عقود وول ستريت الآجلة تقلص خسائرها قبل خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول
اليوم هو أحد أهم الأحداث في الأسابيع الأخيرة - الندوة الاقتصادية في جاكسون هول، حيث سيتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. في الماضي، كان محافظو البنوك المركزية يستخدمون هذه الندوة لعرض مواقف مهمة. ومع ذلك، حدث هذا في المقام الأول قبل أكثر من عقد من الزمان عندما كان بن برنانكي يقود بنك الاحتياطي الفيدرالي. في السنوات الأخيرة، كانت تصريحات رؤساء البنوك المركزية أكثر تحفظًا.
ماذا نتوقع من باول؟ هناك فجوة كبيرة بين اجتماعي يوليو وسبتمبر، ومنذ ذلك الحين، تلقينا بيانات قد تدعم بشكل كامل مبادرة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتطبيع السياسة النقدية في سبتمبر. الأسواق تتوقع أكثر من خفض واحد لأسعار الفائدة الشهر المقبل. من الواضح أن السوق تتوقع أن يعلن باول عن تخفيضات أسعار الفائدة، لكن المزيد من التفاصيل حول خطابه قد تحدد تغييرات أكبر.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالما هي السيناريوهات المحتملة؟
- يعترف باول بأن أسعار الفائدة كانت مقيدة لفترة طويلة وحان وقت المراجعة (محايدة أو إيجابية قليلاً لوال ستريت)؛
- يقول باول إن لدينا عددًا قليلاً من المنشورات التي ستقرر خفض أسعار الفائدة في سبتمبر (عدم اليقين هنا، سلبي لوال ستريت، إيجابي للدولار)؛
- يعترف باول بأن الأسعار كانت عند مستوى مقيد لفترة طويلة جدًا، مما أدى إلى تبريد أقوى لسوق العمل، مع الأخذ في الاعتبار تعديلات الوظائف غير الزراعية والتوظيف الأخيرة للعام الماضي من قبل BLS (إيجابية لوال ستريت)؛
- ذكر إمكانية خفض 25 نقطة أساس و50 نقطة أساس (إيجابي لوال ستريت)؛
- إشارة إلى أن سوق العمل تباطأ كثيرًا وظهرت مخاطر الركود (سلبي لوال ستريت وسلبي للدولار)؛
- ستحدث التخفيضات، لكن السوق تبالغ في تقدير حجم عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي (محايد أو سلبي قليلاً لوال ستريت، إيجابي للدولار).
من الجدير بالذكر أنه سيتم تقديم دراسات في الندوة تُظهر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون حذرًا للغاية في خفض أسعار الفائدة وأن الأسعار ليست عند مستوى مقيد للغاية. وتشير الدراسات أيضًا إلى أن التباطؤ في سوق العمل ليس كبيرًا ولا تحتاج أسعار الفائدة إلى خفضها بسرعة وبشكل حاد. ووفقًا لهذه الأعمال، من المقرر أن يتعافى الاقتصاد بسرعة بعد التخفيضات، وذلك بسبب انتقال السياسة النقدية بشكل أسرع إلى الاقتصاد الحقيقي. ومع ذلك، يعتقد بلومبرج أن باول لن يسترشد بهذه المبادئ التوجيهية وسينظر من منظور بيانات البطالة، حيث كانت ترتفع باستمرار في الأشهر الأربعة الماضية، ووصلت إلى مستوى يزيد عن 4.3٪ - وهو أعلى بكثير من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
هل جاكسون هول مهم؟ هناك فرصة جيدة أن يكرر باول كلماته من اجتماع يوليو ويشير بشكل طفيف إلى الاستعداد للتخفيضات. إذا لم يشر إلى سوق العمل، فقد تكون ردود الفعل ضئيلة. من ناحية أخرى، كان في يوليو أكثر حمائمية من إجماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، لذا فهناك فرصة لمثل هذه المفاجأة. ومع ذلك، وكما نرى، لم تؤد المؤتمرات الأخيرة في جاكسون هول إلى تقلبات كبيرة في العائدات، والتي تعد أساسية من منظور الدولار وول ستريت.
المصدر: Bloomberg Finance LP
لا تزال السوق تشهد تخفيضات كبيرة هذا العام. إذا لم يلب باول التوقعات الحمائمية، فقد تبدأ السوق في تسعير تخفيضات أقل، وهو ما قد يساعد الدولار ولكن لا ينبغي أن يضر وول ستريت كثيرًا. المصدر: Bloomberg Finance LP
كيف سيتفاعل السوق؟ يستعيد مؤشر US500 جزءًا كبيرًا من خسائر الأمس، مما يمهد الطريق لخطاب باول الحمائمي. قد يؤدي عدم الإعلان عن التخفيض إلى العودة إلى ما دون 5600 نقطة. إذا كان باول حمائيًا ولم يحاول تقليل توقعات السوق للتخفيضات وربما فتح الباب لخفض بمقدار 50 نقطة أساس، فسيكون من الممكن اختبار 5650 نقطة. يجب أن يحافظ الموقف الحمائمي أو المحايد إلى حد ما على مؤشر US500 في نطاق 5620-5630 نقطة.
المصدر: xStation5
