu složitosti, neboť navrhované politiky včetně potenciálních cel a snížení daní mohou vytvářet nové inflační tlaky. Některé podniky již v očekávání těchto politických změn upravují cenové strategie, což může komplikovat úsilí Fedu v boji proti inflaci.
Převážně holubičí nastavení trhu vytváří potenciál pro výrazný pohyb dolaru, pokud údaje o inflaci překvapí směrem vzhůru. Ekonomové Deutsche Bank poznamenávají, že ačkoli prosincové snížení sazeb zůstává možné, sdělení Fedu budou pravděpodobně zdůrazňovat pozvolnější tempo uvolňování do budoucna, zejména pokud inflace bude nadále vykazovat odpor vůči zpřísňování měnové politiky.
S blížícím se koncem roku souhra mezi přetrvávajícími inflačními tlaky, potenciálními změnami politiky a pozicí na trhu naznačuje, že dolar může čelit zvýšené volatilitě. Podle prognózy banky Wells Fargo by se cesta k 2% inflačnímu cíli Fedu mohla protáhnout až do roku 2026, přičemž v příštím roce se očekává jen omezený pokrok.
USDIDX (D1 interval)
Americký dolarový index se aktuálně obchoduje nad úrovní 38,2 % Fibonacciho retracementu. Proražení pod tuto úroveň by mohlo vést k opětovnému otestování červencových maxim na úrovni 105,728. Býci se naopak zaměřují na úroveň 23,6 % Fibonacciho retracementu jako na další rezistenci s výhledem na opětovné dosažení historického maxima (ATH).
Index RSI začíná směřovat vzhůru, což signalizuje potenciální býčí divergenci, která naznačuje posilující momentum. Mezitím se MACD utahuje, což naznačuje pravděpodobný crossover, který by mohl potvrdit býčí momentum v nadcházejících seancích. Tyto faktory staví index do klíčového bodu, přičemž kritické úrovně působí jako rozhodovací ukazatele pro jeho další pohyb. Zdroj: xStation
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.