مؤشرات وول ستريت ترتفع و الدولار ينخفض قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في الساعة 7 مساءً. بي اس تي 📣
- يشير السوق إلى عدم وجود زيادة ونهاية دورة رفع سعر الفائدة
- سينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعات الاقتصاد الكلي مع بيان في الساعة 20:00.
- سيعقد مؤتمر صحفي مع جيروم باول في الساعة 20:30
يتوقع السوق نهاية رفع أسعار الفائدة
السوق لا يعطي فرصة كبيرة للزيادات. واستنادًا إلى عقود أسعار الفائدة، فإن السوق لا يعطي حتى فرصة بنسبة 1% لرفع أسعار الفائدة، في حين يشير الإجماع بين المحللين بوضوح إلى عدم وجود زيادة. فهل هناك إذن فرصة لأية مفاجأة؟
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالخلال القرارات السابقة، أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه في مرحلة تشديد السياسة النقدية بشكل مستمر، ويمكن إجراء زيادات كل اجتماعين أو حتى ثلاث اجتماعات. من الناحية النظرية، قد يشير هذا إلى زيادة محتملة فقط في نوفمبر، على الرغم من أنه من الجدير أن نتذكر أننا بعد إجازة طويلة إلى حد ما. لا يمكن استبعاد حدوث مفاجأة على شكل زيادة، لكن البيانات لا تقدم إجابة واضحة حول ما يمكن توقعه من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
السوق لا يعطي فرصة للزيادة. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي
انخفض التضخم، لكن النفط يمثل مشكلة كبيرة
وقد انخفض معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بشكل ديناميكي منذ يونيو من العام الماضي من مستوى أعلى من 9% ليصل إلى أدنى مستوى محلي في يونيو من هذا العام عند 3%. ومن الواضح أن التأثير الأساسي كان سبباً في انتعاش التضخم، ولكن هناك أيضاً إمكانية لمزيد من نموه: الارتفاع القوي في أسعار النفط، وبالتالي أسعار الوقود. لا شك أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس له أي تأثير على أسعار الوقود، ولكنها من الممكن أن تتسبب في تحول في توقعات التضخم، ونتيجة لذلك، من بين أمور أخرى، زيادة الأجور. وبطبيعة الحال، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد هذا. والأمر الثاني هو انتعاش أسعار قطاع الخدمات. وكان تضخم الخدمات باستثناء سوق العقارات مؤشرا رئيسيا لمحافظي البنوك المركزية الأمريكية، والآن يمكن رؤية نقطة تحول محتملة. وعلى الرغم من أنه من الصعب توقع انتعاش قوي آخر في التضخم من هذا المستوى، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخشى العودة إلى الوضع الذي كان عليه في السبعينيات عندما انتعش التضخم بسرعة كبيرة بعد الانخفاضات الأولية.
وانتعشت أسعار الوقود بقوة، وربما كانت الأسعار في قطاع الخدمات بمثابة نقطة تحول. هل يهدد هذا بحدوث انتعاش كبير في التضخم؟ المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، XTB
أخيراً يظهر سوق العمل علامات الضعف
لا يزال سوق العمل في الولايات المتحدة قويًا للغاية، ولكننا نرى أخيرًا أي إشارات للتباطؤ. وجاء تقرير NFP الأخير أقل من 200 ألف، ولكن الأهم بكثير كانت المراجعات للأشهر السابقة. وانخفض يونيو إلى 105 آلاف فقط، ويوليو إلى 157 ألفا. ويبدو أن السوق لم يلاحظ أن معدل نمو التوظيف خلال الأشهر الثلاثة الماضية بلغ أقل من 150 ألفًا، وحتى شهر مايو كان أعلى بكثير من 200 ألف. ثانياً، انتعش معدل البطالة إلى 3.8% من 3.5%، ولا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي في توقعاته الأخيرة يرى مستوى أعلى من 4% في نهاية العام. لكن هذا الانتعاش يرتبط بعودة بعض الأشخاص إلى سوق العمل. تباطأت ديناميكيات الأجور إلى 4.3% على أساس سنوي من 4.4%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2021، لكنها في الوقت نفسه لا تزال مرتفعة للغاية بحيث لا تتوافق مع هدف التضخم البالغ 2%. ولا تزال مطالبات إعانة البطالة منخفضة للغاية، حيث تتجاوز 200 ألف بقليل، وهو أمر محير للغاية. ومع ذلك، في الوقت نفسه، فإن عدد الوظائف الشاغرة المفتوحة، أو JOLTS - وهو مؤشر محبوب للغاية من قبل رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي أظهر منذ فترة طويلة تباطؤًا في سوق العمل. من ناحية أخرى، لا يزال مستوى 8.8 مليون مرتفعًا جدًا مقارنة بمستويات ما قبل الوباء عندما كان متوسط هذا المؤشر يزيد قليلاً عن 7 ملايين. ومع ذلك، فإن سوق العمل يعطي بالتأكيد فرصة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ قرار بعدم زيادة أسعار الفائدة وإنهاء دورة رفع أسعار الفائدة.
