انخفضت أسهم شركة Super Micro Computer (SMCI.US) بنسبة 11% في تعاملات ما بعد ساعات التداول عقب إصدار نتائج مختلطة للربع الرابع من السنة المالية 2024، والتي جاءت أقل من توقعات بعض المحللين. أعلنت شركة تصنيع خوادم الذكاء الاصطناعي عن نمو في الإيرادات يتماشى مع التوقعات ولكن أرباحًا وهوامش إجمالية أقل من المتوقع. بعد أرباح أضعف من المتوقع، انخفضت أسهم Nvidia (NVDA.US) أولاً بنسبة 2% ولكنها الآن تكسب أكثر من 1%؛ كما خسرت أسهم SMCI ما يقرب من 14% في وقت سابق قبل السوق، بينما تتراجع الانخفاضات قليلاً مع اقتراب موعد افتتاح جلسة الولايات المتحدة وقد تم اعتبار أرباح SMCI بمثابة إشارة أولى (قبل تقرير NVDA المقرر في 28 أغسطس) لاتجاه أعمال الذكاء الاصطناعي والاستثمار في الأجهزة.
أرباح مخيبة للآمال لوول ستريت
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال- الإيرادات: 5.31 مليار دولار
- ارتفاع بنسبة 143.6% على أساس سنوي من 2.18 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2023
- ارتفاع بنسبة 37.9% على أساس ربع سنوي من 3.85 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2024
- أقل قليلاً من توقعات المحللين البالغة 5.32 مليار دولار
- الأرباح المعدلة للسهم (EPS): 6.25 دولار
- ارتفاع بنسبة 78.1% على أساس سنوي من 3.51 دولار في الربع الرابع من عام 2023
- انخفاض بنسبة 6% على أساس ربع سنوي من 6.65 دولار في الربع الثالث من عام 2024
- أقل من توقعات المحللين البالغة 8.14 دولار
- الهامش الإجمالي المعدل: 11.3% (الأدنى منذ عام 2007)
- انخفاض من 17.0% في الربع الرابع من عام 2023 و15.5% في الربع الثالث من عام 2024
- أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 14.1%
- صافي الدخل: 353 مليون دولار
- ارتفاع بنسبة 82% على أساس سنوي من 194 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2023
- انخفاض بنسبة 12.2% على أساس ربع سنوي من 402 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024
النتائج التشغيلية:
- التدفق النقدي من العمليات: -635 مليون دولار
- النفقات الرأسمالية: 27 مليون دولار
التوقعات المستقبلية:
- الربع الأول من السنة المالية 2025 (المنتهي في 30 سبتمبر 2024):
- الإيرادات: 6.0-7.0 مليار دولار (أعلى من الإجماع البالغ 5.45 مليار دولار)
- الأرباح المعدلة للسهم: 6.69-8.27 دولار (الإجماع: 7.58 دولار)
- توقعات السنة المالية الكاملة (المنتهية في 30 يونيو 2025):
- الإيرادات: 26.0-30.0 مليار دولار (أعلى من الإجماع البالغ 14.94 مليار دولار)
أعلنت شركة سوبر مايكرو كمبيوتر عن نمو قياسي في الإيرادات بنسبة 143.6% على أساس سنوي، لتصل إلى 5.31 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024، مدفوعة بالطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، شهدت الشركة انخفاضًا كبيرًا في الهامش الإجمالي إلى 11.3% من 17.0% قبل عام، بسبب تكاليف إنتاج الخادم المرتفعة وضغوط التسعير التنافسية.
- على الرغم من ذلك، رفعت الشركة توقعات إيراداتها للسنة المالية 2025 إلى 26-30 مليار دولار. تجاهلت وول ستريت هذه الحقيقة، واعتبرتها غير مؤكدة في ظل مخاطر الركود المرتفعة، في حين تسببت الأرباح الأضعف بكثير في مخاوف المبالغة في التقييم.
- بلغت الأرباح لكل سهم 6.25 دولارًا، بزيادة 78.1% على أساس سنوي ولكنها انخفضت بنسبة 6% على أساس ربع سنوي وأقل من توقعات المحللين البالغة 8.14 دولارًا. وافقت شركة سوبر مايكرو كمبيوتر على تقسيم أسهم 10 مقابل 1، ومن المقرر أن يدخل حيز التنفيذ في 1 أكتوبر 2024. قد تكون هذه محاولة لتقليل وضوح انخفاض سعر السهم نفسياً.
- أكد الرئيس التنفيذي تشارلز ليانغ أن الشركة في وضع جيد لتحقيق المزيد من النمو، مشيرًا إلى الاستثمارات في توسيع سلسلة التوريد في ماليزيا ووادي السليكون، فضلاً عن الريادة التكنولوجية في مجال التبريد السائل DLC على نطاق صناعي. وتتوقع الشركة عودة الهوامش إلى النطاق الطبيعي قبل نهاية السنة المالية 2025.
توقعات المحللين: لدى Super Micro Computer 18 توصية، منها 9 توصية "شراء" بسعر مستهدف أعلى عند 1500 دولار، و8 توصية "احتفاظ"، و1 توصية "بيع" عند حوالي 325 دولار. متوسط سعر السهم المتوقع على مدار 12 شهرًا هو 811.18 دولار، مما يعني إمكانية ارتفاع بنسبة 31.5% مقارنة بالسعر الحالي.
التحليل الفني: بعد نتائج أسوأ من المتوقع، تتداول الشركة عند 535 دولارًا في السوق قبل السوق، وتختبر مستوى الافتتاح من يومين. سيكون الدعم الطبيعي خلال هذه الجلسة هو مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% عند 501.27 دولار. في الوقت نفسه، تظل المقاومة عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8%، والذي من شأنه أيضًا أن يتضمن إغلاق الفجوة الهبوطية يوم الجمعة فوق 656.21 دولار. اختراق هذه المقاومة من شأنه أن يفتح الطريق لاختبار المتوسط المتحرك البسيط 200 عند 662.11 دولار، والذي قد يصبح دعمًا جديدًا. لقد كان مؤشر القوة النسبية ضعيفًا لمدة أسبوعين مع انخفاض الزخم، وهو ما قد يشير إلى تباعد صعودي ومع ذلك، فإن مؤشر MACD لا يؤكد هذه الأطروحة حتى الآن.
المصدر: xStation5
لوحات معلومات وتقييمات مالية لشركة Super Micro
يبدو تقييم شركة Super Micro Computer منخفضًا نسبيًا مقارنة بنظيراتها في مجال الذكاء الاصطناعي مع نسبة السعر إلى العائد إلى رأس المال إلى 18 (أقل بكثير من 31 الحالية). ينخفض العائد على رأس المال المستثمر منذ عام 2023 على الرغم من محفزات أعمال الذكاء الاصطناعي، في حين ترتفع التكاليف (تكلفة رأس المال المتوسط المرجح) وعلى الرغم من انخفاض الهامش الإجمالي (منذ يونيو 2023)، فإن الهامش الصافي أعلى بشكل ملحوظ، بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق؛ حيث ارتفع من 3% في عام 2021 إلى ما يقرب من 9% حاليًا. وتخشى وول ستريت من زيادة العرض على رفوف خوادم مراكز البيانات وسط انخفاض الطلب، مع تباطؤ الاقتصادات العالمية المحتملة، لكن توقعات الشركة للسنة المالية القادمة تشير إلى استمرار الطلب القوي على الأجهزة.
المصدر: XTB Research, Bloomber Finance L.P.
