⛽النفط: هل يمكن أن يستمر الاتجاه؟

ارتفعت أسعار النفط أكثر من 10٪ هذا العام. هل يمكن أن يستمر الاتجاه؟

يستمر سعر النفط في الارتفاع الذي بدأ في أواخر أكتوبر 2020. وعلى الرغم من تدهور الوضع الوبائي حول العالم ، فقد ارتفع النفط الخام بأكثر من 50٪ عن أدنى مستوى وصل إليه في نوفمبر. ما هي أسباب هذا المسيرة؟ هل هناك احتمال أن تستمر؟ سنحاول العثور على إجابات لهذه الأسئلة.
 

العوامل الإيجابية للنفط:

• ضعف الدولار الأمريكي - انخفض الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ منذ الانتخابات الرئاسية الأمريكية
• ينذر ضعف الدولار الأمريكي وسوق النفط الصاعد بتحفيز أمريكي هائل - يخطط جو بايدن لتوفير تريليونات الدولارات لدعم الاقتصاد ، بما في ذلك المدفوعات المباشرة للمواطنين
• الطلب في آسيا - اشترت الصين كميات كبيرة من المواد الخام ، بما في ذلك النفط ، منذ وصول جائحة فيروس كورونا إلى العالم الغربي.
• اللقاحات: وصلت لقاحات فيروس كورونا في وقت أقرب بكثير مما كان متوقعًا ، مما يشير إلى أن "العودة إلى الوضع الطبيعي" قد تحدث في وقت أقرب
• حدود إنتاج أوبك + - قرر منتجو النفط عدم زيادة حصص الإنتاج حيث تعهدت المملكة العربية السعودية بمزيد من الحد من إنتاجها بسبب عدم اليقين في الطلب
• التحوط من التضخم - من المتوقع أن يأتي عام 2021 بعودة التضخم وينبغي أن يكون ارتفاع أسعار السلع أحد العوامل

العوامل السلبية للنفط:

• عدم اليقين بشأن الجائحة: على الرغم من المنبهات الهائلة وبدء التطعيم ، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن الوباء
• التنقل: تستمر قيود فيروس كورونا في تقييد التنقل حول العالم ، مما يؤثر سلبًا على الطلب
• عمليات البيع المحتملة في وول ستريت: تقييمات الأسهم الأمريكية مبالغ فيها بشكل كبير ، مما يخلق خطر تصحيح. في مثل هذا السيناريو ، قد يكون لمكاسب الدولار الأمريكي تأثير سلبي على سعر النفط
• التغييرات في صناعة السيارات: قد يؤدي تطوير واعتماد السيارات الكهربائية إلى الحد من الطلب على مركبات محركات الاحتراق بسبب اللوائح البيئية

هل يمكن أن يستمر الاتجاه?

ارتفعت أسعار النفط أكثر من 10٪ هذا العام. تتوقع المزيد من المؤسسات ارتفاع الأسعار إلى حوالي 65-70 دولارًا للبرميل. من ناحية أخرى ، أوبك قلقة بشأن الطلب على المدى القصير. من ناحية أخرى ، يتوقع تقييم الأثر البيئي أن يبدأ الطلب في الزيادة اعتبارًا من منتصف عام 2021 وطوال عام 2022. ومع ذلك ، من المتوقع أن يكون عام 2022 آخر زيادة سنوية في الطلب على النفط.

تتوقع EIA عجزًا كبيرًا في سوق النفط في النصف الأول من عام 2021. من المتوقع أن يتوازن العرض والطلب مع بعضهما البعض حتى نهاية عام 2022. المصدر: EIA
 

لقد تغير منحنى العقود الآجلة للنفط كثيرًا. على مدار شهر واحد ، اتسعت الفروق بين 6 و 12 شهرًا بشكل ملحوظ. التخلف ليس متطرفًا بعد (6 و 12 شهرًا) ، لذلك هناك مجال لزيادة الأسعار ببضعة دولارات للبرميل. المواقف المضاربة معتدلة ولا تعطي أي إشارات تحذير حتى الآن. من ناحية أخرى ، يُظهر الفارق بين عقود يونيو وديسمبر أن النفط قد يبدأ في المبالغة في تقديره.

فروق الأسعاريناير-يونيو (الخط الأبيض) ، فروق الأسعاريناير-ديسمبر (الخط الأصفر) ، فروق الأسعاريونيو-ديسمبر (الخط الأخضر). المصدر: بلومبرج
 

التحليل الفني

وصل سعر خام برنت إلى منطقة سعرية مهمة. ومع ذلك ، قد يكون هناك مجال لمزيد من المكاسب حتى يتم الوصول إلى المقاومة الرئيسية قصيرة المدى في منطقة 60 دولارًا (تصحيح 78.6٪ والحد الأعلى للقناة). يُظهر مؤشر القوة النسبية أن السلع في منطقة ذروة الشراء ، لكن الأنماط الموسمية تشير إلى أننا قريبون من أدنى مستوى موسمي ومن المتوقع الوصول إلى الذروة في 10 فبراير تقريبًا. المصدر: xStation5