يتم تداول أسهم Palantir حاليًا عند 41.47 دولارًا، بزيادة تزيد عن 140٪ منذ بداية العام، مما يعكس نتائج الربع الثاني من عام 2024 القوية والاهتمام المستمر بالتقنيات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. يأتي هذا بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الثاني من عام 2024 وتم إدراجها مؤخرًا في مؤشر S&P 500.
البيانات المالية الرئيسية:
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال- الإيرادات: 678.1 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، بزيادة 27٪ على أساس سنوي و 7٪ على أساس ربع سنوي
- صافي الدخل: 134.1 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، مقارنة بـ 28.1 مليون دولار قبل عام
- الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 253.6 مليون دولار في الربع الثاني، مقارنة بـ 135 مليون دولار قبل عام
تشهد شركة Palantir، الشركة الرائدة في مجال تحليل البيانات وبرمجيات الذكاء الاصطناعي، نموًا قويًا مدفوعًا بمنصتها للذكاء الاصطناعي وقاعدة عملائها التجاريين المتوسعة. وتوضح نتائج الشركة للربع الثاني من عام 2024 قدرتها على الاستفادة من الطلب المتزايد على حلول الذكاء الاصطناعي، مع نمو كبير على أساس سنوي في كل من الإيرادات والربحية.
نموذج الأعمال
يتطور نموذج أعمال الشركة، مع التركيز القوي على قطاعها التجاري، وخاصة في السوق الأمريكية. فقد نما قطاع الأعمال التجارية في الولايات المتحدة بنسبة 55% على أساس سنوي، مما يشير إلى نجاح Palantir في التوسع خارج قاعدة عملائها الحكوميين التقليديين. ويدور هذا حول توفير تحليلات بيانات متطورة وحلول الذكاء الاصطناعي لمجموعة متنوعة من العملاء، بما في ذلك الوكالات الحكومية والشركات الخاصة. وفي جوهرها، تنشئ Palantir منصات برمجية تساعد المؤسسات على فهم كميات هائلة من البيانات المعقدة، مما يمكنها من اكتشاف الأفكار واتخاذ قرارات أكثر استنارة.
تقدم الشركة العديد من المنتجات الرئيسية:
- Gotham: تستخدمه في المقام الأول الحكومة ووكالات الاستخبارات لتحليل مجموعات البيانات الكبيرة وتحديد الأنماط، وخاصة للأمن القومي وجهود مكافحة الإرهاب.
- Foundry: مصمم للمؤسسات التجارية، لمساعدتها على دمج وتحليل البيانات من مصادر مختلفة لتحسين العمليات واتخاذ القرار.
- Apollo: نظام يدير نشر وتحديث برامج Palantir عبر بيئات مختلفة، مما يضمن التشغيل السلس والأمان.
- Metropolis: مصمم خصيصًا للمؤسسات المالية، ويساعد في الكشف عن الاحتيال وتحليل السوق.
يعتمد نموذج الإيرادات الخاص بشركة Palantir على تراخيص البرامج والاشتراكات، وغالبًا ما يبدأ بمشروع تجريبي أو "معسكر تدريبي" يوضح قيمة منصتهم. ومع رؤية العملاء للفوائد، فإنهم عادةً ما يوسعون من استخدامهم لخدمات Palantir، مما يؤدي إلى عقود أكبر وطويلة الأجل. كان نهج "الاستحواذ والتوسع" ناجحًا بشكل خاص في تنمية قاعدة عملاء Palantir التجاريين.
توفر الشركة برامجها من خلال وسائل مختلفة:
- الاشتراكات المستندة إلى السحابة: يمكن للعملاء الوصول إلى برامج Palantir من خلال بيئة مستضافة.
- التثبيتات المحلية: يتم تثبيت البرنامج مباشرة على أنظمة العميل الخاصة.
- الخدمات المهنية: تقدم Palantir الاستشارات والتدريب والدعم لمساعدة العملاء على تعظيم قيمة برامجهم.
