❗ مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي - نظرة عامة

📊 ستصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر مايو غدًا في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أبريل نموًا في الأسعار أعلى بكثير من توقعات السوق. التضخم بلغ 4.2٪ على أساس سنوي وهي أعلى قيمة منذ منتصف عام 2008! تعرضت أسواق الأسهم لضغط، لكن خفت المخاوف بعد أن واصل أعضاء الاحتياطي الفيدرالي القول بأن نمو الأسعار المرتفع هو أمر عابر. ومع ذلك ، من المتوقع تسارع آخر في مايو ، وهذه المرة إلى 4.7٪ على أساس سنوي. يبدو أن السؤال الآن هو إلى أي مدى يحتاج نمو الأسعار إلى الارتفاع حتى تتوقف الأسواق عن الاعتقاد في الاحتياطي الفيدرالي؟

أظهرت بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أبريل زيادة بنسبة 0.8٪ على أساس شهري في نمو الأسعار في الولايات المتحدة ، بينما وصلت الديناميكية السنوية إلى 4.2٪ ، وكلاهما عند أعلى مستوى لهما منذ منتصف عام 2008! من المتوقع أن يسجل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين تسارعًا آخر في مايو حيث يتوقع إجماع السوق قراءة 4.7٪ على أساس سنوي! وفي الوقت نفسه ، فإن المؤشر الأساسي يتسارع من 3 إلى 3.4٪ على أساس سنوي. ستصدر البيانات يوم الخميس الساعة 2.30 مساءً.

ارتفعت الأسعار في جميع الفئات الرئيسية تقريبًا في أبريل 2021 على أساس سنوي. ساهمت أسعار الوقود بشكل أكبر في القراءة الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك. المصدر: Macrobond، XTB Research
 

هل هو حقًا مؤقت؟
 

حتى الآن ، يبدو أن ثقة المستثمر في الاحتياطي الفيدرالي هي ما منع الأسواق من التعرض لرد فعل كبير. يواصل أعضاء الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على أن استئناف نمو الأسعار هو أمر عابر ويمكن أن يكون مدفوعًا بتأثيرات أساسية . ومع ذلك ، هل هذا هو الحال حقا؟ كان شهر نيسان (أبريل) 2020 الشهر الذي تحولت فيه أسعار النفط إلى السلبية ، وكان يُنظر إليه في المساهمة غير المتناسبة للوقود في قراءة مؤشر أسعار المستهلكين في أبريل 2021. ومع ذلك ، كما يتضح من الرسم البياني أعلاه ، فقد ارتفعت الأسعار في جميع الفئات الرئيسية تقريبًا في أبريل. قد يعطي ارتفاع كبير آخر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حججًا أقل للالتزام بسرده ، خاصة إذا كان مصحوبًا بارتفاع "كبير" في نمو الأسعار.

تجاوز معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي النطاق العلوي لهدف الاحتياطي الفيدرالي. إن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (المقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي) آخذ في الارتفاع أيضًا ، على الرغم من أن الاتجاه الصاعد أصغر بسبب التكوين المختلف. المصدر: Macrobond، XTB Research
تسارع نمو الأجور

هناك مشكلة أخرى يبدو أنها تؤثر على سرد التضخم الانتقالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وهي نمو الأجور. أظهر تقرير NFP لشهر مايو زيادة في متوسط ​​الأجور أعلى بكثير من المتوقع. لاحظ أنه لا يمكن تحفيز نمو الأجور بتأثير أساسي منخفض حيث زاد متوسط ​​الأجور في الولايات المتحدة بعد بدء الوباء (بسبب إزالة الوظائف منخفضة الدخل من المعادلة). علاوة على ذلك ، يُنظر إلى نمو الأجور على أنه مصدر أكثر ثباتًا للضغوط التضخمية. ومع ذلك ، فإن الارتفاع الآخر في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي هو حدث خطر محتمل لأسواق الأسهم لأنه قد يُظهر للمستثمرين أن الاحتياطي الفيدرالي مخطئ ببساطة. سيتم أيضًا متابعة إصدار البيانات عن كثب حيث تصل قبل أقل من أسبوع من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (سيكون اجتماعا ربع سنوي ، لذلك سيتضمن أيضًا توقعات كلية جديدة).
 

رد فعل الأسواق
انخفض مؤشر US100 إلى ما دون 13000نقطة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل. ومع ذلك ، فإن هذا يمثل أيضًا نهاية تصحيح قصير المدى حيث بدأ المؤشر في التعافي لاحقًا. مؤشر التكنولوجيا الأمريكي أقل من 2٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق وكان أداؤه أقل من المؤشرات الأمريكية مؤخرًا. لا ينبغي أن يكون هذا مفاجئًا حيث تُظهر البيانات المتفائلة من الولايات المتحدة أن خطر التغيير السياسة في وقت أقرب مما هو متوقع حقيقي وأن قطاع التكنولوجيا هو واحد من أكثر القطاعات تعرضًا. الأسواق الأخرى التي يمكن أن تصبح أكثر تقلبًا في أعقاب الإصدار هي الذهب وزوج EURUSD و TNOTE.

سجل مؤشر US100 أدنى مستوى له بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أبريل. منذ ذلك الحين ، استعاد المؤشر قرابة 900 نقطة وهو يقع أقل من 2٪ من أعلى مستوياته على الإطلاق. المصدر: xStation5