تسلا تضعف على الرغم من البيانات الجيدة

نظرًا لكونهم أحد "خيول سوق الأسهم" المفضلة في وول ستريت خلال السنوات الثلاث الماضية ، فإنهم يواجهون ضعفًا هائلاً في تقييمات سوق الأسهم هذا العام. تخسر الأسهم ما يقرب من 5٪ اليوم قبل افتتاح السوق ، على الرغم من أنباء الشحنات القياسية وعرض إيلون ماسك يوم الجمعة لروبوت "أوبتيموس" ، الذي لاقى صدى لدى الصحافة.

الخير يعني السيء الآن؟

أبلغت شركة Tesla عن أرقام إنتاج السيارات وتسليمها للربع الثالث من العام. هذا العام ، بلغ إجمالي عمليات التسليم 343000 سيارة بإجمالي إنتاج 365000 موديل (ومع ذلك ، فإن هذه التسليمات هي أقرب تقدير للمبيعات ربع السنوية المتوقعة). قبل عام ، في الربع الثالث من عام 2021 ، أبلغت شركة Elon Musk عن تسليم مستوى 254،695 سيارة بإنتاج 237،823. ومع ذلك ، أثبتت الزيادة التي بلغت 40٪ على أساس سنوي أنها غير مرضية للمحللين وفشلت في إرضاء شهية وول ستريت للنمو. استقرت التوقعات وفقًا لحساب الشارع (مجموعة الحقائق) على شحنات 364،660 وحدة. بلغ إجمالي إنتاج أغلى طرازات S و X 19،935 وحدة ، حيث تأتي الغالبية العظمى من الإنتاج من طرازي 3 و Y الأكثر تكلفة. وجاءت الزيادة على الرغم من ارتفاع أسعار المواد الخام ، والمشاكل في المصانع العملاقة (المصانع المزدحمة) ودوران المبيعات ، وكان أبرزها مغادرة رئيس قسم الذكاء الاصطناعي أندريه كارباثي في ​​يوليو من هذا العام. وفقًا لبيانات من CPCA (الرابطة الصينية لسيارات الركاب) ، حققت تسلا أداءً جيدًا في السوق الصينية وقامت بترقية مصنعها الرئيسي لتسريع الإنتاج والتسليم على الرغم من تعليق مصنع شنغهاي في يوليو. كما أن الإنتاج في المصانع بالولايات المتحدة واعد بشكل جيد. أبلغ المصنع في فريمونت (كاليفورنيا) عن إنتاج قياسي. كما أفاد المصنع الجديد في أوستن (تكساس) ، أن الإنتاج هناك قد وصل بالفعل إلى 1000 سيارة في الأسبوع.

اعتاد Elon Musk الجمهور على أن يكون صاحب رؤية ، لكن المستهلكين على دراية بالفعل بصور المستقبل التي نسجها الملياردير. ومع ذلك ، لم يكن تقديم روبوت بشري يُطلق عليه اسم `` Teslabot '' أو `` Optimus '' في أيام الذكاء الاصطناعي علامة فارقة في تاريخ الروبوتات ، على الرغم من وجود بعض التصريحات المهمة من Musk والتي قد تنذر بمزيد من التحركات بواسطة Tesla. وفقًا لماسك ، في المستقبل ، ستفوق أرباح بيع Optimus ربحية السيارات الكهربائية ، وستقوم الشركة بصقل وتكييف التكرار التالي للإنتاج الضخم في غضون "بضعة أشهر ... أو سنوات". اعمل على Optimus استغرق ستة أشهر.الروبوت أجرى المهام الأساسية ، وتنقل وسقي الزهور ، واكتسب مسكنًا أكثر جمالية تمويه مئات الأسلاك.من المتوقع أن يكون سعر السوق المستهدف للروبوت أقل من 20.000 دولار ، وستكون فرصة شرائه في النهاية أن تُمنح للجميع ، بالطبع ، ليس فقط مصانع Tesla حيث يتم استخدامها واختبارها أولاً. ومع ذلك ، يبدو المستقبل الذي حدده Musk بعيدًا أو بعيد الاحتمال لدرجة أن المستثمرين لن يعتبرونه اليوم حافزًا جادًا لنمو الأسهم .

