ما يمكن توقعه من بنك إنجلترا اليوم؟

من المقرر أن يعلن بنك إنجلترا قراره المقبل بشأن السياسة النقدية في الساعة 12:00 ظهرًا بتوقيت جرينتش اليوم. من غير المتوقع أن يخفض البنك أسعار الفائدة، لكن أهمية الاجتماع تزداد أمس، عندما أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر مايو التضخم الرئيسي إلى هدف 2٪ للمرة الأولى منذ عام 2021. دعونا نلقي نظرة على ما هو متوقع منه وتسعيره لاجتماع بنك إنجلترا اليوم.

ماذا تتوقع الأسواق من بنك إنجلترا؟

يتفق الاقتصاديون وأسواق المال على أننا لن نرى فرصة في مستوى أسعار الفائدة في المملكة المتحدة اليوم.

لا يتوقع أي من بين أكثر من 40 اقتصاديًا شملهم استطلاع بلومبرج أن يقوم بنك إنجلترا بتغيير أسعار الفائدة اليوم. ومن المتوقع أن يتم اتخاذ قرار بإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير بأغلبية 7-2 (7 أصوات للاحتفاظ و2 للخفض) - تمامًا كما كان الحال في شهر مايو. ومن المتوقع أن يحتفظ عضوا بنك إنجلترا دينغرا ورامسدن بتحيزهما الحذر ويواصلان التصويت لصالح التخفيضات.

تتوقع أسواق المال حاليًا احتمالًا أقل من 2% لبنك إنجلترا وفرصة تبلغ حوالي 35% لخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في اجتماع أغسطس. ومع ذلك، فإن التسعير لشهر سبتمبر يشير إلى وجود فرصة تزيد عن 70٪ لقيام بنك إنجلترا بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ذلك الوقت.

لا تضع أسواق المال في الحسبان خفض سعر الفائدة في اجتماعات اليوم أو في اجتماعات أغسطس، ولكنها تتوقع احتمالًا يزيد عن 70% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.

المصدر: Bloomberg Finance LP

من المبكر جدًا التخفيض، لكن المتداولين سيبحثون عن التوجيه

إن مجرد عدم توقع أن يؤدي اجتماع اليوم إلى تغيير في مستوى أسعار الفائدة لا يعني أنه لن يكون حدثًا. تم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر مايو في الصباح أمس، وأظهرت عودة التضخم الرئيسي إلى هدف 2٪ للمرة الأولى منذ عام 2021! ويعد هذا تطورًا مهمًا، على الرغم من أن المقياس الأساسي الأقل تقلبًا لا يزال أعلى من الهدف (3.5%). وفي حين أن هذا من غير المرجح أن يشجع بنك إنجلترا على خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت اليوم، إلا أن البنك قد يقدم بعض التلميحات بأن تخفيضات أسعار الفائدة ستأتي قريبًا. ومع ذلك، فإن أي تلميح واضح لا يمثل السيناريو الأساسي، حيث من المتوقع أن يحتفظ بنك إنجلترا برسائله السابقة المتمثلة في التركيز بشكل متزايد على إصدارات البيانات القادمة.

العامل الآخر الذي يجعل من غير المرجح أن يتم خفض أسعار الفائدة اليوم هو عامل سياسي بطبيعته - ستُعقد الانتخابات في المملكة المتحدة في بداية شهر يوليو وعادةً ما تمتنع البنوك المركزية عن اتخاذ خطوات سياسية غير متوقعة قبل مثل هذه الأحداث حتى لا يتم اتهامها. الدوافع السياسية. وما يدعم أيضًا وجهة النظر القائلة بأن بنك إنجلترا سيظل حذرًا اليوم هو فترة التعتيم التي تسبق الانتخابات. ألغى بنك إنجلترا جميع البيانات العامة بعد الدعوة للانتخابات العامة، مما يعني أنه إذا أساءت الأسواق تفسير قرار اليوم، فلن يتمكن البنك من توضيحه إلا بعد 4 يوليو 2024 (موعد الانتخابات).

يعود التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة إلى هدف 2٪ في يونيو من هذا العام للمرة الأولى منذ عام 2021.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB Research

نظرة على الجنيه الاسترليني مقابل الدولار

كما قلنا من قبل، فمن غير المرجح أن يفاجئ بنك إنجلترا اليوم بقرار آخر غير إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. إن التلميح الأكثر وضوحًا بأن خفض سعر الفائدة سيأتي في الاجتماع القادم في أغسطس سيُنظر إليه على أنه مفاجأة حذرة ومن المرجح أن يؤدي إلى إضعاف الجنيه الاسترليني. من ناحية أخرى، فإن الإشارة إلى عدم تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة حتى الربع الرابع من عام 2024 أو أنه لن يتم تنفيذها هذا العام على الإطلاق ستكون مفاجأة متشددة وسيؤدي إلى تعزيز الجنيه الاسترليني. ومع ذلك، كما قلنا، من المرجح أن يكون بنك إنجلترا حذرًا اليوم بسبب الانتخابات المقبلة. ومع ذلك، قد تكون التحركات في سوق الجنيه الاسترليني محدودة.

بإلقاء نظرة على الرسم البياني للجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي عند الفاصل الزمني D1، يمكننا أن نرى أن الزوج تمتع بمكاسب قوية في أواخر أبريل وفي مايو، لكنه بدأ في التداول بشكل جانبي في يونيو. وقد اقتصرت تحركات الأسعار على نطاق 1.2700-1.2800 منذ ذلك الحين. حاول الدببة دفع الزوج إلى ما دون الحد الأدنى للنطاق مؤخرًا، لكن الاختراق الهبوطي أثبت أنه قصير الأجل وعاد الزوج فوق علامة 1.2700.

المصدر: xStation5