وكالة موديز تخفض توقعات التصنيف الائتماني للولايات المتحدة إلى سلبية

خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز لخدمات المستثمرين التصنيف الائتماني للولايات المتحدة يوم الجمعة الماضي. تم تغيير النظرة المستقبلية للتصنيف من مستقرة إلى سلبية، مع الحفاظ على أعلى تصنيف استثماري للبلاد عند AAA. ويعكس هذا التغيير المخاوف بشأن العجز المتزايد في ميزانية الولايات المتحدة وزيادة الاستقطاب السياسي. وشددت وكالة التصنيف على أنه بدون اتخاذ تدابير سياسية مالية فعالة تهدف إلى خفض الإنفاق الحكومي أو زيادة الإيرادات، فمن المرجح أن تواجه الولايات المتحدة عجزًا ماليًا كبيرًا للغاية، مما يضعف بشكل كبير القدرة على خدمة الديون. كما خفضت وكالة فيتش في وقت سابق من هذا العام تصنيف الولايات المتحدة لأسباب مماثلة.

قد يكون للتغيير في التصنيف الائتماني للولايات المتحدة عواقب وخيمة على سوق سندات الخزانة. وتعني النظرة السلبية زيادة المخاطر وارتفاع عوائد السندات المتوقعة، وهو ما يعني بدوره انخفاض سعر السندات الحالية. وأثارت النظرة السلبية من وكالة موديز انتقادات فورية من إدارة الرئيس جو بايدن، حيث أعربت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارين جان بيير ونائب وزير الخزانة والي أدييمو عن معارضتهما للتغيير, وأكدا على قوة الاقتصاد الأمريكي موديز هي الأخيرة من بين وكالات التصنيف الثلاث الكبرى التي تحتفظ بأعلى تصنيف للحكومة الأمريكية. وخفضت فيتش وستاندرد آند بورز بالفعل تصنيفاتهما في وقت سابق من هذا العام. إن الآثار المترتبة على هذا التغيير في التوقعات كبيرة، خاصة أنها تأتي في وقت تواجه فيه الولايات المتحدة تحديات مثل إغلاق الحكومة المحتمل بسبب الخلافات حول تدابير الإنفاق. وقد يؤدي خفض تصنيف موديز أيضًا إلى تفاقم المخاوف المالية، على الرغم من أن بعض المستثمرين ما زالوا متشككين.

وفي الوقت الحالي، تقوم الأسواق بتسعير سيناريو خفض التضخم إلى المستوى المستهدف مع تجنب الركود باعتباره الأكثر ترجيحًا. ومع ذلك، على المدى الطويل، تتجمع المزيد والمزيد من العوامل المثيرة للقلق بشأن الاقتصاد الأمريكي. وقد تبدأ مشكلة ارتفاع الديون وارتفاع أسعار الفائدة في التأثير على الاقتصاد الأمريكي في عامي 2024 و2025 المقبلين. وحتى الآن، لم تقم العديد من الشركات بعد بترحيل ديونها بأسعار فائدة أعلى، مما يسمح لها بتجنب الآثار السلبية للتشديد النقدي . وفي العام المقبل، ستنمو نسبة الشركات التي لديها أسعار فائدة أعلى جديدة، الأمر الذي سيبدأ في الوقت نفسه في التأثير على الاقتصاد الأمريكي. لا يزال المؤشر الرئيسي الأمريكي منخفضًا عند المستويات التي تشير تاريخيًا إلى ركود قادم في كل مرة. سيحدد الوقت ما إذا كان السيناريو الأساسي المتمثل في عدم الركود - "المسار الذهبي" - سيكون قابلاً للتحقيق هذه المرة.