يتردد صدى ظهور شركة Arm Holdings (ARM.US) لأول مرة في سوق الأوراق المالية عبر الصحافة المالية ويثير مرة أخرى قطاع الذكاء الاصطناعي. الهدف هو إدراج الأسهم في بورصة ناسداك في وقت لاحق اليوم ولكن عملية إعادة التوازن جارية حاليًا مع تحديد سعر الافتتاح. في العام الماضي، حاولت شركة Nvidia (NVDA.US) الاستحواذ على الشركة دون جدوى، وسعى رئيس وزراء المملكة المتحدة ريشي سوناك إلى إعادتها إلى بورصة لندن. وفي النهاية، سينطلق إدراجها في بورصة ناسداك اليوم، بتقييم 54.5 مليار دولار، مما يشير إلى أن هذا هو أكبر طرح عام أولي منذ أكثر من عامين، عندما قدرت شركة ريفيان لصناعة السيارات الكهربائية بأكثر من 66 مليار دولار.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالالفكرة وراء الاكتتاب العام
تقف شركة SoftBank اليابانية، المعروفة بتعرضها القوي لقطاع التكنولوجيا، وراء إدراج الشركة في بورصة ناسداك. تعد الشركة البريطانية أكبر مصمم لرقائق الهواتف الذكية ويمكن أن تستفيد من موجة الاهتمام بقدرات الذكاء الاصطناعي الجديدة. حاليًا، الرقائق التي صممتها الشركة موجودة في معظم الهواتف الذكية في العالم بما في ذلك أجهزة iPhone. تأسست الشركة نفسها في عام 1990 كمشروع مشترك بين Acorn Computers وApple وVLSI. تم إدراجها في بورصة لندن وناسداك من عام 1998 حتى عام 2016، عندما استحوذت SoftBank على شركة Arm مقابل 32 مليار دولار، مما أدى إلى إخراجها من البورصة. بعد رفض عرض Nvidia، تقوم الشركة بإجراء طرح عام أولي
ما هي شركة ARM؟
في المقام الأول لتصميم وتصنيع شرائح الهواتف الذكية ولكن الشركة لديها طموحات لتصبح منافسًا لشركة Nvidia في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي.
- من بين أكبر عملاء شركة آرم عمالقة التكنولوجيا مثل أبل، التي قررت في أوائل سبتمبر تمديد اتفاقية توريد الرقائق طويلة الأجل من العملاق البريطاني.
- تقوم الشركة بتصميم وتصنيع الرقائق لمعظم الهواتف الذكية في العالم. وتشير التقديرات إلى أن منتجاتها تُستخدم في ما يصل إلى 95% من جميع الهواتف الحديثة
- تعمل الشركة على التوسع خارج سوق الهواتف الذكية الذي يعاني من الركود. إن هدف Arm هو أن يصبح شرائح أكثر تقدمًا، وخاصة رقائق مراكز البيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدية. هذا هو المكان الذي ترى فيه الشركة الفرص المتاحة لها؛
- تدعي شركة Arm أن المعالجات التي تصممها ستعمل على تسريع تطوير الذكاء الاصطناعي وخوارزميات التعلم الآلي. بدأت شركة Arm بالفعل في إضافة ميزات جديدة لجعل الخوارزميات تعمل بشكل أسرع وتقوم بإنشاء حلول قابلة للتطبيق لسوق الرقائق؛
- تشير التكهنات من قطاع التكنولوجيا إلى أن الاكتتاب العام الأولي الناجح يمكن أن يكون حافزًا لعشرات الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا.