ما يميز Palantir هو قدرتها على معالجة تحديات البيانات المعقدة للغاية والتي لا تستطيع العديد من حلول البرامج الأخرى التعامل معها. بدلاً من تقديم منتج واحد يناسب الجميع، تعمل Palantir بشكل وثيق مع كل عميل لتخصيص منصاتها لاحتياجاتهم وبيئات البيانات الخاصة بهم.
في الآونة الأخيرة، ركزت شركة Palantir على منصة الذكاء الاصطناعي (AIP)، والتي تستفيد من أحدث التطورات في مجال الذكاء الاصطناعي لتوفير قدرات تحليلية أكثر قوة. وكان هذا بمثابة محرك رئيسي للنمو، وخاصة في القطاع التجاري.
في الأساس، يتلخص نموذج أعمال Palantir ليس فقط في بيع البرمجيات، بل والقدرة على تحويل البيانات الخام إلى معلومات استخباراتية قابلة للتنفيذ، سواء كان ذلك من أجل الأمن القومي أو تحسين الأعمال أو البحث العلمي. ومع استمرار نمو البيانات في الحجم والأهمية في جميع القطاعات، تعمل Palantir على وضع نفسها كشريك حاسم في مساعدة المؤسسات على التنقل في هذا المشهد المعقد بشكل متزايد.
الارتفاع إلى الربحية
يستمر الوضع المالي لشركة Palantir في التحسن، مع توليد تدفقات نقدية قوية وتوسيع هوامش الربح. يمثل هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا والذي يبلغ 37.4% تحسنًا كبيرًا عن العام السابق، مما يدل على قدرة الشركة على التوسع بكفاءة.
يُظهر الوضع المالي لشركة Palantir تحسنًا ملحوظًا، كما يتضح من الرسم البياني. تُظهر المقاييس الرئيسية اتجاهات إيجابية قوية:
- ارتفع هامش التشغيل بشكل حاد إلى 15.53%، ارتفاعًا من الأرقام السلبية في أواخر عام 2022.
- بلغ هامش EBITDA 16.72%، مما يشير إلى توليد تدفق نقدي قوي.
- تحول العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) إلى إيجابي عند 7.17%، مما يشير إلى خلق القيمة للمساهمين.
تعكس هذه الاتجاهات انتقال Palantir الناجح من إعطاء الأولوية للنمو وحده إلى موازنة النمو مع الربحية. تُظهر الشركة زيادة في الكفاءة التشغيلية وإدارة النفقات بشكل فعال أثناء توسيع نطاق العمليات. يؤكد هذا التحسن في مقاييس الربحية، وخاصة القفزة الكبيرة في هامش التشغيل من العام السابق إلى 37.4% (كما ورد في نتائج الربع الثاني من عام 2024)، على قدرة Palantir على تحويل نمو الإيرادات إلى ربح بشكل أكثر فعالية. يشير معدل العائد الإيجابي على رأس المال المستثمر إلى أن Palantir تحقق الآن عوائد تفوق تكلفة رأس المال، وهو إنجاز مهم للاستدامة المالية على المدى الطويل وخلق القيمة للمساهمين.
S&P 500
إن إدراج الشركة مؤخرًا في مؤشر S&P 500 هو شهادة على نموها وأهميتها المتزايدة في السوق. ومن المرجح أن يزيد هذا الإدراج من وضوح الرؤية ويجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين. أدت الأخبار إلى نمو سعر السهم بأكثر من 36.5٪. ربما كان السبب في ذلك هو محاولة المستثمرين التفوق على صناديق الاستثمار المتداولة والتي اضطرت لاحقًا إلى شراء أسهم Palantir. تبلغ نسبة وزن الشركة حاليًا 0.16٪ في المؤشر، وقد تزيد مع ارتفاع الأسهم.
