ما يمكن توقعه من بنك اليابان❓

لقد سرق تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وإعلان سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأضواء يوم أمس. أثارت بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي جاءت أقل من المتوقع رد فعل متشائم قوي في الأسواق، وبينما كانت "الخطة المنقطة" الجديدة من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متشددة إلى حد ما، إلا أنها لم تكن متشددة بما يكفي لتعويض تحركات السوق تلك. ومع ذلك، فهذه ليست نهاية أحداث البنوك المركزية رفيعة المستوى هذا الأسبوع - حيث سيتم عرض إعلان السياسة على المتداولين من بنك اليابان خلال جلسة آسيا والمحيط الهادئ القادمة (عادةً بين الساعة 3:00 صباحًا و5:00 صباحًا بتوقيت جرينتش). دعونا نلقي نظرة سريعة على ما قد يفعله بنك اليابان!

ماذا تتوقع الأسواق؟

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك اليابان سعر الفائدة دون تغيير في النطاق المستهدف 0.00-0.10% في اجتماع هذا الأسبوع. ويتوقع جميع الاقتصاديين الـ58 الذين شملهم استطلاع بلومبرج مثل هذه النتيجة. هناك فرصة أقل من 5% في أسواق المال لقيام بنك اليابان برفع سعر الفائدة في اجتماعه غدًا.

ومع ذلك، قد يقرر بنك اليابان إجراء تغييرات على مشترياته من السندات. وعلى وجه التحديد، هناك توقعات متزايدة بأن يقرر بنك اليابان إبطاء وتيرة شراء السندات من الوتيرة الشهرية الحالية البالغة 6 تريليون ين ياباني (حوالي 38.2 مليار دولار). ويتوقع أكثر من نصف الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع بلومبرج أن يقوم بنك اليابان بتقليص مشترياته من السندات.

تسعير أسواق المال في أقل من 5٪ فرصة لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان غدا. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي

من السابق لأوانه رفع سعر الفائدة مرة أخرى

تباطأ التضخم الياباني بشكل ملحوظ مؤخرًا ولكنه لا يزال أعلى من الهدف، مما يمنح بنك اليابان مساحة لتشديد السياسة. ومع ذلك، انكمش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول ويحتاج الاقتصاد إلى الدعم النقدي بدلاً من التشدد. وهذا سيجعل من الصعب تبرير رفع سعر الفائدة حتى الآن، ومن المتوقع أن يقوم بنك اليابان بتشديد سياسته من خلال تقليص شراء السندات. وقد تم بالفعل الإعلان عن تقليص الميزانية العمومية في وقت سابق من هذا العام من قبل بنك اليابان، ولكن التجار سوف ينظرون إلى وتيرة التخفيض. يقوم بنك اليابان حاليًا بشراء سندات بقيمة 6 تريليون ين ياباني (حوالي 38.2 مليار دولار) شهريًا. ومن المتوقع أن يتم التخفيض إلى ما بين 4 و5 تريليون ين ياباني، مع اعتبار أي خفض أكبر من ذلك هو السيناريو المتشدد.

بالإضافة إلى ذلك، سيتم أيضًا مراقبة أي تلميحات حول رفع سعر الفائدة القادم. تتوقع الأسواق حاليًا احتمالًا يزيد عن 60% لرفع سعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس في يوليو. التأكيد أو الاقتراحات القوية لرفع أسعار الفائدة في يوليو سيدعم العائدات اليابانية والين الياباني. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن يلتزم بنك اليابان بأي مسار لسعر الفائدة خلال النصف الثاني من العام وسيواصل بدلاً من ذلك اتباع نهج الانتظار والترقب. وتسعر الأسواق ما يزيد عن 20 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية عام 2024.

نظرة على الرسم البياني EURJPY

أوقف اليورو مقابل الين الياباني الحركة الصعودية الرئيسية وأطلق تصحيحًا هبوطيًا. بإلقاء نظرة على الرسم البياني خلال فترة H1، يمكننا أن نرى أن الزوج يتداول هبوطيًا بعد ثلاث محاولات فاشلة للاختراق فوق منطقة المقاومة 170.70. مع ذلك، تم اختراق خط الاتجاه الهبوطي قصير المدى والمتوسط ​​المتحرك لمدة 200 ساعة (الخط الأرجواني) مؤخرًا واختبر الزوج مستوى المقاومة 170.00 لاحقًا. فشل الثيران في الحفاظ على الزخم وقام الزوج بالتصحيح ولكنه استعاد جزءًا من خسائره بعد إعادة اختبار ناجحة لمتوسط ​​200 ساعة.

قد توفر المفاجأة المتشددة من بنك اليابان، مثل التخفيض الكبير في شراء السندات والتأكيد على رفع أسعار الفائدة في يوليو، بعض الدعم للين الياباني وتدفع اليورو مقابل الين الياباني إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 ساعة. من ناحية أخرى، فإن المفاجأة الحذرة، مثل عدم حدوث تغيير في وتيرة شراء السندات على سبيل المثال، قد تضعف الين وتدفع الزوج نحو أعلى مستوياته الأخيرة فوق 170.00.

المصدر: xStation5