أحد المستفيدين الرئيسيين من إفلاس SVB.
استحوذت شركة First Citizens BancShares (FCNCA.US) على جزء من بنك SVB من FDIC. بشكل ملحوظ ، حصلت على خصم قدره 16.5 مليار دولار. هذا مبلغ ضخم، مع الأخذ في الاعتبار أنه قبل الصفقة لم يكن لدى FCNCA سوى 8.8 مليار دولار من حقوق الملكية.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالبالإضافة إلى هذا الخصم الكبير ، تلقت شركة First Citizens BancShares، Inc. العديد من المزايا الأخرى. تسهيل ائتماني لمدة 5 سنوات بقيمة 35 مليار دولار بفائدة 3.5٪. تدفع سندات الخزانة لمدة 5 سنوات حاليًا قسيمة بنسبة 3.5٪ ، لذا فإن القرض عند هذا المستوى يعد صفقة كبيرة. بالإضافة إلى ذلك ، فقد تلقت حماية تقاسم الخسائر من مؤسسة التأمين الفدرالية (FDIC) إذا تجاوزت خسائر القروض 5 مليارات دولار. كل هذا يضيف إلى نوع من تسهيلات السيولة التي ستسمح لـ First Citizens BancShares بالاقتراض من FDIC بسعر السوق. هذا التسهيل كبير بما يكفي لضمان جميع الودائع غير المؤمن عليها التي تلقتها FCNCA بعد أخذ أكثر من 56.5 مليار دولار من الودائع منخفضة التكلفة.
في الختام ، قامت FCNCA بصفقة مربحة للغاية. ستضاعف الصفقة حقوق الملكية الخاصة بهم دون الحاجة إلى إصدار أسهم. بالإضافة إلى ذلك ، توفر التسهيلات الائتمانية وتقاسم الخسائر حماية سلبية.
على الرغم من ارتفاع سعر سهم FCNCA بنسبة 50٪ على إثر أنباء الصفقة، إلا أنه لا يزال أقل بكثير من القيمة الدفترية المتوقعة. تاريخيا، اعتُبرت FCNCA بنكًا مُدارًا جيدًا يستحق علاوة على القيمة الدفترية.
لمحة عن الإدارة
قاد فرانك هولدنج جونيور FCNCA منذ عام 2008. وقبل ذلك ، كان فرانك رئيسًا للبنك منذ عام 1999. وقد انضمت FCNCA والمنظمات التي سبقتها إلى العائلة القابضة منذ عام 1935. FCNCA هو بنك جيد الإدارة ، وسجل عائد إيجابي على رأس المال كل عام منذ 1993 على الأقل. يمتلك فرانك وعائلته أكثر من 20٪ من المصالح الاقتصادية في FCNCA. لقد كانوا مشترين صافين للأسهم خلال العام الماضي. نمت FCNCA من خلال شراء البنوك المتعثرة. وقد اشترت منذ مركز الخليج للتمويل 12 مصرفاً تحت الحراسة القضائية. في الآونة الأخيرة ، استحوذوا على CIT Group في صفقة رفيعة المستوى. لقد قاموا بدمج محفظة القروض التجارية المتخصصة من CIT مع قوة FCNCA كإمتياز لتحصيل الودائع. حتى الآن، أوفت الإدارة بأوجه التآزر الموعودة، وكانت الصفقة مربحة للغاية.
الأداء المالي
تبدو المقاييس الرئيسية للبنك الخاصة بنمو العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول وعائد السهم الواحد واعدة ، كما يتضح من الملخص أدناه.
محفظة القروض
الأصول المكتسبة من SVB يمكن أن تكون عامل خطر كبير لـ FCNCA.
أكثر من نصف محفظة قروض SVB تتكون مما يسمى بخطوط طلب رأس المال. يتم استخدام خطوط استدعاء رأس المال من قبل صناديق الأسهم الخاصة لتلبية احتياجات رأس المال العامل بين جمع الأموال. تعتبر هذه القروض منخفضة المخاطر بشكل عام لأنها مضمونة بمحافظ خاصة كبيرة ذات قيمة ثابتة منخفضة. كما أنها في الغالب بمعدلات متغيرة ولديها أقل من عام حتى تاريخ استحقاقها.
يركز النصف الآخر من المحفظة بشكل أساسي على القروض للأفراد ذوي الدخل المرتفع والقروض لشركات الاستحواذ ذات الرافعة المالية أو الشركات الناشئة في مرحلة مبكرة. الجزء من المحفظة الذي يتمحور حول الشركات الناشئة في المراحل المبكرة وعمليات الاستحواذ ذات الرافعة المالية هو الأكثر خطورة ، لا سيما في البيئة الحالية. ومع ذلك ، فهي صغيرة بما يكفي لدرجة أنه حتى لو خسرت FCNCA جميع استثماراتها ، فلن يؤدي ذلك إلى فشل البنك.
بالنسبة لقروض SVB ، تتمثل بعض الحماية الإضافية في الاتفاقية مع FDIC للمشاركة في أي خسائر. لأي خسارة تزيد عن 5 مليارات دولار، ستغطي FDIC نصف الخسائر.
ملخص
يجب أن تعمل شركة First Citizens BancShares، Inc. في المناطق الأقل شهرة حاليًا في السوق. يُنظر إلى إقراض رأس المال الاستثماري والعقارات التجارية والبنوك الإقليمية على أنها شديدة الخطورة. ومع ذلك ، فإن الصفقة بشروط مواتية للغاية حصلوا عليها من FDIC ووضعهم المالي يجعل الأساسيات تبدو لصالح البنك.
المصدر: xStation
