- Britská libra je pod výrazným tlakem kvůli nejistotě okolo Brexitu
- Trhy nečekají růst sazeb minimálně do poloviny příštího roku
- Fiskální expanze by libře mohla pomoci vzhůru
- Čtvrteční jednání je prvním krokem k dohodě o Brexitu
Britská libra byla v poslední době pod výrazným tlakem. Stojí za ním stále ten samý důvod - Brexit. A také rostoucí pravděpodobnost tzv. hard Brexitu - tedy vystoupení země bez dohody s EU, které by mohlo ve Velké Británii způsobit ekonomických chaos. Jen pro připomenutí: Podle Článku 50 Smlouvy o EU končí v březnu 2019 dvouleté období, ve kterém musí Velká Británie vystoupit z EU se smlouvou i bez smlouvy o uspořádání dalších vztahů s EU. Pro firmy je nezbytné, aby alespoň v nějaké podobě pokračovala celní unie a hospodářství neutrpělo výrazný šok. Nicméně rozhovory jsou zablokované, protože jeden z koaličních partnerů, DUP, odmítá hranice mezi Velkou Británií a Irskem. A zastánci Brexitu se stavějí proti časově neomezené celní unii. Nejistota okolo jednání se ve čtvrtek nevyřeší, ale dvě důležité události by měly pomoci určit další směr britské měny.
Hlasování o rozpočtu
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciHlavní rozhovory o Brexitu v současnosti neprobíhají v Bruselu, ale jejich dějištěm je Londýn. Konzervativní koalice je nejednotná a i pokud by se premiérce Therese Mayové podařilo uzavřít dohodu s EU a schválit ji doma pomocí Labouristů, tak zastánci Brexitu by ji v případě vidiny tohoto scénáře mohli sesadit. Jednou z příležitostí bude právě čtvrteční hlasování o rozpočtu, nicméně vláda se zachovala chytře a díky určitým fiskálním opatřením navrhuje zvýšit výdaje v citlivých oblastech. Hlasování proti rozpočtu by se tak mohlo stát krajně nepopulární. Premiérka by tak měla zítřejší hlasování přežít na svém postu. Její jednání s EU by tak měla dále pokračovat, ovšem její pozice bude stále stejná a míra nejistoty by se tak příliš měnit neměla.
Vláda premiérky Mayové oznámila mírnou fiskální expanzi - pokud by nebylo Brexitu, libra by z posledních kroků vlády těžila. Zdroj: Bloomberg
Rozhodnutí Bank of England o sazbách
Pokud pomineme nejistotu okolo Brexitu, ekonomika Velké Británie by si zasloužila růst sazeb. Inflace se drží nad svým cílem, nezaměstnanost je nízká a mzdy rostou. Přesto scénář "bez dohody" by mohl pozitivní výhled rychle zvrátit a není divu, že trhy nevidí růst sazeb až do druhé poloviny roku 2019. Nicméně pokud by dohoda byla schválena, růst sazeb by přišel mnohem dříve (možná v nejbližší době po potvrzení dohody). Pro GBP by to mohlo znamenat velmi zajímavé zhodnocení v krátkém časovém intervalu. Rozhodnutí o sazbách bude společně s Inflačním reportem zveřejněno ve čtvrtek ve 14. hodin.
Dopady na GBPUSD
Libra zůstává pod tlakem zvláště na páru s americkým dolarem. Pokud se podíváme na dlouhodobý výhled, tak odchylka od reálné úrokové míry (po zohlednění inflace) není příliš vzdálená od 2 standardní odchylky. To znamená výrazně podhodnocenou měnu. I když si tuto skutečnost obchodníci uvědomují, tak to bude jen a pouze výsledek jednání o Brexitu, který určí další směr libry.
Fundamentální pozice libry ukazuje na výrazné podhodnocení. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Z technického pohledu můžeme vidět výrazný support páru GBPUSD na úrovni 1,2650. V její blízkosti existuje více lokálních lows i highs a býci by ji mohli využít jako odrazový můstek po posledním strmém výprodeji. Alespoň do doby, než by přišly další informace okolo vyjednávání o podobě Brexitu.
GBPUSD čelí testu odolnosti na důležité úrovni 1,2650. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