تقييم مرتفع
بينما تشهد Palantir نموًا قويًا، يجب على المستثمرين النظر في مضاعفات التقييم المرتفعة والمخاطر المحتملة. يتم تداول السهم بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تزيد عن 233 ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تزيد عن 100، مما يعني توقعات نمو عالية. بالإضافة إلى ذلك، قد يثير البيع الداخلي الأخير، وخاصة من قبل رئيس مجلس الإدارة بيتر ثيل، بعض المخاوف.
المطلعون يبيعون
كان بيع المطلعين في Palantir موضوعًا بارزًا للمناقشة بين المستثمرين والمحللين. وقد سلطت التقارير الأخيرة الضوء على مبيعات كبيرة للأسهم من قبل المطلعين الرئيسيين، وخاصة من قبل رئيس الشركة بيتر ثيل. في غضون أسبوع واحد فقط من 24 سبتمبر إلى 1 أكتوبر 2024، خفض ثيل حيازاته من الأسهم العادية من الفئة أ من 55.6 مليون سهم إلى 34.3 مليون سهم، وهو انخفاض كبير. أثار هذا البيع واسع النطاق من قبل أحد المطلعين البارزين بعض المخاوف في مجتمع الاستثمار. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن مبيعات المطلعين يمكن أن تحدث لأسباب مختلفة لا علاقة لها بأداء الشركة أو توقعاتها، مثل التخطيط المالي الشخصي أو تنويع المحفظة.
كما شارك أشخاص آخرون من الداخل، بما في ذلك الرئيس التنفيذي أليكس كارب، في بيع الأسهم، على الرغم من أن معاملات كارب كانت أكثر تعقيدًا، وغالبًا ما تنطوي على تبادل أسهم الفئة ب مقابل أسهم الفئة أ، مما أدى فعليًا إلى الحفاظ على حصته الإجمالية في الملكية. أدى حجم وتوقيت هذه المبيعات من الداخل، وخاصة في سياق الأداء القوي الأخير لشركة Palantir وإدراجها في مؤشر S&P 500، إلى زيادة التدقيق والتكهنات حول الثقة طويلة الأجل لقادة الشركات الرئيسيين في آفاق Palantir المستقبلية. في حين أن البيع من الداخل وحده لا يشير بالضرورة إلى صحة الشركة أو أدائها المستقبلي، إلا أنه عامل يأخذه المستثمرون غالبًا في الاعتبار في تقييمهم العام للسهم.
الملخص
يمثل الاهتمام المتزايد بتقنيات الذكاء الاصطناعي إمكانات نمو كبيرة لشركة Palantir. ومع ذلك، يجب على الشركة أن تتنقل في مشهد تنافسي وتستمر في الابتكار للحفاظ على مكانتها في السوق. سيكون نجاح AIP وقدرة الشركة على توسيع قاعدة عملائها التجاريين عوامل حاسمة في أدائها المستقبلي.
رغم أن النتائج الحالية وآفاق النمو مثيرة للإعجاب، يتعين على المستثمرين أن يدرسوا بعناية التقييم المرتفع والمخاطر المحتملة. ومن المرجح أن يعتمد أداء بالانتير في المستقبل على قدرتها على الحفاظ على معدلات نمو مرتفعة، ومواصلة توسيع أعمالها التجارية، وتحقيق الربح من قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي.
التقييم
قررنا أن نستند في افتراضاتنا إلى المتوسطات التاريخية. لقد افترضنا نموًا في الإيرادات بنسبة 31% وهامش تشغيل بنسبة 25% لتوقعات السنوات الخمس. تم اتخاذ قرار وضع توقعات مفصلة لخمس سنوات بدلاً من عشر سنوات بسبب عدم اليقين الهائل بشأن ما إذا كانت معدلات النمو القوية للشركة ستستمر. كانت الافتراضات الأخرى مبنية على متوسطات خمس سنوات.
