📊 Index spotřebitelských cen z USA za květen bude zveřejněn ve čtvrtek ve 14:30
Dubnová inflace v USA byla o mnoho vyšší, než očekával trh. Meziročně dosáhla na 4,2 %. Jednalo se o nejvyšší výsledek od poloviny roku 2008. Akciový trh se ocitl pod tlakem. Obavy však vyprchaly po vyjádření představitelů Fedu, kteří zopakovali svoji tezi o tom, že cenový růst je pouze dočasný. Nicméně za květen se čeká další akcelerace - tentokrát na 4,7 % y/y. Otázkou je, jak moc bude muset ještě inflace vyrůst, aby trh přestal Fedu věřit.
Index CPI za duben ukázal růst z měsíce na měsíc o 0,8 % a meziročně o 4,2 %. Oba výsledky byly nejvyšší od roku 2008! Dle konsenzu bychom se za květen mohli dočkat růstu CPI o 4,7 %, přičemž jádrová inflace by měla zrychlit ze 3,0 % na 3,4 %. Data budou zveřejněna ve čtvrtek ve 14:30.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Ceny v dubnu 2021 vzrostly téměř ve všech hlavních kategoriích na meziroční bázi. K cenovému růstu přispěly nejvíce ceny paliv. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Je inflace skutečně pouze dočasná?
Důvěra investorů ve Fed dosud bránila vyšší reakci trhů na rostoucí inflační čísla. Členové FOMC stále zdůrazňují, že cenový růst je pouze dočasný, přičemž jeho hlavním důvodem je efekt nízké základny z minulého roku, kdy svět opanoval strach z pandemie koronaviru. Bylo to skutečně tak? Ano, duben 2020 byl měsícem, kdy se cena ropy vydala prudce do negativního teritoria. Ceny paliv tak hrály v dubnové 2021 inflaci zásadní roli. Nicméně jak naznačuje graf výše, ceny v tomto měsíci vzrostly v téměř všech hlavních kategoriích. Pokud by byla očekávání opět překonána, Fed by ztratil další argument do svého příběhu. Zvláště pokud by se jednalo o vysoký cenový vzestup napříč zkoumanými kategoriemi.
Index CPI v USA vzrostl nad horní limitu cíle Fedu. PCE inflace (spotřebitelská inflace, na kterou se soustředí Fed) je také na vzestupu, ačkoliv kvůli rozdílné kompozici je vzestup mírnější. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Růst mezd akceleruje
Dalším faktorem, který nabourává očekávání Fedu, je růst mezd. NFP report za květen ukázal výrazně vyšší růst mezd, než se očekávalo. Vzestup mezd navíc nemůže být zdůvodněn nízkou základnou, protože jejich růst po začátku pandemie akceleroval (kvůli nižšímu počtu nižších mezd, které se objevily ve výpočtu). Vyšší mzdy jsou zdrojem inflačních tlaků. Pokud si shrneme fakta, tak další výrazné překonání konsenzu je potencionálně rizikovým faktorem pro akciové trhy, protože by investoři mohli přestat Fedu věřit. Data budou pod drobnohledem také z důvodu blížícího se zasedání Fedu, které je na programu v příštím týdnu. Jedná se o kvartální meeting, takže dojde mimo jiné ke zveřejnění nového makro výhledu.
Tržní reakce
US100 klesl pod úroveň 13 000 bodů po zveřejnění dubnových statistik CPI. Zároveň se však jednalo o konec krátkodobé korekce, po které následoval obstojný růst. Americký technologický index se obchoduje méně než 2 % pod svými historickými maximy a v nedávné době se mu nedařilo tak dobře jako dalším hlavním americkým indexům. Technologický sektor je totiž nejvíce náchylný ke ztrátám v případě růstu úrokových sazeb. Očekáváme, že vyšší volatilita zasáhne také instrumenty GOLD, EURUSD a TNOTE.
US100 vytvořil po zveřejnění dubnového indexu CPI nové dno. Od té doby přidal okolo 900 bodů o obchoduje se přibližně 2 % pod historickým maximem. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
