ما يمكن توقعه من البنك المركزي السويسري غدًا❓

من المقرر أن يعلن البنك الوطني السويسري قراره المقبل بشأن السياسة النقدية غدًا في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت جرينتش. تستعد الأسواق لخفض آخر لأسعار الفائدة، بعد أن فاجأ البنك المركزي السويسري الأسواق بخفض غير متوقع لأسعار الفائدة في اجتماع السياسة في الربع الأول من عام 2024. ومع ذلك، هل هناك فرصة لخفض آخر غدا؟

ما الذي تتوقعه الأسواق من البنك الوطني السويسري؟

لا يوجد إجماع على التوقعات بشأن قرار البنك المركزي السويسري بشأن سعر الفائدة غدًا. الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع بلومبرج منقسمون، لكن الأغلبية تتوقع عدم حدوث تغيير في أسعار الفائدة. يرى 16 من أصل 28 اقتصاديًا شملهم الاستطلاع أن سعر الفائدة لدى البنك المركزي السويسري سيبقى دون تغيير عند 1.50% غدًا، بينما يتوقع الـ 12 الباقون أن يتم تخفيضه إلى 1.25%. يبدو الوضع مختلفًا عندما يتعلق الأمر بأسواق المال - حيث يتبادل المؤشر بين عشية وضحاها السعر في فرصة تزيد عن 60% لأن يضغط البنك المركزي السويسري على الزناد ويخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الغد. ومع ذلك، ينبغي القول أن احتمالات خفض سعر الفائدة في يونيو بلغت أكثر من 90٪ في أبريل، لذلك أصبحت الأسواق أقل ثقة في نية البنك المركزي السويسري لمواصلة تخفيف السياسة.

بصرف النظر عن القرار الذي تم اتخاذه في الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت جرينتش، قد تكون هناك تقلبات إضافية في الفرنك السويسري أيضًا خلال المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع في الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت جرينتش.

تسعر أسواق المال باحتمال يزيد عن 60% لخفض البنك المركزي السويسري لأسعار الفائدة غدًا. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي

حالة خفض سعر الفائدة

فاجأ البنك الوطني السويسري الأسواق في اجتماع السياسة للربع الأول في مارس بتخفيض أسعار الفائدة بشكل غير متوقع بمقدار 25 نقطة أساس. وبينما ينقسم الاقتصاديون وأسواق المال حول ما سيحدث غدًا، ينبغي القول أن هناك مبررًا لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى. عاد التضخم إلى هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي السويسري بنسبة 0-2% منذ أكثر من عام واستمر في الانخفاض منذ ذلك الحين، مع وجود مطبات صغيرة على طول الطريق.

بصرف النظر عن التضخم، فإن الوضع في سوق العملات الأجنبية يدعم أيضًا التوقعات بأنه قد يتم تنفيذ خفض آخر. وكان الفرنك السويسري قويًا للغاية على الرغم من سياسة التيسير التي اتخذها البنك المركزي السويسري، كما أثرت قوة العملات على صادرات البلاد، الأمر الذي يؤثر بدوره على النمو الاقتصادي السويسري.

كما قال رئيس البنك المركزي السويسري جوردان في نهاية شهر مايو أن مستويات أسعار الفائدة الحالية في سويسرا لا تزال مقيدة وبالتالي هناك بالتأكيد مجال لخفض أسعار الفائدة.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB Research

نظرة على الرسم البياني USDCHF

قد تعزز الفرنك السويسري مقابل العملات الرئيسية الأخرى في الآونة الأخيرة. بإلقاء نظرة على الرسم البياني للدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري (USDCHF) عند الفاصل الزمني D1، يمكننا أن نرى أن الزوج انخفض بما يزيد عن 4% منذ أن وصل إلى أعلى مستوى محلي في بداية شهر مايو. انخفض الزوج إلى ما دون المتوسط ​​​​المتحرك لـ 200 جلسة (الخط الأرجواني) وتصحيح 38.2٪ للحركة الصعودية التي بدأت في مطلع عام 2023 و2024 هذا الأسبوع.

بما أن خفض أسعار الفائدة لم يتم تسعيره بالكامل وانقسم الاقتصاديون حول ما إذا كان سيكون هناك خفض أم لا، فإن خفض البنك المركزي السويسري لأسعار الفائدة قد يؤدي إلى إضعاف الفرنك السويسري. في مثل هذا السيناريو، قد تتم محاولة لدفع الدولار الأميركي مقابل الفرنك السويسري إلى ما فوق المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 جلسة. من ناحية أخرى، فإن التوقف المؤقت في القطع سيكون بمثابة مفاجأة متشددة ومن المرجح أن يؤدي إلى انخفاض الزوج. في مثل هذا السيناريو، ستكون منطقة 0.8780، المميزة بمستويات تصحيح 50%، هي منطقة الدعم التي يجب مراقبتها.

المصدر: xStation5