Dnešní údaje o inflaci v USA překonaly očekávání a vyvolaly nutnou korekci na trhu. Údaje ukázaly průměrný meziroční růst spotřebitelských cen o 3,1 % a bez započtení cen energií a potravin o 3,9 %. Přestože tyto skutečné údaje byly o 0,2 procentního bodu vyšší než konsenzus, není to tak špatná zpráva, jak se na první pohled zdá. Na podrobnou analýzu inflace na základě nejnovějších údajů zveme.
Celková a jádrová inflace
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciTrh na údaje reagoval okamžitě. US500 se propadl pod 5000 bodů a US100 pod 18000 bodů, k čemuž ho přiměly údaje o inflaci výrazně překračující očekávání. Je důležité poznamenat, že konsenzus v pondělí před zveřejněním naznačoval mírně vyšší údaje na úrovni 3,0 %, resp. 3,8 %, ale poté u každého ukazatele klesl o 0,1 procentního bodu na 2,9 % meziročně a 3,7 % meziročně. V porovnání se zprávou z předchozího měsíce vidíme další pokles inflace CPI z prosincových 3,4 %, zatímco jádrová inflace zůstává na stejné úrovni.
Silná americká ekonomika je hnacím motorem inflace?
K inflaci opět nejvíce přispěl sektor nájemního bydlení, který je součástí inflace služeb. Vysoké ceny jsou však podpořeny rozehřátým trhem. Americká ekonomika je ve výborné kondici, což potvrzují poslední údaje o HDP. Nedávné údaje o indexech PMI rovněž naznačují oživení podnikatelské nálady a zlepšující se vyhlídky. Tlak na růst cen zvyšují také vysoké hodnoty ISM pro ceny a zaměstnanost.
Služby zatěžující inflaci?
Přetrvávající inflace v sektoru služeb je argumentem pro to, aby Federální rezervní systém udržoval úrokové sazby po delší dobu. V současné době mají v inflačním koši největší váhu ceny nájemního bydlení.
Při pohledu na korelaci Shillerova indexu cen bytů však můžeme předpokládat, že klesající trend na trhu s nájemními byty je nevyhnutelný. Bohužel si na tento pokles budeme muset ještě chvíli počkat.
Pozitivní zprávou je, že v ostatních odvětvích došlo k výraznému zlepšení a situace se prakticky vrátila k normálu.
Co údaje znamenají pro Fed?
Na svém posledním zasedání Fed naznačil, že než začne snižovat úrokové sazby, chce mít jistotu ohledně inflace. Současné údaje silně hovoří pro zachování sazeb po delší dobu, což se odráží v současných tržních očekáváních. Po jejich zveřejnění dolar výrazně posílil a vzrostly i výnosy dluhopisů. Bezprostředně po zveřejnění klesla očekávání spojená s prvním snížením sazeb Fedu na necelých 100 bazických bodů v roce 2024, zatímco před zveřejněním zprávy to bylo 125 bazických bodů. V důsledku toho bylo první snížení úrokových sazeb přesunuto z června na červenec a případné květnové snížení je nyní prakticky vyloučeno. Pro trh přehřátý nedávným růstem je to ideální katalyzátor alespoň krátkodobé korekce. Na druhou stranu stále čekáme na zprávu společnosti Nvidia, která by mohla opět stimulovat vysoká očekávání investorů a podnítit další růst BigTech společností.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
