Euro před rozhodnutím ECB o úrokových sazbách mírně posiluje 🏛️
Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách bude zveřejněno ve 14:15 a tisková konference začne ve 14:45. Konsenzus jasně ukazuje na snížení o 25 bazických bodů, i když teoreticky nelze vyloučit podobné překvapení jako v případě SNB. Snížení o 50 bazických bodů se nezdá být základním scénářem, nicméně pro euro mohou být rozhodně důležitější makroekonomické projekce, které nám odpoví, jak nízko se úrokové sazby mohou dostat v příštím roce.
Co sledovat v dnešním rozhodnutí ECB?
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciECB dnes pravděpodobně nepřekvapí a nerozhodne o snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Zdaleka větší prostor pro překvapení se skrývá v makroekonomických projekcích a komunikaci banky. Zářijová prognóza ukazuje pro rok 2025 na inflaci ve výši 2,2 %. Existuje však značný prostor pro snížení této prognózy dokonce na 1,7 %. Všechny prognózy na úrovni 2,0 % a vyšší by byly pro euro pozitivní, v opačném případě negativní. Důležitý bude také výhled samotného růstu. V současné době trh vidí růst v příštím roce na úrovni 1,3 %, zatímco slabost evropské ekonomiky prezentovaná indexem PMI naznačuje, že projekce růstu může být snížena pod 1 %.
Vývoj průměrné měsíční inflace na úrovni 0,2 % by naznačoval poměrně výrazný pokles pod 2 % ve druhé polovině příštího roku. Zdroj: Bloomberg FInance LP, XTB
Index PMI ve zpracovatelském průmyslu eurozóny má od začátku letošního roku klesající tendenci. Jak je vidět, vyhlídky na oživení evropského průmyslu v tuto chvíli neexistují. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Komunikace ECB
Komunikace ECB zatím nebyla příliš holubičí, a to navzdory poměrně velkým hospodářským problémům v eurozóně. ECB po celou dobu naznačovala značná rizika týkající se inflace, ale je pravděpodobné, že nejnovější projekce mohou ukázat, že problém inflace by se mohl změnit v deflační. S ohledem na to existuje možnost měkčí komunikace a náznaků dalšího snížení úrokových sazeb.
Očekává se, že depozitní sazba po dnešním zasedání klesne na 3 %. Trh vidí potenciál poklesu až na 1,5 % v příštím roce, ale to by vyžadovalo snížení téměř na každém zasedání. Sama agentura Bloomberg uvádí, že cyklus snižování skončí na 2,0 %, což by se potenciálně mohlo stát v dubnu nebo červnu v závislosti na rozsahu kroků na dnešním a dalších zasedáních.
Jak by mohlo euro reagovat?
Euro zůstává vůči dolaru poměrně přeprodané, což je samozřejmě způsobeno slabostí evropské měny, ale také nejistotou ohledně budoucnosti amerických škrtů. V posledních několika seancích jsme byli svědky výrazného nárůstu výnosů amerických dluhopisů. Pár EURUSD zůstává nad úrovní 1,0500, přičemž jasný řez v makroekonomických prognózách a změna komunikace na holubičí může způsobit pokles páru do blízkosti úrovně 1,045. Zároveň se však volatilita na páru příští týden zvýší s očekáváním rozhodnutí Fedu. Pokud však ECB svou komunikaci nezmění a bude i nadále zastávat názor opatrného přístupu ke snižování úrokových sazeb, pak by EURUSD mohl prudce vzrůst. Nicméně potenciální pohyb by měl být omezen na úroveň 1,0600.
Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
