ماذا سيفعل بنك اليابان؟

من المقرر أن يعلن بنك اليابان قراره بشأن السياسة النقدية خلال جلسة آسيا والمحيط الهادئ المقبلة فالتوقيت مبدئي ولكن يتم الإعلان عادة حوالي الساعة 3:00 صباحًا بتوقيت جرينتش. ليس من المتوقع أن يقوم البنك بتغيير مستوى أسعار الفائدة ولكن هذا لا يعني أنه لن يقوم بأي خطوة.

التوقعات

فمن المتوقع أن يبقي بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند -0.10% في اجتماع الغد وهذه هي وجهة نظر الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع بلومبرج ورويترز وكذلك التسعير في أسواق المال. فسعر المبادلة هو فرصة 15٪ فقط لرفع سعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس. من المقرر حاليًا أن يكون أول ارتفاع كامل في مارس 2024. وهناك شعور متزايد بأن بنك اليابان قد يقرر اتخاذ خطوة أسرع من ذلك. ومع ذلك، في حين أن رفع سعر الفائدة في الاجتماع القادم غير مرجح، فقد يعلن بنك اليابان عن بعض الإجراءات الأخرى.

المصدر: Bloomberg Finance LP.

تستمر العائدات في الارتفاع

يمكن رؤية زيادة في النتائج في جميع أنحاء العالم واليابان ليست استثناء. حافظ بنك اليابان على هدف 0٪ على العائد الحكومي لأجل 10 سنوات مع نطاق تسامح قدره 50 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن الزيادة المستمرة في العائدات دفعت بنك اليابان إلى تخفيف النطاق والسماح بانحرافات صعودية تصل إلى 100 نقطة أساس. يقع العائد على السندات لأجل 10 سنوات حاليًا أقل بقليل من 0.90%. يعد الحفاظ على هذا النطاق في بيئة ذات عائد مرتفع أمرًا مكلفًا ولا يمكن استبعاد أنه سيتم تخفيفه بشكل أكبر للسماح للعائدات طويلة الأجل بالارتفاع فوق 1٪.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB Research.

نظرة على الين الياباني

تعرض الين الياباني لضغوط في الآونة الأخيرة. يتم تداول الدولار الأميركي مقابل الين الياباني بالقرب من 150.00 - وهو المستوى الذي ارتبط بتدخلات بنك اليابان. وقد قوبلت اختبارات هذا المستوى بانتكاسات سريعة في الماضي، وبالتالي قد يكون مكانًا جيدًا للتراجع. المفاجأة المتشددة من بنك اليابان - على سبيل المثال تخفيف النطاق حول العائد المستهدف - يجب أن تكون إيجابية للين الياباني، خاصة إذا كانت مصحوبة بتوجيهات متشددة بشأن أسعار الفائدة. في مثل هذا السيناريو، يمكن أن يشهد الدولار الأميركي مقابل الين الياباني تراجعًا قويًا من المستويات الحالية نحو الحد الأدنى للقناة. من ناحية أخرى، فإن الفشل في تقديم رسالة متشددة من المرجح أن يؤدي إلى ضعف الين الياباني مع دفع الزوج فوق منطقة 150.00.

المصدر: xStation5.