اقتصاد المملكة المتحدة يتعافى من الركود

هناك المزيد من الأخبار الجيدة لاقتصاد المملكة المتحدة هذا الأسبوع، حيث كان الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول أعلى من المتوقع عند 0.6%، وكانت السوق تتوقع قراءة 0.4%. وهذا هو أقوى معدل نمو منذ الربع الرابع من عام 2022، كما ارتفع نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي للمرة الأولى منذ سبعة أرباع. وكان الجزء المثير للاهتمام في هذا التقرير هو أن النمو كان واسع النطاق. وكان الاستهلاك الخاص أعلى، وكان الاستثمار أعلى بكثير من المتوقع وتوسع بنسبة 1.4% في الربع الأول مقابل توقعات بانخفاض نسبته 0.3%. وقد عزز هذا أيضًا الاستثمار التجاري، الذي نما بنسبة 0.9% في الربع الأول. ولا تزال التجارة ضعيفة، ومع ذلك، فإن الانخفاض الأكبر في الواردات مقابل الصادرات، حيث انخفضت الواردات بنسبة 2.3% في الربع الأخير، مقابل انخفاض الصادرات بنسبة 1%، يعني أن التجارة كانت أقل تأثيرًا على النمو من المعتاد.

بالإضافة إلى ذلك، كانت بيانات الإنتاج الصناعي والتصنيعي لشهر مارس أفضل من المتوقع أيضًا، حيث ارتفعت بنسبة 0.2% و0.3% على أساس شهري على التوالي. كما ارتفع المؤشر الشهري للخدمات بنسبة 0.5%، مع ارتفاع المعدل على أساس ربع سنوي بنسبة 0.7%، مما يشير إلى أن الخدمات تظل محركًا قويًا لاقتصاد المملكة المتحدة ومرونة المستهلك في المملكة المتحدة في مواجهة التضخم وأسعار الفائدة المرتفعة أمر مثير للإعجاب.

النمو في هذا التقرير فد يدعم الأسواق. وعلى الرغم من انخفاض إنتاج البناء في الربع الأول، فإن اقتصاد المملكة المتحدة لا ينشط بسبب الإنفاق الحكومي. وهذا أمر مهم عندما تحتاج المملكة المتحدة للسيطرة على مستويات ديونها. وارتفع الإنفاق الحكومي بنسبة 0.3% خلال الربع، أي أقل من التوقعات البالغة 0.6%. بعد الهزيمة التي تلقاها حزب المحافظين في الانتخابات المحلية الأسبوع الماضي، يمكن أن يكون المحافظون إما: 1، يستعدون لمزيد من الإنفاق، أو 2، يتساءلون عما إذا كان الأمر يستحق ذلك لأن بعض الدلائل لا تزال تشير إلى فوز حزب العمال في الانتخابات العامة المقبلة. ويتناقض الإنفاق الحكومي المقيد نسبياً في المملكة المتحدة مع الولايات المتحدة، حيث تواصل الحكومة الإنفاق بوتيرة سريعة، وهو ما له تأثير كبير على النمو.

الإنتاج يرتد مرة أخرى

أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية أن الإنتاج ارتفع بنسبة 0.8% في هذا الربع، وهو أعلى من معدل نمو الخدمات، وبلغ معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي 4% على أساس سنوي. كما عاد نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي إلى المنطقة الإيجابية بنسبة 0.4%، بعد تسجيل نمو ثابت خلال الأرباع القليلة الماضية. ويعد هذا دفعة إيجابية أخرى لاقتصاد المملكة المتحدة، على الرغم من أنه لا يزال أقل بنسبة 0.7٪ عما كان عليه قبل عام.

توقفت الفنادق والمطاعم عن العمل، لكن المستهلكين ما زالوا ينفقون

كانت تركيبة نمو قطاع الخدمات جديرة بالملاحظة. وسجل 11 من أصل 14 قطاعًا فرعيًا نموًا، وكان المساهم الأكبر هو النقل والتخزين. وفي المقابل، كانت هناك انخفاضات في خدمات الإقامة وصناعة الخدمات الغذائية. ساعد الإنفاق القوي على بطاقات الائتمان في تعزيز تجارة التجزئة في الربع الأول. وفي قطاع الإنتاج، سجلت قطاعات النقل والمعادن وإنتاج الأغذية نموا قويا.

رد فعل السوق

أدى رد فعل السوق إلى ارتفاع الجنيه بشكل مقنع مرة أخرى فوق 1.25 دولار، ويعتبر الجنيه حاليًا أقوى عملة في منطقة العملات الأجنبية G10 خلال الـ 24 ساعة الماضية. من المفترض أن تعطي بيانات النمو الأخيرة دفعة للأسهم البريطانية، على الرغم من أن توقعات بنك إنجلترا المحسنة للناتج المحلي الإجمالي من المرجح أن تعطي دفعة إيجابية للأسهم على المدى الطويل. لم يغير اجتماع بنك إنجلترا حقًا احتمال خفض أسعار الفائدة في يونيو. وقد وضعت السوق احتمالًا بنسبة 45٪ لخفض سعر الفائدة في يونيو، على الرغم من أن بيانات النمو القوية ومعامل الانكماش، الذي بلغ 4٪، يمكن أن يؤدي إلى انخفاض طفيف في توقعات خفض سعر الفائدة الشهر المقبل.