De todos os principais índices de Wall Street, o Dow Jones e o Russell 2000 deverão registar a maior volatilidade em reação aos resultados trimestrais dos bancos, que darão hoje início à época de resultados do quarto trimestre de 2023. Isto deve-se ao facto de o sector bancário nestes dois índices ter uma ponderação muito mais elevada do que no S&P 500 ou no Nasdaq.
A quota do sector bancário nos principais índices de Wall Street
- Dow Jones (US30): 16.5%
- Russell 2000 (US2000): 16.0%
- S&P 500 (US500): 13.1%
- Nasdaq: 3,59%
- Nasdaq-100 (US100): 0.0%
Historicamente, o Russell 2000 tem sido tipicamente mais reativo aos resultados trimestrais dos bancos locais e mais pequenos. O Dow Jones, devido às características das instituições que divulgarão resultados hoje (grandes bancos), pode liderar a dinâmica da volatilidade em Wall Street. Além disso, o US30 pode reagir adicionalmente à divulgação dos dados do UnitedHealth Group (UNH.US), que representa a maior quota (por peso) no índice Dow Jones (mais de 9,4%).
Fonte: S&P Global
Em que é que vale a pena prestar atenção?
Prevê-se que o sector financeiro registe o quarto maior declínio dos EPS (em termos homólogos) de todos os 11 sectores, com -3,1%. Os principais factores a ter em conta na análise dos resultados trimestrais são: (a) o impacto da queda acentuada da rendibilidade durante o trimestre; (2) a magnitude da deterioração da qualidade do crédito; e (3) as actualizações das previsões para 2024, à luz de expectativas mais brandas em relação às taxas de juro e ao PIB. Os analistas esperam mais medidas de controlo de custos, tanto sob a forma de programas formais como de despedimentos, uma dinâmica moderada no mercado hipotecário e um fraco desempenho da banca de investimento. Os rendimentos das divisões de gestão de patrimónios beneficiarão do impacto do crescimento dos AUM no final do ano, tanto em acções como em instrumentos de rendimento fixo. Os eventuais comentários da Direção sobre as perspectivas para o sector das fusões e aquisições poderão revestir-se de particular interesse, dada a intersecção dos fenómenos de financiamento mais barato mas de avaliações mais elevadas e a maior convicção do mercado num cenário de aterragem suave.
Fonte: FactSet
Fonte: XTB Research
A sessão de hoje para o US30 poderá ser crucial, uma vez que o índice de referência tem estado a ser negociado num intervalo de consolidação relativamente estreito desde a primeira quinzena de dezembro. Resultados corporativos piores do que o esperado podem incentivar os compradores a reservar lucros após os fortes ganhos recentes e, assim, levar o US30 a apoiar perto da lacuna desencadeada pelo roll-up do contrato de 13 de dezembro. Caso contrário, resultados melhores do que o esperado poderiam elevar o índice para os recentes máximos locais.
Fonte: xStation
