⚡تسلا ستقدم تقرير الربع الثالث اليوم.. هل ستفاجئ وول ستريت؟

ستعلن شركة تسلا (TSLA.US) المنتجة للسيارات الكهربائية عن نتائجها المالية اليوم، بعد إغلاق جلسة التداول في الولايات المتحدة. كانت أسهم الشركة تخسر قوتها في الأيام الأخيرة، حيث انتهى العرض الأخير لسيارتها ذاتية القيادة وروبوتات أوبتيموس بجني الأرباح. وعلى خلفية منافسيها التكنولوجيين BigTech، الذين تتداول أسهمهم عند مستويات مرتفعة تاريخية، بدت تسلا وكأنها متأخرة لعدة أرباع. ويتوقع السوق أن ينخفض ​​صافي ربح الشركة بنحو 10٪ على أساس سنوي؛ وهو الوحيد من نوعه بين شركات "Magnificent 7" الأمريكية.

سيرغب المستثمرون في سماع المزيد من التفاصيل حول أعمال "روبوتاكسي" والهوامش، التي شهدت تدهوراً كبيراً في الأرباع الأخيرة. التوقعات بشأن الأعمال الأساسية لشركة تسلا، أي مبيعات السيارات الكهربائية للعامين المقبلين، منخفضة، مما يدل على أنه إذا ثبتت صحة هذه الافتراضات، فبدون محفزات كبيرة في الأمد القريب، قد يكون من الصعب على الشركة الحفاظ على علاوة تقييم كبيرة. إليكم كيف تتراكم توقعات المحللين.

• الإيرادات المتوقعة: 25.41 مليار دولار مقابل 25.5 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2024 و23.35 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023 (بزيادة 8.9٪ على أساس سنوي)
• الأرباح المتوقعة لكل سهم: 0.48 دولار مقابل 0.43 دولار في الربع الثاني من عام 2024 و0.53 دولار في الربع الثالث من عام 2023
• صافي الدخل: 1.68 مليار دولار مقابل 1.48 مليار دولار و1.85 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023 (بانخفاض 10٪ على أساس سنوي)
• الهامش الإجمالي: 14.9٪ مقابل 14.6٪ في الربع الثاني من عام 2024

ما الذي ستوليه وول ستريت اهتمامًا؟

• يعتقد المحللون في Piper Sandler أنه بغض النظر عن النتائج، فإن الزيادات المستدامة غير مرجحة حتى تنشأ الظروف لتبرير المراجعات للتوقعات وديناميكيات النمو الطويلة الأجل
• تشمل المحفزات المحتملة ليس فقط ظهور سيارة كهربائية "اقتصادية"، ولكن أيضًا الموافقة التنظيمية على برامج القيادة الذاتية المتقدمة، في الصين
• لاحظت Longboard Asset Management في تعليق أن قطاع السيارات الكهربائية لم يعد صناعة النمو القوية كما كان في 2019-2021
• من المرجح أن تسجل شحنات Tesla السنوية انخفاضًا على أساس سنوي، على الرغم من ارتفاع الشحنات قليلاً في الربع الثالث، وذلك بفضل ارتفاع المشتريات في الصين
• من المحتمل أن يرغب المستثمرون في سماع المزيد عن ظهور طراز EV "الأرخص"، والذي كان من المستهدف أن يكلف أقل من 30 ألف دولار بينما لا تزال المعلومات عنه متبقية. كما سيولي السوق اهتمامًا أيضًا لحجم وربحية مبيعات طراز Cybertruck، والذي على الرغم من ظهوره لأول مرة، إلا أنه حتى الآن لديه حصة ضئيلة من المبيعات
• في الربع الثالث، أبلغت Tesla عن تسليمات بلغت 462.900 مركبة، وتوقعت وول ستريت 462.000 (بما في ذلك ما يقرب من 440.000 من طرازي X وY)؛ كان حجم التفوق في التوقعات ضئيلاً، وانخفضت الأسهم. يشير الحدث إلى أن المستثمرين يتوقعون المزيد من الشركة

مخطط Tesla (D1، فاصل H1)

يتم تداول أسهم Tesla تقريبًا عند المتوسط ​​المتحرك الأساسي لجلسة 200 (EMA200، الخط الأحمر)، مما يشير إلى أن السوق قد ترى نتائج اليوم على أنها "محفز" بطريقة أو بأخرى. منذ بداية العام، خسر السهم أكثر من 12٪ وانخفض مرتين من حوالي 260 دولارًا.

المصدر: xStation5

المصدر: xStation5

معلومات تسلا المالية

لا يزال تقييم تسلا صعبًا للغاية مع نسبة السعر إلى العائد أعلى من 100 ونسبة السعر إلى العائد المستقبلية حول 80، مما يشير إلى أن السوق لا تزال تسعر السهم بعلاوة كبيرة، مقابل منافسيها من السيارات الكهربائية.

• من ناحية أخرى، تواجه الشركة منافسة من العلامات التجارية الصينية، والتي، كما أشار ماسك نفسه، تعمل بتكاليف أقل بكثير وحتى "غير قابلة للتسويق"، كما تباطأ الطلب العالمي على السيارات الكهربائية.
• لقد ارتفع الدين إلى مستوى قياسي بلغ 12.5 مليار دولار، لكنه ليس مشكلة كبيرة، حيث تمتلك الشركة ما يقرب من ضعف عدد الأصول (النقد وما يعادله، والأصول السائلة، وما إلى ذلك) مثل الخصوم.
• كان عائد الشركة على رأس المال المستثمر (ROIC) ينخفض ​​بشكل مطرد منذ عام 2022، مع بقاء نسبة تكلفة رأس المال المرجحة (WACC) دون تغيير تقريبًا.

في هذا السياق، قد يكون الحفاظ على علاوة في تقييم تسلا أمرًا صعبًا. ومن بين المحفزات المهمة التي يمكن استشراف المستقبل استئجار أنظمة القيادة الذاتية، والإنتاج المحتمل لروبوتات أوبتيموس. ومع ذلك، فإن كلا المحفزين يحملان مستوى مرتفعًا نسبيًا من عدم اليقين.

المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.