الذهب عند أعلى مستوى له على الإطلاق 🏆

ارتفاع أسعار الذهب وسط التوترات الجيوسياسية والحروب التجارية

سجلت أسعار الذهب مستويات قياسية جديدة، حيث وصلت إلى 2,970.18 دولارًا للأونصة، مع سعي المستثمرين إلى أصول الملاذ الآمن في ظل تصاعد التوترات العالمية. وتساهم عدة عوامل في هذا الارتفاع، مما يخلق ما يصفه المحللون بـ"عاصفة ثلجية" للمعادن الثمينة.

تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية تُغذي حالة من عدم اليقين

يشهد السوق تقلبات كبيرة مع تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 200% على واردات الكحول الأوروبية، بما في ذلك النبيذ والشمبانيا من فرنسا ودول أخرى في الاتحاد الأوروبي. وقد أدت هذه الخطوة الأخيرة في الحرب التجارية المتصاعدة عبر الأطلسي إلى اهتزاز الأسواق، حيث شهد منتجو الكحول الأوروبيون انخفاضات حادة. كما بدأ ترامب تحقيقًا في واردات النحاس، مما قد يضيف المعدن الأحمر إلى الحماية التجارية، مما يؤدي إلى انخفاض طفيف في عقود النحاس الآجلة.

هدنة محتملة بين روسيا وأوكرانيا

في حين تخيم التوترات التجارية على المشهد، هناك تطورات إيجابية بشأن وقف إطلاق النار المحتمل بين روسيا وأوكرانيا. أعرب الرئيس بوتين عن انفتاحه على مقترح أمريكي لوقف إطلاق النار لمدة 30 يومًا، مع تأكيده على ضرورة تهيئة الظروف اللازمة لتحقيق سلام دائم.

على الرغم من إمكانية تهدئة التصعيد الجيوسياسي، يبدو أن زخم الذهب لم يتأثر، إذ لا تزال عوامل أخرى متعددة تدفع طلب المستثمرين على المعدن النفيس.

تخزين إيران الهائل للذهب

زادت إيران احتياطياتها من الذهب بشكل كبير كإجراء احترازي من حالة عدم اليقين الاقتصادي والعقوبات الأمريكية. وبحلول أواخر فبراير، استوردت إيران أكثر من 100 طن من سبائك الذهب، وهو ما يمثل زيادة بنسبة تزيد عن 300% مقارنة بالعام السابق. ويؤكد محافظ البنك المركزي الإيراني، محمد رضا فرزين، أن 20% من احتياطيات البلاد من العملات الأجنبية قد حُوّلت إلى ذهب.

يأتي هذا التحول الاستراتيجي في الوقت الذي تواجه فيه إيران ضغوطًا متجددة في ظل سياسة "الضغط الأقصى" التي ينتهجها ترامب. وقد سرّعت الحكومة بقيادة الرئيس مسعود بزشكيان من وتيرة مشتريات الذهب كوسيلة لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي والحفاظ على أصول ذات قيمة جوهرية للتجارة الدولية.

توقعات خفض أسعار الفائدة تعزز جاذبية الذهب

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في فبراير بنسبة 0.2% فقط، مما أدى إلى معدل تضخم سنوي بلغ 2.8%، وهو أقل بقليل من المتوقع البالغ 2.9%، وأقل من معدل يناير البالغ 3.0%. وقد عزز هذا التباطؤ في التضخم توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، حيث تتوقع الأسواق حاليًا ثلاثة تخفيضات هذا العام، ومن المتوقع أن يكون أولها في يونيو/يوليو.

عادةً ما يُقلل انخفاض أسعار الفائدة من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المُدرّة للعائد مثل الذهب، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين. ومن المقرر أن يجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي 18 و19 مارس لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة.

تخفيضات مُحتملة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. المصدر: بلومبرج إل بي.

البنوك المركزية تُواصل عمليات شراء مكثفة

تُواصل البنوك المركزية عالميًا تجميع احتياطيات الذهب. برزت بولندا كأكبر مُشترٍ صافي مُعلن في عام ٢٠٢٤ بحجم ٩٠ طنًا، تليها تركيا (٧٥ طنًا) والهند (٧٣ طنًا). بلغت احتياطيات البنك المركزي البولندي ٤٥٠ طنًا، مما يجعل بولندا في المرتبة الثالثة عشرة عالميًا من حيث احتياطيات الذهب، حيث يُشكل الذهب الآن ١٧٪ من احتياطياتها من النقد الأجنبي.

وول ستريت ترفع توقعاتها السعرية

مع اقتراب سعر الذهب من 3000 دولار للأونصة، يُراجع المحللون توقعاتهم بالزيادة:

• تتوقع مجموعة ماكواري أن يصل سعر الذهب إلى 3500 دولار في الربع الثالث من عام 2025.
• يتوقع بنك بي إن بي باريبا أن تتجاوز الأسعار 3100 دولار للأونصة في الربع الثاني.
• رفع بنك جولدمان ساكس توقعاته لنهاية العام إلى 3100 دولار للأونصة.

الذهب (الفترة الزمنية اليومية الأولى)

يصل الذهب إلى أعلى مستوى تاريخي له (ATH) عند 2980 دولارًا للأونصة. يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من منطقة ذروة الشراء، بينما يقترب مؤشر التقارب والاختلاف المتوسط ​​(MACD) من تقاطع صعودي.