انخفضت أسهم شركة ASML Holding (ASML.NL) في جلسة اليوم، مما أدى إلى زيادة خسائر الأمس. ومن المقرر أن تصدر الشركة الرائدة عالميًا في مجال معدات أشباه الموصلات أرباحها للربع الرابع من عام 2024 في 29 يناير 2025 قبل فتح السوق. ويأتي هذا التقرير في وقت حرج حيث تواجه الشركة الفرص والرياح المعاكسة، بما في ذلك ظهور شركة DeepSeek الصينية المعطلة للذكاء الاصطناعي والتحديات الجيوسياسية المستمرة. فيما يلي ملخص موجز لما يجب على المستثمرين مراقبته.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالالنقاط الرئيسية
- توقعات الإيرادات والأرباح
- إيرادات الربع الرابع: تقدر بنحو 9.02 مليار يورو، بزيادة 26.6% على أساس سنوي.
- صافي الدخل: متوقع بنحو 2.62 مليار يورو، مما يعكس الطلب القوي على أنظمة الطباعة الحجرية.
- الهوامش الإجمالية: متوقعة بنسبة 49.6%، وهي أقل قليلاً بسبب تكاليف نظام EUV عالية NA.
- الربحية لكل سهم (EPS): متوقعة بنحو 6.68 يورو.
- حجوزات الطلبات والأنظمة المباعة
- تقدر حجوزات الربع الرابع بنحو 3.53 مليار يورو، مع شحن 121 نظام طباعة حجرية.
- تظل طلبات EUV ضعيفة، حيث يتوقع المحللون مساهمة بقيمة مليار يورو.
- تأثير DeepSeek
- قد يؤدي صعود DeepSeek، وهي شركة ناشئة صينية للذكاء الاصطناعي تستخدم رقائق أقل تقدمًا وكفاءة من حيث التكلفة، إلى إعادة تشكيل الطلب على أشباه الموصلات عالية الأداء.
- يثير نهج DeepSeek مخاوف بشأن مبيعات EUV طويلة الأجل، وهي محرك رئيسي لشركة ASML.
- توجيهات 2025
- تحافظ ASML على توجيهاتها للإيرادات لعام 2025 عند 30-35 مليار يورو، على الرغم من أن التوقعات تميل نحو الطرف الأدنى بسبب عدم اليقين الجيوسياسي وتأخيرات العملاء.
- المخاطر الجيوسياسية ومخاطر العملاء
- تحد القيود المستمرة على التصدير في الولايات المتحدة من مبيعات ASML إلى الصين، ثالث أكبر سوق لها.
- الاعتماد على عملاء رئيسيين مثل TSMC وSamsung وIntel يجعل الشركة حساسة لخفض الإنفاق.
تعليق المحللين
- سيتي: يسلط الضوء على عقبة أقل أمام ASML بعد انخفاض سعر سهمها مؤخرًا، مع توقعات بحجوزات منخفضة تصل إلى 2 مليار يورو.
- جي بي مورجان: يتوقع أن تلبي ASML إرشادات عام 2025 ما لم تقم Intel/Samsung بتخفيضات جذرية. يرى طلبات 2026 من TSMC في النصف الأول من عام 2024.
- باركليز: لا يتوقع انتعاشًا كبيرًا في الأمد القريب في طلبات EUV، نظرًا لعدم اليقين المستمر.
- آي إن جي: متفائل بشأن زخم الطلبات القوي، على الرغم من المفاجآت المحدودة المتوقعة لتحديث العام بأكمله.
ستكون نتائج ASML في الربع الرابع حاسمة في فهم استراتيجيتها لمعالجة التحديات المتطورة:
- الطلب على الذكاء الاصطناعي وتأثير DeepSeek: هل ستعالج ASML مخاطر نماذج الذكاء الاصطناعي الأرخص التي تقلل من الاعتماد على الرقائق المتطورة؟
- التعرض للصين: 15-20٪ من مبيعات عام 2023 جاءت من الصين؛ تحديثات حول ضوابط التصدير والمنافسة المحلية (على سبيل المثال، أدوات الطباعة الحجرية SMEE).
- صحة دفتر الطلبات: سوف يفحص المحللون حجوزات EUV (الإجماع: 1 مليار يورو - 1.5 مليار يورو) ومزيج المنطق / المسبك مقابل الذاكرة.
- ثقة التوجيه لعام 2025: هل هناك أي تعديلات على هدف المبيعات 30 مليار يورو - 35 مليار يورو وسط المخاطر الجيوسياسية ومخاطر الطلب؟
يوفر احتكار ASML في الطباعة الحجرية EUV (وهو أمر بالغ الأهمية للذكاء الاصطناعي / الرقائق المتقدمة) ووسادة نقدية بقيمة 6.17 مليار يورو المرونة. ومع ذلك، فإن صعود DeepSeek ومخاطر الصين وتركيز العملاء (TSMC وSamsung وIntel) تشكل تحديات. ستكون نبرة مكالمة الأرباح حول رؤية الطلبات لعام 2024 وتحولات الطلب المدفوعة بالذكاء الاصطناعي محورية للمشاعر. راقب بيانات الحجوزات وثقة الإدارة لعام 2025 - يمكن أن يؤدي التفوق على الطلبات بقيمة 4 مليارات يورو أو التعليق المتفائل على EUV إلى تحفيز التعافي.
المصدر: xStation 5