هل التقييم مرتفع جدًا؟
- تم تحديد سعر سهم الاكتتاب عند 51 دولارًا. وسيؤدي بيع 95.5 مليون سهم إلى تحقيق أرباح بقيمة حوالي 4.87 مليار دولار لسوفت بنك. أشارت تقارير السوق في الأصل إلى ارتفاع سعر الاكتتاب العام الأولي، ولكن قيل إن البنوك أقنعت سوفت بنك بخفضه من أجل تحفيز الطلب في يوم طرحه لأول مرة؛
- ومع ذلك، هناك عناصر خطر في الخلفية. يشكك بعض محللي السوق في التقييم الأولي للشركة، مشيرين إلى أنه أعلى بنسبة 36٪ من عرض الاستحواذ الأولي الذي قدمته Nvidia بقيمة 40 مليار دولار في العام الماضي. من ناحية أخرى، في وقت صفقة Softbank مع Vision Fund، بلغت قيمة Arm 64 مليار دولار؛
- وقد تم التشكيك في قدرة الشركة على النمو بشكل خاص، حيث شهدت مؤخرًا انخفاضًا في الإيرادات بسبب ضعف مبيعات الهواتف الذكية. وكانت نتائج المبيعات للسنة المالية المنتهية في مارس 2023 أسوأ بنحو 1% مقارنة بالفترة السابقة
- خصصت شركة Arm أكثر من 700 مليون دولار من الأسهم كجزء من الاكتتاب العام حتى يمكن إعادة شرائها من قبل أكبر عملاء الشركة مثل Apple Nvidia وSamsung وأكبر شركة لتصنيع الرقائق في العالم TSMC، والتي تعتزم استثمار 100 مليون دولار في الشركة؛
- بما أن 90% من الأسهم مملوكة لشركة SoftBank، التي تقوم بإدراج الشركة، فلن يكون للمساهمين الجدد تأثير حاسم على سياسات الشركة. ومع ذلك، في الوقت نفسه، من المفترض أن يدعم التداول الحر المنخفض (عدد الأسهم المتاحة للتداول) زيادة محتملة في الأسعار.
يقول آرم إن البحث والتطوير هما شريان الحياة للشركة وينفق عليه أكثر من 42% من نفقاته. وهناك شركتان فقط على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 - شركتا صناعة الأدوية إنسايت (INCY.US) وميرك (MRK.US) - تخصصان هذا القدر الكبير من المال للبحث والتطوير. ومن بين الشركات الرائدة في سوق أشباه الموصلات، تبلغ نسبة الإنفاق على البحث والتطوير إلى المبيعات: بالنسبة لـ Nvidia، 24%، وIntel، 31%. المصدر: سيك
الذكاء الاصطناعي – فرصة للنمو القوي؟
- لا تقوم الشركة بإنتاج رقائق لمهام الذكاء الاصطناعي المعقدة في هذه المرحلة، لكنها لا تستبعد مثل هذا التطوير في المستقبل. ومع ذلك، في هذه المرحلة يعد هذا بالفعل متأخرًا جدًا مقارنة بـ Nvidia، التي لديها بالفعل منتجات مصممة للمعالجة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
- سيتعين على الشركة للحصول على حصة في السوق أن تتنافس بشكل أساسي على السعر، مما قد يوفر في النهاية بعض الراحة للشركات "المحكوم عليها" حاليًا بهيمنة رقائق Nvidia. تبدو الأعمال الأساسية لشركة Arm متقلبة للغاية وغير مؤكدة وسط خطر الركود في عام 2024. وفقًا لـ Counterpoint Research، بلغ إجمالي شحنات الهواتف الذكية في السوق العالمية في الربع الثاني 294.5 مليونًا مقارنة بـ 268 مليونًا في الربع الأول.
- يعد الاكتتاب العام لشركة Arm's أحد أهم الأحداث في سوق التكنولوجيا هذا العام ويوفر للمستثمرين فرصة للاستفادة من نمو قطاع أشباه الموصلات. ومع ذلك، فإن الاستثمار يأتي أيضًا بمخاطر عالية وعدم اليقين، حيث أن المنافسة في هذا السوق عالية جدًا. ومن الجدير بالذكر أنه ليس الحال دائمًا أن شركة التكنولوجيا تربح مع ظهور اتجاه جديد في السوق. ومن الأمثلة على ذلك الارتفاع القوي الأخير في أسعار أسهم Nvidia والسلوك الضعيف إلى حد ما لأسهم Intel.
