Čínské akcie čelí rostoucímu tlaku, protože nejnovější ekonomické sliby Pekingu nesplňují očekávání trhu, zatímco hrozba obnovení obchodního napětí v USA vrhá stín na výhled do roku 2025. Změna politiky směrem k růstu založenému na spotřebě a uvolněnější měnové politice zatím investory nepřesvědčila, přičemž výnosy dluhopisů dosáhly historických minim v souvislosti s přetrvávajícími obavami z deflace.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciKlíčové tržní statistiky:
- Výnosy čínských desetiletých dluhopisů dosáhly rekordního minima 1,77 %, což představuje pokles o 5 bazických bodů.
- Očekává se, že jüan v roce 2025 oslabí na 7,37-7,50 za dolar.
- Předpokládá se zvýšení cílového fiskálního deficitu na 4-4,5 % HDP.
CHN.cash klesl, když trhy vstřebávaly výsledek čínské centrální ekonomické pracovní konference (CEWC), která upřednostnila růst spotřeby, ale zastavila se u poskytnutí agresivního stimulačního balíčku, který mnozí investoři očekávali. Představitelé sice slíbili podpořit domácí poptávku a signalizovali vyšší veřejné výdaje, ale nedostatek konkrétních opatření zpochybnil na trzích odhodlání Pekingu ke smysluplným reformám.
Výnosy desetiletých dluhopisů. Zdroj: Bloomberg
Změna politiky versus realita na trhu
Obzvláště znepokojivý obrázek poskytují dluhopisové trhy, kde výnosy desetiletých dluhopisů poprvé v historii klesly pod 1,8 %. Tento přetrvávající pokles výnosů navzdory slibům zvýšených fiskálních výdajů naznačuje hluboce zakořeněné obavy o trajektorii růstu Číny a rizika deflace.
Důraz, který konference kladla na „razantní zvyšování spotřeby“, je teprve druhým případem za posledních deset let, kdy domácí poptávka získala nejvyšší prioritu, což odráží rostoucí povědomí o strukturálních nerovnováhách ekonomiky. Analytici však zůstávají skeptičtí ohledně realizace, přičemž Macquarie Group poznamenává, že přímé stimuly pro spotřebitele se zdají nepravděpodobné.
Obchodní napětí a měnová strategie
Při pohledu do budoucna se nad čínskými aktivy vznáší strašidlo obnoveného obchodního napětí v USA. Zprávy naznačují, že Peking může v roce 2025 povolit oslabení jüanu jako nárazník proti potenciálním Trumpovým clům, včetně hrozícího univerzálního 10% cla a 60% daně na čínský dovoz. Měnoví stratégové předpokládají, že by jüan mohl oslabit na 7,37-7,50 za dolar, což by představovalo výrazný posun v tradičně přísném řízení směnného kurzu Číny.
CHN.cash (D1 interval)
Index HSCEI reprezentovaný indexem CHN.cash se obchoduje mezi úrovněmi 23,6 % a 38,2 % Fibonacciho retracementu. V závislosti na směru budoucí cenové akce může 50denní SMA působit buď jako podpora, nebo jako odpor.
Pro medvědy je klíčovým cílem pohyb směrem k minimům z konce listopadu, po kterém by mohlo následovat opětovné otestování 200denního SMA na úrovni 6 485. Cílem býků bude naopak prolomení úrovně 38,2 % Fibonacciho retracementu a dosažení maxim ze začátku prosince.
Ukazatel RSI konsoliduje v neutrální zóně, což naznačuje nedostatek silného impulsu, zatímco ukazatel MACD se zpřísňuje, což signalizuje potenciál k proražení oběma směry. Tyto technické ukazatele naznačují, že pro index nastává klíčový okamžik.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