نظرًا لأن القيمة النهائية تميل إلى تمثيل جزء كبير من تقييم التدفقات النقدية المخصومة، وخاصة مع فترات أقصر من التوقعات التفصيلية، فقد قررنا اتباع نهج متحفظ للغاية هنا. لحسابات القيمة النهائية، استخدمنا نموًا في الإيرادات بنسبة 4% بالإضافة إلى تكلفة رأس المال المرجحة النهائية بنسبة 10%، انخفاضًا من تكلفة رأس المال المرجحة النهائية بنسبة 13% المستخدمة لخمس سنوات من التوقعات لالتقاط تأثير نضج أعمال الذكاء الاصطناعي.
توفر لنا هذه المجموعة من الافتراضات قيمة جوهرية تبلغ 12.86 دولارًا للسهم والتي تعرض خصمًا بنسبة 68% عن سعر السوق الحالي. يمكن أن يُعزى سبب هذا السعر المرتفع جزئيًا إلى الطلب على إدراج S&P 500.
من النقاط الجديرة بالملاحظة أن القيمة الجوهرية التي تم الحصول عليها من خلال طريقة التدفقات النقدية المخصومة حساسة للغاية للافتراضات التي تم إجراؤها. يتم توفير مصفوفتين للحساسية أدناه - واحدة لمجموعات مختلفة من افتراضات هامش التشغيل ونمو الإيرادات والأخرى لمجموعات مختلفة من افتراضات متوسط تكلفة رأس المال المتوسط النهائي ونمو الإيرادات النهائي.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB Research
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB Research
بعد ذلك، دعونا نلقي نظرة على كيفية مقارنة Palantir بنظيراتها. لقد قمنا ببناء مجموعة من الشركات المماثلة تتكون من 3 شركات، قد يكون نموذج أعمالها مشابهًا لـ Palantir: Alteryx وSplunk وCognizant. وكما يمكن ملاحظة أن Palantir أعلى من المتوسط بالنسبة للشركات المماثلة في كل جانب. لقد حسبنا المتوسط والوسيط بالإضافة إلى المضاعفات المرجحة بالقيمة السوقية لمجموعة الشركات المماثلة. تم حساب ثلاثة تقييمات مختلفة لشركة Palantir لكل من هذه المضاعفات لاحقًا. وكما يمكن للمرء أن يرى في الجدول أدناه، فإن الغالبية العظمى من هذه التقييمات تشير إلى أن أسهم Palantir مبالغ في قيمتها بالأسعار الحالية.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB Research
التوصيات: لدى Palantir 20 توصية، مع 4 توصيات "شراء" وأعلى سعر 45 دولارًا، و9 توصيات "احتفاظ" و7 توصيات "بيع" وأعلى سعر 9 دولارات. متوسط سعر السهم المتوقع على مدار 12 شهرًا هو 27.93 دولارًا، مما يعني إمكانية هبوط بنسبة 32.6٪ من السعر الحالي.
التحليل الفني: تقترب Palantir تدريجيًا من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 44.98 دولارًا، والذي سيعمل كدعم أول. إذا تم اختراق هذا المستوى، فقد يتبع سعر السهم الهيكل السابق، مستهدفًا 47.79 دولارًا، مما يمثل ارتفاعًا محتملًا بنسبة 15٪. تقع المقاومة الأولى عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 30 يومًا، تليها أعلى مستوى لعام 2020 عند 33.46 دولارًا، وهو المستوى الذي سيتم اختباره قريبًا بواسطة المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا.
يُظهر مؤشر القوة النسبية تباعدًا صعوديًا واضحًا، مع ارتفاعات أعلى وانخفاضات أعلى، ويتماسك حاليًا في منطقة ذروة البيع. في المرة الأخيرة التي حدث فيها ذلك، شهد السهم زيادة في السعر بنسبة 120%. يشير MACD أيضًا إلى تباعد صعودي ويقترب من أعلى مستوياته في عام 2023. وبينما لا يزال الزخم يصب في صالح الثيران، هناك خطر الإرهاق إذا استمر دون توحيد.
المصدر: xStation