على الرغم من الإبلاغ عن تسليمات ربع سنوية قياسية للسيارات على أساس تاريخي ، فشلت تيسلا في تلبية التوقعات الكبيرة للمحللين (الذين كان فوزهم المنتظم حتى الآن سبب ارتفاع سعر السهم). توقع المحللون تسليم أكثر من 350.000 سيارة. قد تفسر وول ستريت الحقيقة على أنها "ابتلاع ينذر بالضعف" وتوقعات أقل. المصدر: Tesla، Bloomberg، FactSet

على الرغم من أن الشركة لا تزال تعمل بشكل جيد من الناحية التشغيلية وتزيد من حجم أعمالها ، إلا أن أسهمها ، حتى بعد عمليات البيع الأخيرة ، تبدو باهظة الثمن اليوم. بالطبع ، التقييم هو تآزر للعديد من العوامل المؤيدة للنمو مثل العمل في قطاع السيارات الكهربائية ، الذي يكتسب شعبية وتفضيلاً لدى الحكومات ، كونه رائدًا في السوق ، وخطط التوسع في الأعمال (السيارات التي يتم التحكم فيها تلقائيًا ، والروبوتات متعددة الوظائف البشرية) ، شخصية إيلون ماسك الإعلامية ونطاقها ، وإدارة الشركة الجيدة وتفوق التقديرات بانتظام. ومع ذلك ، يبدو أن تسلا ، على المدى القصير على الأقل ، من المرجح أن تصبح ضحية لنجاحها بسبب توقعات المحللين المتضخمة بشكل متزايد - والتي يصعب التغلب عليها بشكل متزايد وفي النهاية من المستحيل التغلب عليها في مشهد كلي متدهور. تمكن Elon Musk من بناء SpaceX تقريبًا من نقطة الصفر ، والتي لديها شراكات غير مسبوقة مع وكالة ناسا ولكن لا يبدو أن لديها القوة الكافية لزيادة الشهية للسيارات ، من جانب السوق المتعثر. في ربيع هذا العام ، حذر ماسك نفسه الموظفين من أنه يتوقع تباطؤ الاقتصاد على نطاق غير مسبوق.

ارتفع سعر سهم Tesla ما يقرب من 10 مرات منذ قاع الوباء في مارس 2020. وتتداول الشركة بنسب السعر إلى الأرباح الأساسية لأكثر من 90 نقطة ونسب السعر إلى القيمة الدفترية بأكثر من 22 نقطة ، وكلاهما والتي تمثل انحرافات صعودية بنسبة تزيد عن 400٪ عن القاعدة بالنسبة للشركات المدرجة في مؤشر ناسداك. لذلك ، بشكل أساسي ، لا يزال سعر السهم ، على الرغم من التصحيح الكبير ، `` متضخمًا '' في مواجهة ضعف أسهم الشركات المدرجة الأخرى ، الأمر الذي قد ينذر بفترة صعبة في سوق الأوراق المالية لشركة Tesla بسبب توقعات الإيرادات المنخفضة واتباع نهج استثماري أكثر دفاعية من جانب الصناديق والمستثمرين الأفراد. قد يكون الفشل في تلبية التوقعات حول تسليم السيارة وعرض Optimus ، والذي رغم أنه يبدو رائعًا لا يزال يفشل في معالجة المشكلات الأساسية مع الذكاء الاصطناعي (الإجراءات المتكررة ، والافتقار إلى قدرات التعلم الذاتي الكافية وقدرات التفكير المجرد) قد يكون نذيرًا بعمق أكبر. يرفض.

مخطط تسلا ، الفاصل الزمني D1. كانت أسهم الشركة في اتجاه صعودي ديناميكي منذ عام 2019 ، والذي يتم اختباره حاليًا من خلال حالة غير مؤكدة من الاقتصاد الكلي والجيوسياسي. معنويات المستثمرين السلبية تجعلهم يديرون أخبار السوق من خلال مرشح مختلف قليلاً. تشير الفجوة الهبوطية في التداول قبل الجلسة إلى افتتاح بالقرب من 250 دولارًا ، وهو ما يمثل أكبر انخفاض من 200 SMA على الفاصل الزمني اليومي منذ عام 2019 ، عندما أخذ Elon Musk الشركة إلى `` مسار تصاعدي '' وانعكاس محتمل لعدة سنوات من الاتجاه التصاعدي للأسفل. يمكن أن توفر نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة بشكل غير عادي "نافذة فرصة" لدببة السوق لخفض توقعات نمو إيرادات تسلا والتبشير بضعف أعمق. ومما يثير القلق أيضًا تكوين الذروة الثلاثية بالقرب من 350 دولارًا ، مما قد يضيف الوقود إلى الانخفاضات. ومع ذلك ، بالنظر إلى السنوات السابقة ، يبدو أن أساس حل قصير الأجل على الأقل متين. انخفض السعر إلى ما دون متوسط ​​200 جلسة للمرة الثانية هذا العام (يجب أن يكون هذا التراكم مصدر قلق) ، والذي قدم في كل مرة دعمًا قويًا للثيران (2019،2021،2022). تاريخياً ، عادت الأسعار بسرعة إلى الاتجاه الصعودي الرئيسي. المصدر: xStation5