Os resultados da Alphabet têm sido melhores do que as expectativas do mercado, e as perspectivas da empresa em termos de crescimento do segmento de IA e nuvem, bem como o futuro do segmento publicitário, são percebidas positivamente pelos investidores. Outro fator bem recebido pelo mercado é o retorno à dinâmica crescente de receitas do segmento de nuvem. A Alphabet também anunciou seu primeiro dividendo e um programa de recompra de ações de US$ 70 bilhões.
Resultados bem acima das expectativas
No 1º trimestre de 2024, a empresa alcançou receitas de US$ 80,54 bilhões (+15,41% a/a), superando o consenso em 1,9%. Entre os segmentos, a informação recebida de forma mais positiva é a manutenção da dinâmica de crescimento das receitas do Google Cloud. Embora a Alphabet ainda não possa ostentar números tão elevados como os da Microsoft (segmento Azure aumentou 31% YoY no 1º trimestre de 2024), apesar de ter uma quota de mercado inferior à do seu concorrente, a diferença de dinâmica não é tão grande como nos trimestres anteriores.
Resultados do 1º trimestre de 2024 da Alphabet. Fonte: XTB Research, balanço financeiro da empresa
Um sinal muito bom é também a forte dinâmica do segmento publicitário, que continua a ser o principal impulsionador do crescimento das receitas da empresa. As receitas neste segmento aumentaram para US$ 61,66 bilhões e representaram 87% das vendas totais da empresa. O segmento mais dinâmico foi a publicidade no YouTube, que aumentou 20,87% ano a ano (em comparação com o crescimento previsto de 15,46%).
Receitas por segmentos. Fonte: Pesquisa XTB, Bloomberg
A empresa também está melhorando a lucratividade. Os resultados operacionais de cada segmento cresceram mais rapidamente que as receitas. O aumento mais significativo do resultado operacional ocorreu no segmento Google Cloud (+371,2%). Isso dá um tom positivo para o potencial do segmento da empresa alcançar um resultado operacional positivo para todo o ano de 2024.
Resultados do segmento de receita operacional. Fonte: Pesquisa XTB, Bloomberg
Comparado à concorrência, o segmento de nuvem costumava ser o ponto fraco da Alphabet. No final de 2023, a empresa era responsável por uma quota de mercado de 7%, ficando muito atrás da Microsoft (20%) e da Amazon (+31%). Além disso, apesar do seu tamanho menor, este segmento está a crescer mais lentamente do que o Azure da Microsoft. Contudo, os resultados do 1T24 tornam cada vez mais provável a perspetiva de aceleração da dinâmica de crescimento neste segmento. A Alphabet tem a oportunidade de se beneficiar, entre outros setores, nas vendas no varejo, onde grandes empresas podem preferir utilizar seus serviços em vez da Amazon, que continua sendo sua concorrente.
Dividendo e recompra
A decisão de emitir o primeiro dividendo da história também envia um forte sinal aos investidores. A Alphabet tem atualmente um balanço patrimonial forte e não vê razão para não usar suas fortes reservas de caixa (caixa, equivalentes de caixa e investimentos/passivos de curto prazo = 0,94) para compartilhá-las com investidores. A empresa anunciou que iniciará um programa de recompra de ações no valor de US$ 70 bilhões, e o dividendo planejado é de US$ 0,2 por ação. A empresa planeja continuar pagando dividendos trimestrais no futuro.
Nas negociações pré-sessão, os resultados do Google foram recebidos de forma muito positiva pelos investidores, com o preço saltando 12% para cerca de US$ 174,5. Tal abertura não significa apenas uma compensação completa das perdas do dia anterior, mas também estabelece um novo nível de ATH.
Fonte: xStation5
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