ارتفاع الدولار قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر الساعة 1:30 مساءً بتوقيت جرينتش 📌
الدولار الأمريكي يتعزز قليلاً قبل نشر بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر من الولايات المتحدة. تتوقع السوق أن يرتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلك قليلاً مقارنة بالشهر السابق، في حين من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي دون تغيير.
- تتوقع السوق أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر في الولايات المتحدة إلى 2.7% بعد 2.6% في أكتوبر و0.3% على أساس شهري، مقارنة بـ 0.2% سابقًا. ومن المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي دون تغيير عند 3.3%، مع معدل نمو شهري بنسبة 0.3%.
- يسعر المستثمرون احتمالية بنسبة 85% لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في 18 ديسمبر. وعلى هذا الأساس، يمكننا أن نفترض أن قراءة مؤشر أسعار المستهلك أعلى من التوقعات قد تؤدي إلى انخفاض كبير في فرص تخفيف السياسة النقدية في ديسمبر.
- أشار مكون الأسعار في أحدث تقرير خدمات ISM لشهر نوفمبر إلى ضغوط أسعار أقوى بكثير من المتوقع. وفي الوقت نفسه، ارتفعت توقعات التضخم في الأمد القريب وفقًا لمسح جامعة ميشيغان؛ يخشى المستهلكون الأميركيون ارتفاع الأسعار في ضوء التعريفات الجمركية الجديدة المحتملة من إدارة ترامب في عام 2025.
- تظل أسعار النفط العالمية منخفضة، وبالاقتران مع البيانات الأضعف قليلاً من سوق العمل الأميركية، فإنها توفر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مساحة لتمديد "نافذة" تخفيف السياسة النقدية من خلال خفض آخر لأسعار الفائدة.
بغض النظر عن إصدار مؤشر أسعار المستهلك اليوم، نعتقد أنه في النصف الأول من عام 2025، سيظل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حذرًا بشأن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة وسيريد أولاً تقييم كيفية تأثير سياسات الإدارة الأميركية الجديدة على ديناميكيات الأسعار وسلوك المستهلك وسوق العمل. كما لا نرى ضعفًا دوريًا في الاقتصاد الأميركي، وإذا استمر هذا الوضع في الأشهر المقبلة، فقد يميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على سياسته دون تغيير. وبالتالي، قد يظل الدولار والعائدات قويين في الأمد المتوسط، حتى لو جاء مؤشر أسعار المستهلك أقل أو متوافقًا مع التوقعات.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال
تشير المنشورات والتصريحات الأخيرة الصادرة عن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يظل حذرًا في الإشارة إلى سياسة نقدية أكثر مرونة في الوقت الحالي
تشير المساهمات إلى مكونات أقل انكماشًا
في الأشهر الأخيرة، استنفدت العديد من المكونات إمكاناتها الانكماشية. كانت أسعار الطاقة والسيارات المستعملة والمواد الغذائية عوامل رئيسية تدعم الانخفاض المستمر في الأسعار. ومع ذلك، كان حجم هذه الانخفاضات كبيرًا لدرجة أن إمكانية الحفاظ على مثل هذه الديناميكيات كانت تتضاءل شهرًا بعد شهر. دعونا نلقي نظرة فاحصة على المساهمات الفردية وما يمكننا توقعه من قراءة اليوم.
يشير مؤشر كيس شيلر لأسعار المساكن، الذي يتقدم بنحو 18 شهرًا، إلى مستويات الأسعار في قطاع الإيجار. وهذا هو أكبر مكون للتضخم، حيث يمثل أكثر من 36% من إجمالي مقياس التضخم. وتشير نهاية هذا العام وبداية العام المقبل إلى أنه في الأمد القريب، قد نشهد زيادة طفيفة في ضغوط الأسعار. ومع ذلك، في الأمد الأبعد، عادت أسعار المساكن إلى اتجاه هبوطي، مما يشير إلى تقلبات محتملة في الأمد القريب.
لقد ارتفعت أسعار الطاقة، وخاصة النفط، خلال الشهر الماضي. ونتيجة لهذا، فمن غير المرجح أن يستمر التأثير السلبي لأسعار الطاقة الذي لوحظ في الأشهر الأخيرة.
ويتجلى موقف مماثل في قطاع السيارات المستعملة، حيث تراجعت ديناميكيات الأسعار إلى مستويات منخفضة للغاية لدرجة أن إمكانية استمرار الحركة قد استنفدت، ونحن نلاحظ الآن انتعاشًا من منطقة الانكماش.
الوضع مشابه جدًا لأسعار المواد الغذائية. بعد البقاء مؤقتًا في منطقة الديناميكيات السلبية، تتعافى الأسعار إلى مستوياتها المتوسطة في السنوات السابقة. لا يشير هذا بالضرورة إلى عودة التضخم بل إلى تطبيع السوق وغياب عامل الانكماش، كما رأينا في الأشهر السابقة.
مخطط زوج اليورو/الدولار الأمريكي (الفاصل الزمني D1)
بالنظر إلى زوج اليورو/الدولار الأمريكي على فاصل يومي أوسع، نرى أن نمط القمة المزدوجة قد تم تنفيذه عند مستويات قريبة من 1.11. إذا لم يتحقق سيناريو التصحيح 1:1 وانخفض الزوج إلى ما دون 1.04 مرة أخرى، فيمكننا توقع ضغوط طويلة الأجل لاختبار التكافؤ. ويدعم هذا السيناريو السياسة الحمائمية للبنك المركزي الأوروبي، حيث لم يستبعد المصرفيون إعادة أسعار الفائدة "أقل من الحياد". وفي الوقت نفسه، في الولايات المتحدة، يتشكل عام 2025 في ظل إدارة ترامب الجديدة ليكون متشددًا للغاية. قد يصب الفارق في العائد في صالح الدولار.
المصدر: xStation5
