ماذا نتوقع من بنك إنجلترا غدا؟

ومن المقرر أن يعلن بنك إنجلترا قراره المقبل بشأن السياسة النقدية غدًا في الساعة 12:00 ظهرًا بتوقيت جرينتش. وتتوقع السوق أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير، مع بقاء سعر الفائدة الرئيسي عند 5.25% للاجتماع الخامس على التوالي. ما الذي يجب التركيز عليه متوقعًا من بنك إنجلترا غدًا؟

يتباطأ التضخم لكنه لا يزال مرتفعا

تمامًا كما هو الحال مع العديد من البنوك المركزية الكبرى الأخرى، من المتوقع أيضًا أن يبدأ بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة هذا العام. عززت بيانات التضخم التي صدرت هذا الصباح توقعات السوق بشأن تخفيضات بنك إنجلترا حيث أظهرت تباطؤًا أكبر من المتوقع في مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي والأساسي. ومع ذلك، يظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 3.4% على أساس سنوي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 4.5% على أساس سنوي أحد أعلى المعدلات بين الاقتصادات الغربية الكبرى ويريد بنك إنجلترا أن يكون واثقًا من أنه يتجه نحو الهدف. أيضًا، في حين تباطأ التضخم الرئيسي والأساسي أكثر من المتوقع، تباطأ تضخم الخدمات، وهو مقياس يراقبه بنك إنجلترا عن كثب، من 6.5% إلى 6.1% - بما يتماشى مع توقعات البنوك المركزية.

ومع ذلك، يبدو أن تحرك سعر الفائدة غير مرجح حيث أن التضخم لا يزال ضعف الهدف ولم يتم الشعور بالتأثير الكامل لرفع سعر الفائدة بعد. والسؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كان بنك إنجلترا سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في اجتماع يونيو أو ينتظر حتى أغسطس لتقديم التخفيض الأول.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB Research

وتتوقع الأسواق أن يبقى بنك إنجلترا في مكانه غدًا

ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت بلومبرج ورويترز أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير عند 5.25٪. ومن المتوقع أن يتم اتخاذ القرار بالإجماع تقريبًا، بأغلبية 7 أصوات مقابل 2، حيث يدعو أحد صناع السياسة إلى رفع الفائدة بينما يدعو الآخر إلى التخفيض. ومن شأن ذلك أن يمثل تغييرا عن الاجتماع السابق عندما تركت أسعار الفائدة دون تغيير في تصويت 6-3، حيث دعا اثنان من صناع السياسة إلى رفع الفائدة وواحد إلى الخفض.

كما أن أسواق المال لا ترى أي فرصة للتحرك. تم تسعير التخفيض الأول لسعر الفائدة بالكامل في اجتماع أغسطس حاليًا. ومع ذلك، خفضت أسعار السوق ما يقرب من 60٪ من سعر الفائدة في اجتماع يونيو.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB Research

سيكون التوجيه حاسما

وبما أنه ليس هناك أي فرصة لمفاجأة سعر الفائدة من بنك إنجلترا غدًا، فإن كل الاهتمام سيكون على التوجيهات. ومن المتوقع أن تستمر اتجاهات التضخم الهبوطية الحالية. من المتوقع أن ينخفض التضخم الرئيسي إلى أقل من هدف بنك إنجلترا في الربع الثاني من هذا العام، في حين من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي إلى 3٪ بحلول هذا الوقت. إذا قام بنك إنجلترا بتغيير البيان وألمح إلى احتمالية خفض سعر الفائدة في يونيو، فقد يؤدي ذلك إلى رد فعل متشائم في الأسواق مع ضعف الجنيه الاسترليني. من ناحية أخرى، فإن الإبقاء على البيان دون تغيير أو الاحتفاظ بتقسيم الأصوات بنسبة 6-3 يمكن أن يُنظر إليه على أنه متشدد إلى حد ما ويؤدي إلى انخفاض أسعار السوق لخفض يونيو.

نظرة على الجنيه الاسترليني مقابل الدولار

وقد تعزز الجنيه الإسترليني مؤخرًا. ومع ذلك، انخفض الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي مع تفوق الدولار الأميركي على العملة البريطانية. من خلال إلقاء نظرة على الرسم البياني للجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأميركي خلال فترة H1، يمكننا أن نرى أن الزوج يتداول في قناة سعرية هبوطية قصيرة المدى. تمكن الزوج من الارتفاع مرة أخرى فوق تصحيح 61.8٪ اليوم، لكن فشل المضاربون على الارتفاع في الاختراق فوق الحد العلوي، ويمكن ملاحظة التراجع في وقت النشر. وفي حالة كسر الزوج مرة أخرى أدنى المتوسط المتحرك لمدة 50 ساعة (الخط الأخضر)، فإن فرصة العودة إلى الحد الأدنى للقناة وإعادة اختبار أدنى مستوياته الأخيرة ستزداد.

قد يؤدي عدم وجود رسالة حذرة من بنك إنجلترا غدًا إلى دعم الجنيه الاسترليني ودفع الزوج فوق القناة. ومع ذلك، فإن الاختراق فوق الحد الأعلى لهندسة السوق بالقرب من تصحيح 50٪ سيكون ضروريًا لإبطال الاتجاه الهبوطي على المدى القصير.

المصدر: xStation5