الذهب يحاول تعويض خسائره قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي بعد انخفاضات حادة مرتبطة بفوز ترامب في الانتخابات
تستمر اضطرابات السوق في أعقاب الانتخابات الرئاسية الأمريكية، والتي جلبت تقلبات كبيرة. ويبدو أن فوز ترامب جعل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تحديًا، على الرغم من أن قرار اليوم من غير المرجح أن يكون مفاجئًا. ومع ذلك، فإن التحول الأقوى في اتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي مقارنة باجتماع سبتمبر قد يشير إلى رد فعل على نتائج الانتخابات، حتى مع إشارة السوق بالفعل إلى الحاجة إلى تخفيضات أقل في أسعار الفائدة. كيف قد يؤثر قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم على الأسواق الرئيسية، وهل سيشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نهج أكثر حذرًا تجاه تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل؟
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالخفض أسعار الفائدة مؤكد. ماذا بعد؟
تم تسعير خفض أسعار الفائدة اليوم باحتمال 99.8٪، وفقًا لعقود أسعار الفائدة الأمريكية الآجلة. تم تسعير التحرك في ديسمبر بنسبة 73.6٪. في الشهر الماضي، قام السوق بتسعير فرص متساوية لفترة وجيزة لخفض أو الاحتفاظ في ديسمبر. لم يغير انتخاب ترامب بشكل كبير التوقعات للعام الحالي ولكنه قلل قليلاً من توقعات التخفيضات العام المقبل. ومع ذلك، خلال اجتماع سبتمبر، كان من المتوقع إجراء تخفيضات بمقدار 200 نقطة أساس بحلول سبتمبر من العام المقبل. في الوقت الحالي، يتم تسعير أقل من 100 نقطة أساس.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
أشار النمو الاقتصادي القوي في الربع الثالث إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يضطر إلى تخفيضات عدوانية. وعلى العكس من ذلك، أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الكئيب في أكتوبر نموًا بلغ 12000 فقط. وعلى الرغم من أن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يشير إلى أن البيانات مشوهة إلى حد ما بسبب الأعاصير، فإن بعض أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك باول على الأرجح، سيكونون أكثر قلقًا بشأن سوق العمل، مما قد يحافظ على الحاجة إلى المزيد من التخفيضات، على الأقل في الوقت الحالي.
من ناحية أخرى، أراد بعض الأعضاء خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس فقط في سبتمبر. الآن، مع إمكانية ارتفاع توقعات التضخم، قد يرغب بعض الأعضاء في إيقاف التخفيضات في ديسمبر أو أوائل العام المقبل.
توقعات ديسمبر حاسمة
في حين أن خفض ديسمبر محتمل للغاية حاليًا، فقد يتغير الكثير بالنظر إلى التوقعات الاقتصادية للعام المقبل. سيحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى النظر في أجندة ترامب الاقتصادية والتعريفات الجمركية على المنتجات الأجنبية. وفقًا لجانيت يلين، فإن زيادة عجز الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1٪ على مدى 10 سنوات ترفع سعر الفائدة المحايد بمقدار 30-40 نقطة أساس. من الناحية النظرية، قد يعني هذا أن المزيد من الأعضاء يرون سعر فائدة محايد أعلى في ديسمبر. في الوقت الحالي، تتباين توقعات أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على نطاق واسع. ومن الجدير بالذكر أن كل هذا يؤثر على عائدات السوق طويلة الأجل، مما قد يحد من إمكانات النمو الاقتصادي. ومع ذلك، فإن هذه الاعتبارات مخصصة لشهري ديسمبر/كانون الأول ويناير/كانون الثاني، في حين من المرجح أن يقنع باول زملاءه في بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن بأن خفض أسعار الفائدة ضروري لدعم وضع سوق العمل.
أسعار الفائدة والعائدات في الولايات المتحدة.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
كيف سيتفاعل السوق؟
تتشكل صورة السوق اليوم إلى حد كبير من خلال نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية أمس وانتعاش اليوم. ومع ذلك، يمكن توقع ردود الفعل في الساعة 20:00 وبعد الساعة 20:30 خلال المؤتمر الصحفي لباول. إذا حافظ باول على الاتصالات السابقة واستمر في الإشارة إلى الحاجة إلى التخفيضات بسبب ضعف ظروف سوق العمل، فمن الممكن انخفاض الدولار وانتعاش الذهب ودعم سوق الأسهم بشكل أكبر. وعلى العكس من ذلك، إذا بدأ باول مناقشة تأثير سياسة ترامب على توقعات التضخم والعوائد، فقد يشير ذلك إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدرس السياسة المالية المستقبلية الآن. وقد يحد هذا من تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة، وهو أمر جيد للدولار، وسلبي للذهب في الأمد القريب، وسلبي لمؤشرات الأسهم. ومع ذلك، يجدر بنا أن نتذكر أن زيادة العجز الأمريكي بشكل أكبر أمر إيجابي للغاية للذهب في الأمد البعيد.
في الآونة الأخيرة، تم تسعير معدل 3.0% لشهر يونيو، والآن أصبح يقترب من 4%.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
الذهب يحد من انخفاضات الأمس، ويرتفع اليوم من متوسط 50 فترة. وإذا لم يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي تصريحاته، فمن الممكن أن يرتفع إلى حوالي 2700 دولار اليوم، حيث يقع متوسط 25 فترة. من ناحية أخرى، قد تعيد التكهنات حول انتعاش التضخم العام المقبل من بنك الاحتياطي الفيدرالي الذهب إلى حوالي 2650 دولار للأوقية.
المصدر: xStation5
