Hoje, cinco grandes bancos dos EUA estão a divulgar os resultados referentes ao terceiro trimestre de '22. Aqui estão os destaques:
JPMorgan (JPM.US)
Resultados:
Fonte: Bloomberg
Resultado da sessão de ontem: 5,56
Resultado hoje (pré-mercado): 2.20%
Previsões:
Earnings-per-share (EPS): $2,88USD
Receitas: $32,09 mil milhões
Comentário:
As previsões do mercado apontam para um EPS a $3,03/acção. A dinâmica dos lucros da empresa abrandou nos últimos três trimestres, o que não é conducente à estratégia dos investidores interessados em empresas em crescimento (crescimento). As acções são valorizadas de forma atractiva, uma vez que o rácio P/E é apenas 9, uma leitura abaixo da valorização S&P500 que pode representar uma oportunidade de investimento a longo prazo para investidores de valor (valor).
O segmento de negócio bancário de investimento do banco pode permanecer fraco devido ao abrandamento do mercado de IPO . O Chefe de Operações Daniel Pinto esperava que as comissões da banca de investimento caíssem 50% y/y no terceiro trimestre, na sequência de uma queda de 60% no segundo trimestre. O banco também aumentou as suas reservas em 1,1 mil milhões de dólares, de 1,5 mil milhões de dólares no primeiro trimestre, para cobrir o risco de incumprimento de empréstimos, sugerindo que o aumento das taxas e uma economia em deterioração estão a aumentar o custo dos riscos de crédito mal parado dos bancos.
Globalmente, o resultado final do JPMorgan pode não ser tão mau como anteriormente previsto, e a surpresa dos ganhos pode proporcionar uma oportunidade para o maior banco de investimento do mundo recuperar.
Citigroup (C.US)
Resultado da sessão de ontem: 5,17%
Desempenho hoje (pré-mercado): 0,28%
Previsões:
Earnings per share (EPS): $1.42
Receita: $18.25 mil milhões
Comentários
O consenso sugere que o banco pode não ter um desempenho tão forte como no trimestre anterior. O banco também constituiu provisões de $1,3 mil milhões para cobrir perdas com empréstimos.
Wells Fargo & Company (WFC.US)
Fonte: Bloomberg
Resultado da sessão de ontem: 4,62%.
Desempenho hoje (pré-mercado): 1,61%
Previsões:
Earnings per share (EPS): $1.09
Receita: $18.77 mil milhões
Comentário:
O actual ambiente de subida das taxas de juro é geralmente bom para as acções dos bancos. Isto porque os ganhos dos bancos estão altamente correlacionados com a forma como investem os depósitos em relação aos juros que pagam aos consumidores sobre esses depósitos, por via do spread. Contudo, a mera perspectiva de taxas de juro mais elevadas não impediu que as acções da Wells Fargo caíssem juntamente com o mercado global. Pondo de lado o facto de o banco ter passado recentemente o teste de stress do Fed e aumentado os seus dividendos trimestrais em 20%, o mercado está a descontar o valor contabilístico tangível da Wells Fargo em relação a um grupo de pares que se orgulha de ter menos depósitos e empréstimos. Com um balanço melhorado devido a várias iniciativas de redução de custos, ainda tem 20 mil milhões de dólares em recompras de acções a realizar.
Morgan Stanley (MS.US)
Resultado da sessão de ontem: 3,55%.
Desempenho hoje (pré-mercado): - 1,26%
Previsões:
Earnings per share (EPS): $1.51
Receita: $13.3 mil milhões
Comentário
Tal como com outros bancos, o crescimento dos ganhos abrandou nos últimos dois trimestres, o que é um factor negativo. Do ponto de vista dos investidores de valor, as acções podem ser valorizadas de forma atractiva, uma vez que o rácio P/E é apenas 10, o que está abaixo do S&P 500 e de muitas outras acções no mercado.
US Bancorp (USB.US)
Fonte: Bloomberg
O desempenho da sessão de ontem: 5,78%
Desempenho hoje (pré-mercado): - 0,00%
Previsões:
Earnings per share (EPS): $1.17
Receita: $6.24 mil milhões
Comentário:
As margens e rendimentos provenientes de juros do banco são, na sua maioria, impulsionados por aumentos das taxas de juro. De acordo com os últimos dados do Fed, o crescimento dos empréstimos no trimestre manteve-se decente, com o volume de empréstimos comerciais e industriais, hipotecários e ao consumo a diminuir ligeiramente em Julho e Agosto em comparação com o segundo trimestre. De forma encorajadora, o crescimento dos empréstimos imobiliários comerciais acelerou no terceiro trimestre. Isto provavelmente apoiou os saldos dos empréstimos da US Bancorp, que representam 50% dos empréstimos comerciais.
