اليوم البنك المركزي الأوروبي سيقوم بخفض آخر لأسعار الفائدة في تمام الساعة 01:15 مساءً بتوقيت جرينتش 🏛️
من المقرر أن يعلن البنك المركزي الأوروبي اليوم عن خفضه السادس في دورة التطبيع النقدي هذه، مما يخفض سعر الفائدة على الودائع إلى 2.5٪ من مستواه الحالي البالغ 2.75٪. في حين تم تسعير خفض اليوم بالكامل تقريبًا، لا يزال المستثمرون غير متأكدين من مسار أسعار الفائدة، وخاصة في وقت من عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، واستمرار النمو الاقتصادي الضعيف، وخطط التوسع الكبير في الإنفاق الدفاعي في ألمانيا وفي جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.
التوسع المالي الألماني وما يعنيه
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال
أعلنت ألمانيا عن خطة طموحة لتعزيز الإنفاق الحكومي، بما في ذلك تخفيف القواعد المالية للدفاع وصندوق البنية التحتية بقيمة 500 مليار يورو. شهدت سوق السندات تحركًا تاريخيًا، حيث قفز العائد على السندات الألمانية لمدة 10 سنوات بنحو 30 نقطة أساس في جلسة واحدة، وهي أكبر زيادة منذ إعادة توحيد ألمانيا. تظل العائدات أقل من 3٪، ومن الصعب أن نرى ارتفاعها أكثر بأسعار الفائدة الحالية. من ناحية أخرى، قد تؤثر توقعات إصدار سندات ضخمة في منطقة اليورو بأكملها أيضًا على الزيادة الإجمالية في الأسعار، وهو ما قد يراه البنك المركزي الأوروبي كعامل يحد من إمكانية إجراء المزيد من التخفيضات. وفي الوقت نفسه، يُشار إلى أن سعر الفائدة المحايد المحتمل في منطقة اليورو ارتفع مؤخرًا من 1.8% إلى ما يقرب من 2%، وهو يشير الآن أيضًا إلى زيادات محتملة اعتبارًا من عام 2026!
كم مرة أخرى يمكن للبنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة؟
توقعات أسعار الفائدة في منطقة اليورو.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
ولم تعد العائدات، وخاصة العائدات لأجل عشر سنوات، تشير إلى تخفيضات قوية في أسعار الفائدة. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن العائدات كانت في الماضي تتميز بعلاوة مخاطرة فيما يتصل بمستوى أسعار الفائدة. وهذا يعني على الأرجح أن هناك مجالًا لمزيد من الزيادات في العائدات، حتى مع توقعات بخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام.
المصدر: Macrobond, XTB
ماذا ينتظر اليورو بعد ذلك؟
إذا نجحت الخطة الاقتصادية الأوروبية، فمن المتوقع أن يتسارع النمو الاقتصادي، وهو ما من شأنه أن يقلل الضغوط من أجل المزيد من خفض أسعار الفائدة، كما يؤدي إلى أداء أفضل لليورو في الأسواق العالمية. بالإضافة إلى ذلك، فإن إصدار كمية كبيرة من السندات ذات العائد المرتفع من شأنه أن يشجع المستثمرين على ترك رؤوس أموالهم في أوروبا، وهو ما قد يكون له تأثير إيجابي أيضاً على اليورو. بطبيعة الحال، تظل التعريفات الجمركية والحرب في أوكرانيا تشكلان خطراً على الأصول الأوروبية. ورغم أن التحركات الأخيرة تبدو مفرطة، فلا يمكن استبعاد أن يكون لزوج اليورو/الدولار الأميركي ذريعة لمزيد من النمو، كما يشير الفارق في العائد.
حاليا، وصل الفارق في العائد إلى أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2024، عندما تم تسعير زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي عند 1.1200.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
بالطبع، إذا قررت الولايات المتحدة شن حرب تجارية مفتوحة مع أوروبا، فقد يكون لذلك تأثير سلبي على اليورو وإعادة زوج يورو/دولار أمريكي إلى نطاق 1.02-1.05. ومع ذلك، فإن الكسر القوي لتصحيح 61.8 من آخر دفعة هبوطية قد يؤدي إلى محاولة زيادة الزوج إلى منطقة 1.0950-1.10. في سياق حركة اليوم، سيكون التواصل بشأن الخطط الإضافية لأسعار الفائدة في منطقة اليورو أمرًا أساسيًا. ستتحدث كريستين لاجارد خلال المؤتمر في الساعة 01:45 مساءً بتوقيت جرينتش.
المصدر: xStation5
