نظرة عامة على السلع - النحاس والفضة والقهوة والكاكاو

النحاس:

• ارتفع سعر النحاس إلى أعلى مستوى في عامين ، وارتفع بنسبة 10٪ هذا العام ، وأكثر من 50٪ من المستويات المنخفضة للوباء
• انتعاش قوي في الطلب على النحاس في الصين. هناك إمكانية لمزيد من التوسع في النشاط الصناعي في هذا البلد
• مستويات منخفضة للغاية من مخزونات النحاس في جميع أنحاء العالم. انخفاض بنسبة 40٪ في الفترة من مارس إلى يوليو في الصين. مستويات المخزون في مستودعات LME في أدنى مستوياتها منذ 13 عامًا.
• يمكن أن نرى "الذعر" لشراء النحاس في الصين. تمثل مستويات المخزون الحالية أسبوعين فقط من الاستهلاك مع مراعاة معدل الاستهلاك الحالي.
• تنعكس الكمية الصغيرة من المعدن في السوق أيضًا في زيادة الفارق بين سعر العقد والسعر الفوري ، والذي يبلغ حاليًا حوالي 30 دولارًا للطن. هذا هو أعلى مستوى منذ مارس 2019.
• الزيادات الحالية تشبه إلى حد بعيد ما حدث خلال الأزمة المالية السابقة (GFC). لذلك ، من الناحية النظرية ، يمكن توقع مزيد من النمو بحلول نهاية هذا العام
• تشير Roskill ، وهي شركة تحلل السوق الصناعية ، بما في ذلك المعادن ، إلى أنه على الرغم من انخفاض الطلب العالمي ، إلا أن انخفاض العرض كان أكبر ، مما يساعد الأسعار على الارتفاع أكثر.

انخفضت مخزونات النحاس في بورصة لندن للمعادن إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2005 ، بينما انخفضت الأسهم في جميع البورصات الرئيسية بنسبة تزيد عن 30٪ عن متوسط ​​الخمس سنوات. المصدر: بلومبرج

الفارق بين السعر الآجل والسعر الفوري يبلغ حاليًا 30 دولارًا ، وهو أعلى سعر منذ مارس 2019. المصدر: بلومبرج

الفضة:

• تستفيد الفضة من ارتفاع أسعار النحاس: ارتفاع الطلب الصناعي
• علاوة على ذلك ، يتم استخراج الفضة مع النحاس. مشاكل توريد النحاس ، أبرزها كاليفورنيا. بالإضافة إلى ذلك ، يعاني 80٪ من شركات التعدين في النصف الأول من العام من مشاكل في تعدين الفضة
• يمكن أن تكون الذروة الموسمية علامة تحذير للفضة. ومع ذلك ، من المفترض أن يظهر القاع المحلي في النصف الأول من شهر سبتمبر
• كان أداء الفضة أفضل قليلا من الذهب. إنه أقرب إلى ارتفاعاته المحلية الأخيرة من الذهب.

يقترب سعر الفضة من 30 دولارًا للأوقية. إنه ليس ذروة الشراء من حيث الموضع ، لكن الموسمية تشير إلى الانخفاضات. من ناحية أخرى ، تشير ETFs إلى إمكانية التوحيد. المصدر: xStation5
 

القهوة:

• انخفضت مستويات مخزون القهوة إلى ما دون أدنى مستوياتها في عامين وهي عند أدنى مستوى لها منذ عقدين
• تجاوز السعر المستويات المرتفعة المحلية منذ مارس وهو عند أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2019
• من المرجح أن يتم توفير البن البرازيلي للتسليم بموجب عقود ICE ، مما قد يؤدي إلى انتعاش كبير في مستويات المخزون. حتى الآن ، كانت القهوة التي سيتم تسليمها إلى شركة ICE تأتي بشكل أساسي من أمريكا الوسطى. ومع ذلك ، إذا لم يتم قبول القهوة البرازيلية من حيث الجودة ، فقد يعني ذلك ارتفاعًا إضافيًا في الأسعار.
• كانت القهوة البرازيلية متاحة للتسليم في ICE منذ عام 2013 ، ولكن لم يكن هناك اهتمام كبير حتى الآن (يجب أن تستوفي القهوة شروطًا معينة لاستخدامها كتوريد لعقود ICE)
• أنتجت البرازيل كمية قياسية من القهوة هذا العام بلغت 67.7 مليون كيس. كمية القهوة التي يمكن أن تلبي شروط ICE هي فقط 2.5-3 مليون كيس.
• تعافى الريال البرازيلي مؤخرًا ولكنه لا يزال ضعيفًا جدًا على أساس سنوي مقابل الدولار الأمريكي.
• قد يشير التنسيب إلى أن القهوة في ذروة شراء. صفقات الشراء و البيع عند المستويات القصوى.

انخفضت مخزونات القهوة إلى أدنى مستوياتها في العقدين الماضيين. هل ستساعد القهوة البرازيلية  البورصات؟ المصدر: بلومبرج

يشير الوضع إلى أن سوق البن ربما يكون في منطقة ذروة الشراء. ومع ذلك ، فإن الكثير سيعتمد على السلوك للمخزونات والريال البرازيلي. المصدر: بلومبرج

كاكاو:

• تقوم ICCO بتقليل توقعات الطلب. تتوقع ICCO معالجة 4.64 مليون طن في موسم 2019/2020. وهذا يقل بنحو 148 ألف طن عن التوقعات السابقة.
• تتوقع ICCO أن يتجاوز العرض الطلب بمقدار 42000 طن. في السابق ، توقعت المنظمة عجزًا قدره 80 ألف طن.
• في الوقت نفسه ، في أغسطس ، كانت الزيادة الشهرية في الأسعار هي الأعلى منذ عام 2018.
• توقعات الطقس لعام 2020-2021 تحافظ على الأسعار عند مستوى مرتفع
• إن مستويات مخزون الكاكاو آخذة في التناقص ، على الرغم من أنها تاريخياً لا تزال مرتفعة للغاية

ينخفض ​​مستوى مخزون الكاكاو تماشيًا مع الموسمية ، على الرغم من أنه ليس بنفس مستوى مخزونات القهوة. المصدر: بلومبرج

وصل سعر الكاكاو إلى أعلى مستوى له منذ مارس. من المحتمل ، أننا نشهد تشكيل الرأس والكتفين مع نطاق يبلغ حوالي 2950 دولارًا / 3000 دولارًا للطن. لا يتم شراء الكاكاو في منطقة ذروة الشراء من حيث المضاربة ، بينما تشير الموسمية إلى التماسك. المصدر: xStation5