ارتفاع أسهم باركليز وموافقة السوق على الهبات الكبيرة والأهداف الطموحة

كان هناك شيء يناسب الجميع في تقرير أرباح باركليز هذا الصباح: تقرير أرباح الربع الرابع وتحديث الإستراتيجية وإعلان إعادة شراء الأسهم. لقد كان الاستقبال لهذا الطوفان من الأخبار من بنك باركليز إيجابيا للغاية حتى الآن. وبعد ارتفاعه بأكثر من 1.5% يوم الاثنين، ارتفع السهم بأكثر من 5%، وهو عند أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2023.

المستقبل مشرق للغاية

كانت المراجعة الاستراتيجية لبنك باركليز قوية، وتتلخص في شيئين: خفض التكاليف بقوة وتعزيز الأرباح والاستمرار في إعادة رأس المال إلى المساهمين، بما يصل إلى 10 مليار جنيه استرليني بحلول عام 2026. وهذا هو بالضبط نوع الرسالة التي يحبها المساهمون في بنك باركليز. وهذا هو السبب وراء تفاعل السوق بسعادة صباح يوم الثلاثاء.

يقوم باركليز بإعادة التنظيم إلى 5 أقسام تشغيلية جديدة، مع التركيز بشكل أكبر على بنك التجزئة وذراع إدارة الثروات. ستظل الخدمات المصرفية الاستثمارية واحدة من الأقسام الخمسة، على الرغم من تخصيص رأس مال أقل وفي المستقبل سيحصل فرع البنك الدولي على 50% مقارنة بـ 63% حاليًا.

تحدد الأهداف المالية الجديدة لباركليز سقفًا مرتفعًا: عائد بنسبة 12٪ على الأسهم الملموسة. بلغ العائد على حقوق الملكية في البنك الاستثماري 7% العام الماضي، لذلك سيكون أمام هذا القسم الكثير ليقطعه للوصول إلى هذا الهدف. يعد هدف الإيرادات البالغة 30 مليار دولار لعام 2026، وهو ما يزيد بنسبة 13٪ عن تقديرات المحللين، خطوة شجاعة من باركليز، وقد منح البنك نفسه 3 سنوات فقط للقيام بذلك. إنها ليست ضربة قمرية تمامًا، ولكنها تتطلب تركيزًا شديدًا ليس فقط على النتيجة النهائية، بل أيضًا على تعظيم فرص الإيرادات، وبناء مؤسسة أكبر مما هو عليه باركليز اليوم. ومع ذلك، فإن ذلك سيتطلب تخفيض الوظائف، على الرغم من أن الإدارة لم تكن مستعدة لإعطاء هدف محدد لعدد الموظفين.

كما كان متوقعًا، قال الرئيس التنفيذي إن الهدف الرئيسي لخطته الممتدة لثلاث سنوات هو تحقيق عوائد أعلى و"توزيعات جذابة ويمكن التنبؤ بها للمساهمين".  كان الموضوع الرئيسي لموسم أرباح الربع الرابع هو إغراء المساهمين، وباركليز في المقدمة. عندما يتعلق الأمر بالمساهمين المعسولين.

دعوة باركليز الصعودية للمملكة المتحدة

من المثير للاهتمام أن بنك باركليز متفائل أيضًا بشأن المملكة المتحدة، قائلاً إن البلاد خرجت من فيروس كورونا، وأن وضع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي قد عاد إلى طبيعته. فهو يريد أن يكون في المملكة المتحدة "لممارسة الأعمال التجارية ومن خلالها القيام بأعمال تجارية"، وهي علامة على أن باركليز لن يغادر المملكة المتحدة من أجل التعرض لأوروبا. ويبدو أن التركيز ينصب على أعمالها الاستهلاكية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة، وذراعها لإدارة الثروات، والذي من المرجح أن يكون عملاً تجاريًا عالميًا.

سوف يفسح الربع الرابع 23 الضعيف المجال أمام عام 2026 أكثر إشراقًا ...

السوق على استعداد للتسامح مع باركليز بشأن إيراداته وأرباحه المفقودة في الربع الرابع، خاصة بالنسبة لوحدة الخدمات المصرفية للشركات والاستثمار. جاء ذلك عند 2.39 مليار جنيه إسترليني، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 7.2٪ على أساس سنوي وكان أضعف من تقديرات المحللين البالغة 2.55 مليار جنيه إسترليني. وكان هذا مدفوعًا بضعف إيرادات الدخل الثابت، حيث من الواضح أن بعض متداولي باركليز فقدوا الارتفاع في سوق السندات الذي شهدناه في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام الماضي. كما انخفضت إيرادات الأسهم أيضًا، وأرجع البنك هذا الانخفاض إلى التقلبات الضعيفة. ومع ذلك، من الآن فصاعدا، سيكون بنك باركليز الاستثماري أصغر حجما، وبالتالي أقل أهمية للأرباح، وفقا للإدارة، لذلك من غير المرجح أن يعيق الربع السيئ هذا الارتفاع في أسعار الأسهم.

