🗽وول ستريت تنتظر بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس المقرر صدورها في الساعة 1:30 مساءً بتوقيت جرينتش
التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس 2024: توقعات السوق
- يشير إجماع السوق إلى زيادة في التضخم الشهري والتضخم الأساسي الشهري بنسبة 0.2% على أساس شهري، على غرار الشهر السابق. مثل هذا التغيير على أساس شهري أمر مرغوب فيه بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يتطلع إلى احتمال الوصول إلى هدف التضخم بحلول الموعد النهائي للتوقعات
- على أساس سنوي، من المتوقع أن ينخفض التضخم إلى 2.5% لشهر أغسطس، انخفاضًا من 2.9% على أساس سنوي في يوليو. ومن المتوقع أن يظل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك مستقرًا عند 3.2% على أساس سنوي، وهو نفس مستوى قراءة يوليو.
من المرجح أن تظهر بيانات التضخم لشهر أغسطس أن الشركات بدأت تكافح لتمرير التكاليف الأعلى إلى المستهلكين، مما يحد من التضخم بشكل أكبر. وتتطلع الشركات في مواجهة هذا إلى خفض التكاليف مع الموظفين، مما يؤدي إلى تقليل التوظيف أو حتى تسريح العمال. من المرجح أن يظل التضخم الأساسي، وهو أمر أساسي من منظور بنك الاحتياطي الفيدرالي، مستقرًا، مما يترك الباب مفتوحًا من الناحية النظرية لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. ومن ناحية أخرى، فإن مستواه لا يزال بعيداً عن هدف التضخم، وبالتالي فإن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لا يزال يبدو السيناريو الأساسي.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال
لم يستجب التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي للزيادة الكبيرة في تكاليف النقل مؤخرًا. قد يشير هذا إلى ضعف الطلب، مما يؤدي إلى عدم القدرة على تحمل التكاليف بالكامل للمستهلكين، مما يقلل من هوامش الشركات. المصدر: Bloomberg Finance LP، XTB
بالنظر إلى المكونات المختلفة للتضخم، تجدر الإشارة إلى أن التضخم العقاري، وتحديدًا الإيجارات وما يعادلها، لا يزال يشكل ثقلًا كبيرًا. في هذا الصدد، واستنادًا إلى مؤشر كيس شيلر، لا يزال من المتوقع أن نشهد انخفاضًا في حصة هذا التضخم في الأشهر القليلة المقبلة.
- كانت السيارات المستعملة مؤخرًا أحد العوامل التي تخفض التضخم. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الانخفاض السنوي في الأسعار كما تم قياسه بواسطة مؤشر مانهايم بدأ في التراجع. ومع ذلك، لا يزال الانخفاض سنويًا. نفس الوضع موجود فيما يتعلق بأسعار المواد الغذائية، استنادًا إلى مؤشر الأغذية التابع لمنظمة الأغذية والزراعة. ومع ذلك، على أساس شهري، ترتفع الأسعار.
- ومن بين العوامل الأكثر أهمية التي من شأنها أن تؤدي إلى انخفاض التضخم الإجمالي هو أسعار النفط والغاز، التي انخفضت بشكل حاد في أغسطس/آب ومن المرجح أن تستمر في الانخفاض في سبتمبر/أيلول. ومن الجدير بالذكر أيضًا أنه في أغسطس/آب شهدنا انخفاضًا كبيرًا في نمو الأجور إلى 3.6%. ويتماشى مستوى 3% مع هدف التضخم البالغ 2%. وفي ضوء ذلك، لا يوجد ضغط من الطلب لانتعاش التضخم الأساسي.
قد يكون لأسعار النفط تأثير كبير على كبح جماح التضخم في الأمد القريب، وهو ما قد يبرر خفض أسعار الفائدة. والسؤال هو ما إذا كان التضخم سينخفض بما يكفي لدعم خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس؟ المصدر: ماكروبوند، إكس تي بي
بلغ نمو الأجور الآن أدنى معدل له منذ عام 2021. المصدر: Bloomberg Finance LP، XTB
السوق تتوقع تخفيضات قوية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي
لا يزال السوق يرى احتمالًا بنسبة 34% تقريبًا لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وعلى النقيض من ذلك، فإنه يتوقع أكثر من 4 تخفيضات بحلول نهاية هذا العام (يرى السوق احتمالًا بنسبة 60% لخمس تخفيضات هذا العام). لا يزال يبدو أن السيناريو الأساسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي هو خفض بمقدار 25 نقطة أساس، على الرغم من أن سوق العمل ترسل بعض الإشارات المقلقة. إذا أظهر التضخم - وخاصة التضخم الأساسي - تباطؤًا واضحًا في أغسطس، فلا يمكن استبعاد احتمال خفض بمقدار 50 نقطة أساس لشهر سبتمبر، مما قد يضعف الدولار. قد يستبعد التضخم المتوافق مع التوقعات أو انتعاش التضخم الأساسي تخفيضات أكبر في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقبل.
السوق تتوقع خفضًا بنحو 250-260 نقطة أساس بحلول أوائل عام 2026. المصدر: Bloomberg FInance LP
كيف سيتفاعل السوق؟
من الواضح أن زوج اليورو/الدولار الأميركي يتعافى بعد الانخفاضات التي شهدها في وقت سابق من هذا الأسبوع. بالطبع، يمكن ربط ضعف الدولار أيضًا بردة فعل السوق تجاه نتائج المناظرة الرئاسية الأمريكية. ومع ذلك، فإن التضخم الأقل من المتوقع قد يؤدي إلى مزيد من الارتفاع للزوج نحو مستوى 1.11. بدوره، فإن التعافي في التضخم الأساسي، على الرغم من أنه غير مرجح، قد يرسل الزوج إلى أدنى مستوياته منذ منتصف أغسطس ويختبر مستوى 1.10.
المصدر: xStation5