إن الانخفاض في الوظائف الشاغرة الجديدة ديناميكي للغاية ويشير إلى أن التوظيف قد يتوقف عن النمو في الأشهر المقبلة. المصدر: ماكروبوند، XTB
ماذا نتوقع من قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي؟
إنه ليس بالوضع السهل بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، ويمكن النظر في العديد من السيناريوهات. ومن الجدير بالذكر أيضًا أنه إلى جانب القرار، سينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعات الاقتصاد الكلي والتوقعات المتعلقة بأسعار الفائدة. إذن ما هو المفتاح بالنسبة لنا في هذه التوقعات؟
- أشار الرسم البياني النقطي الأخير إلى متوسط أسعار الفائدة عند 5.6%. وبما أن هذا هو منتصف نطاق السعر، فقد اقترح زيادة في أسعار الفائدة إلى 5.75% في نهاية العام، وهو ما يعطي من الناحية النظرية فرصة لحركة أخرى. وبطبيعة الحال، ليس من الضروري أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه التوقعات وقد يخفضها.
- في العام المقبل، يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل فائدة يبلغ 4.6%. ويمكن اعتبار الحفاظ على هذه التوقعات دون ارتفاع أمرًا متشددًا. وينبغي أن يؤدي التخفيض بدوره إلى إعطاء فرصة للانتعاش في وول ستريت وضعف الدولار.
- ستكون توقعات التضخم مهمة بالتزامن مع توقعات معدل البطالة. إن خفض توقعات التضخم أو تركها وفي نفس الوقت خفض التوقعات بشأن زيادة معدل البطالة قد يعني هبوطا "ناعما" للاقتصاد
كما يمكن أن نخمن، بالنسبة للسوق، فإن لهجة القرار والتوقعات والمؤتمر ستكون أكثر أهمية من ما إذا كانت المعدلات ستكون أعلى أو ستبقى دون تغيير. سيكون السيناريو الأكثر ترجيحًا هو الحفاظ على أسعار الفائدة واقتراح أقل قوة قليلاً (من المرة السابقة) بأن أسعار الفائدة قد تستمر في الارتفاع هذا العام. وبطبيعة الحال، قد يكون رد الفعل الأولي سلبيا بالنسبة للسوق (انخفاضات وول ستريت وارتفاع الدولار)، ولكن في الأسابيع المقبلة، يجب أن يبدأ السوق في الاستمتاع بالنهاية المحتملة لدورة رفع أسعار الفائدة. إن الإعلان الواضح عن رفع سعر الفائدة مرة أخرى ("نخطط لرفع سعر الفائدة في الاجتماع القادم أو في ديسمبر") سوف يعتبر متشددًا للغاية. وبطبيعة الحال، هناك أيضاً فرصة لسيناريو مماثل لما قدمه البنك المركزي الأوروبي ــ الزيادة والإعلان الواضح عن نهاية ارتفاع أسعار الفائدة. سيكون هذا سيناريو متشائما للغاية، لكنه لا يبدو محتملا. ومع ذلك، لدينا فرص ضئيلة لزيادة سعر الفائدة ونبرة متشددة للغاية في الاجتماع بأكمله. وحتى أكثر أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي تشدداً لم يقترحوا ذلك.
كيف سيكون رد فعل السوق؟
أغلق US100 الفجوة المرتبطة بالتداول ويجد الأساس للارتداد حول 15350 نقطة. اللهجة الحذرة للقرار قد تشجع العقد على اختبار حتى 15500 نقطة. من ناحية أخرى، فإن التصور المتشدد للقرار يمكن أن يعطي الأرض مرة أخرى لاختبار المنطقة 15200-15250، على الرغم من أنه من المرجح أن ينتعش مرة أخرى هناك.
المصدر: xStation5
اليورو مقابل الدولار الأميركي يتراجع للأسبوع التاسع على التوالي! لم يتم رؤية مثل هذا الخط الطويل في حجم التداول لفترة طويلة. ومع ذلك، انخفض الزوج إلى منطقة دعم مهمة بين 1.06 و1.07. كان الانخفاض يرجع إلى حد كبير إلى ضعف اليورو، ولكن إذا تم اعتبار قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي متشائمًا، فستكون هناك فرصة أن يكون هناك هذا الأسبوع شمعة أسبوعية تجتاح تشكيلًا صعوديًا، والذي سيتطلب زيادة إلى 1.0733 على الأقل. وفي حالة وجود تصور متشدد للقرار أو رد الفعل الأول، لا يمكن استبعاد اختبار مستوى 1.0610.
المصدر: xStation5
