Petróleo:
- O petróleo se recupera no início da nova semana devido a preocupações geopolíticas. Biden autorizou a Ucrânia a usar mísseis de longo alcance para atacar posições na Rússia.
- Os investidores estão preocupados que a Ucrânia ataque a infraestrutura de petróleo da Rússia para cortar o país de sua principal fonte de financiamento.
- Preocupações com a demanda na China no próximo ano estão levando a previsões de queda de preços para $40 por barril. As refinarias chinesas processaram pouco mais de 14 milhões de barris por dia em outubro, quase 5% a menos do que no ano passado.
- As refinarias dos EUA estão tentando trabalhar com capacidade dobrada. Recentemente, observamos uma recuperação clara no crack spread, sugerindo que o fundo potencial de curto prazo pode ter ficado para trás.
- Embora as perspectivas para o próximo ano pareçam mistas, com incerteza significativa em relação à oferta, estamos observando o início do fechamento da divergência entre o petróleo WTI e o TNOTE (inverso).
Gás:
- Os preços do gás na Europa e nos EUA permanecem em níveis elevados.
- Os preços do gás na Europa estão subindo devido ao clima congelante e ao uso de gás acima do usual.
- A Rússia também informou à Áustria que pretende interromper o fornecimento de gás através do gasoduto que passa pela Ucrânia em breve. A Rússia planeja continuar as entregas via gasoduto para Hungria e Eslováquia.
- As condições climáticas nos EUA permanecem estáveis, mas recentemente houve uma diminuição na produção e exportações.
- Os estoques de gás continuam a subir nos EUA. No entanto, o declínio sazonal nos estoques está se aproximando.
Ouro:
- O ouro se recupera pelo segundo dia consecutivo, e na primeira sessão da semana, a sequência de quedas que ocorreu quase continuamente desde as eleições presidenciais dos EUA chegou ao fim.
- O comportamento dos preços após as eleições de 2016 e 2020 sugere a manutenção das quedas por 20-30 sessões após as eleições, mas as quedas naquelas ocasiões não ultrapassaram 10%.
- As quedas desde as eleições não ultrapassaram 8%, enquanto de outubro até agora chegaram a no máximo 9%.
- Atualmente, fala-se principalmente sobre uma demanda significativa por joias na Índia, mas ao mesmo tempo, os dados deste ano mostram uma queda de dois dígitos na demanda por joias na China. Essa tendência pode continuar no próximo ano.
Cacau:
- Após a rotação do contrato de futuros de novembro, surgiu uma grande incerteza em relação aos suprimentos atuais e aos que virão nas próximas semanas.
- A maioria das entregas nos portos da Costa do Marfim é esperada para as próximas 4-5 semanas, enquanto chuvas excessivas em algumas áreas podem causar problemas significativos de mofo.
- A baixa qualidade do cacau fará com que os estoques das bolsas não se recuperem. Eles continuam a cair, mesmo com entregas maiores aos portos do que no ano passado.
- O regulador da Costa do Marfim permite a exportação de cacau com 80 a 100 grãos por 100 gramas (com pequenas variações em ambas as direções). Atualmente, o número médio de grãos entregues aos portos por 100 gramas é de 105, o que pode indicar uma qualidade inferior (grãos menores).
- No entanto, o preço sofreu uma pequena correção na virada da semana passada para esta semana, relacionada à redução da pressão em relação às regulamentações europeias.
- O ICE indica que está adiando mudanças nos contratos futuros de cacau e café devido ao atraso na implementação das regulamentações de desmatamento na União Europeia. As novas regulamentações deveriam ter entrado em vigor no final deste ano.
- As possíveis novas regulamentações causaram uma oferta reduzida de cacau para o mercado europeu, que é o maior do mundo para essa commodity.
- As entregas de cacau para os portos da Costa do Marfim totalizaram 548.000 toneladas de 1º de outubro a 17 de novembro, 32% a mais do que o nível do ano passado, de 415.000 toneladas.
- A Maxar Technologies indica que o clima seco e as altas temperaturas em Gana e Nigéria podem novamente afetar a limitação da produção na chamada "Meia estação", que começa na virada de abril e maio.
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