كانت أخبار الأرباح أيضًا قاتمة بالنسبة للربع الأخير، حيث أعلنت الشركة عن أرباح قبل الضريبة بقيمة 110 مليون جنيه إسترليني، بانخفاض 92٪ على أساس سنوي، وأقل بكثير من 354.3 مليون جنيه إسترليني المتوقعة. وكان الضرر الذي لحق بالأرباح في الغالب نتيجة لرسوم انخفاض القيمة البالغة 1.9 مليار جنيه استرليني. ولكن كانت هناك بعض النقاط المضيئة في التقرير. وارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة 6.3%، كما شهدت إيرادات المستهلك والبطاقات والمدفوعات ارتفاعاً في الإيرادات مقارنة بالتقديرات. وكان صافي دخل الفوائد، وهو مقياس رئيسي يجب مراقبته في نتائج البنوك، أعلى من المتوقع أيضًا. بلغت 3.14 مليار جنيه إسترليني، بزيادة 15٪ على أساس سنوي، وأعلى من التقديرات البالغة 3 مليارات جنيه إسترليني. إضافة إلى ذلك، بلغ معدل خسارة القروض 46 نقطة أساس، أي أقل من توجيهات بنك باركليز البالغة 50 إلى 60 نقطة أساس. كما أن لديها نسبة رأس مال جيدة من المستوى الأول تبلغ 13.8٪، وهو الحد الأعلى لتوجيهاتها الخاصة، ويمكن أن تحميها من أي خسائر في القروض إذا انزلق الاقتصاد إلى ركود أعمق وارتفعت معدلات خسارة القروض.

قفز باركليز إلى عربة إعادة الشراء وأعلن عن عمليات إعادة شراء أسهم أخرى بقيمة مليار جنيه إسترليني، كما أعلن عن توزيع أرباح بقيمة 8 بنس، وهو أعلى من مستوى عام 2022.

مشاهدة وول مارت

تفتح الأسواق الأمريكية أبوابها يوم الثلاثاء، بعد العطلة الرسمية يوم الاثنين. سيكون المستهلك الأمريكي أيضًا في دائرة الضوء اليوم، حيث تقدم Walmart تقرير أرباحها للربع الأخير. ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات، ولكن بأبطأ وتيرة خلال 7 أرباع، ومن المتوقع أن تنخفض الأرباح، بسبب ارتفاع تكاليف العمالة والمنتجات. هناك الكثير من المخاطر التي يواجهها المستهلك الأمريكي، لكنها ظلت قوية حتى الآن. وتشير التوقعات إلى أنهم سيستمرون في دفع الاقتصاد الأمريكي في العام المقبل. ومع ذلك، إذا أظهرت أرباح وول مارت أي علامات على أن المستهلك يتباطأ، في نفس الوقت الذي يظل فيه التضخم يشكل خطراً على النتيجة النهائية، فيمكننا أن نشهد المزيد من الضعف في الأسهم، بعد أن سجل مؤشر S&P 500 وناسداك خسارة للأخير أسبوع.

بيانات الأجور من البنك المركزي الأوروبي لتحديد مسار سعر الفائدة في المستقبل

من المقرر صدور مؤشر معدل الأجور من البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق يوم الثلاثاء، وقد يكون هذا جزءًا مهمًا من اللغز للتنبؤ بموعد قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة. قد تؤدي القراءة القوية لنمو الأجور إلى تأجيل أول خفض لسعر الفائدة، والذي من المتوقع حاليًا في شهر أبريل تقريبًا، إلى وقت لاحق من هذا العام. كانت بيانات الأجور قوية في منطقة اليورو في الأشهر الأخيرة، لذلك سيكون بمثابة صدمة للسوق إذا كانت هذه البيانات أضعف من المتوقع. من الممكن أن يتحرك اليورو على خلفية هذه البيانات، فقد كان ضعيفًا مقابل معظم دول مجموعة العشرة حتى الآن هذا الشهر، على الرغم من أنه حقق مكاسب مقابل الين الياباني والفرنك السويسري والجنيه الاسترليني. انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD بنسبة 1% تقريبًا منذ بداية فبراير، لذلك يمكننا أن نرى بعض التعافي إذا تحركت بيانات الأجور لتحديد الموعد الذي سيبدأ فيه البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة.