هل تؤدي الرسوم الجمركية إلى انخفاض أسعار الذرة؟

وصلت الحرب التجارية التي بدأها دونالد ترامب إلى ذروتها. هذه المعركة، التي بدأت في أوائل فبراير، تتغير وتيرتها واتجاهها باستمرار. ورغم أن الرسوم الجمركية على الصين قد وصلت بالفعل إلى 20%، إلا أن الوضع مع المكسيك وكندا وبقية دول العالم لا يزال غامضًا. ويترقب المستثمرون بفارغ الصبر الثاني من أبريل، موعد فرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية متبادلة وتحديد مصير التجارة مع المكسيك وكندا. وقد يؤدي هذا، بطبيعة الحال، إلى اتخاذ إجراءات انتقامية ضد الولايات المتحدة، المنتج الرئيسي للعديد من السلع الزراعية الرئيسية. ومن منظور الصادرات إلى الصين، يُعد فول الصويا بالغ الأهمية، بينما تُعد المكسيك أكبر مستورد للذرة في العالم، وخاصة من الولايات المتحدة. في حال انهيار المفاوضات، هل ستفرض المكسيك رسومًا جمركية كبيرة، مما سيُعيق قطاع الزراعة الأمريكي؟ أم ستُحوّل الولايات المتحدة تجارتها إلى دول أخرى؟

سوق الذرة العالمي: نظرة عامة

تُعدّ الذرة من أهم السلع الزراعية في العالم، إلى جانب القمح وفول الصويا والأرز. بخلاف القمح، يتركز إنتاج الذرة وفول الصويا في مناطق قليلة حول العالم. تُعدّ الولايات المتحدة الرائدة بلا منازع في إنتاج الذرة، تليها الصين والبرازيل والأرجنتين. وبينما سلّطت الحرب في أوكرانيا الضوء على إنتاج الذرة في المنطقة، تحتل أوكرانيا المرتبة السابعة عالميًا فقط، باعتبار الاتحاد الأوروبي كيانًا واحدًا.

شهد إنتاج الذرة في موسم 2024/2025 انخفاضًا طفيفًا مقارنةً بموسم 2023/2024 القياسي، بينما زاد الاستهلاك بشكل طفيف، مما أدى إلى انتعاش الأسعار الملحوظ من سبتمبر 2024 إلى فبراير 2025. ومع ذلك، تسببت سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية في اضطرابات في السوق، وخاصةً بالنسبة للذرة، التي شهدت أكبر زيادة في الأسعار بين الحبوب الرئيسية. ما هي التوقعات المستقبلية لسوق الذرة؟

الولايات المتحدة هي أكبر منتج للذرة في العالم. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، وزارة الزراعة الأمريكية، إكس تي بي

المكسيك: مستورد رئيسي

من حيث الاستهلاك، يُعدّ اللاعبون الرئيسيون أيضًا أكبر المنتجين. الولايات المتحدة هي أكبر مستهلك للذرة في العالم، تليها الصين والبرازيل. تُستخدم الذرة بشكل أساسي لغرضين رئيسيين: إنتاج الإيثانول كوقود حيوي، وكعلف للحيوانات. أما الذرة المخصصة للاستهلاك البشري المباشر أو غير المباشر، فهي محدودة الاستخدام. وبالتالي، تعتمد أسعار الذرة بشكل كبير على أسعار الوقود والطلب على الماشية.

تجدر الإشارة إلى أن المكسيك هي أكبر مستورد للذرة في العالم، وخاصة من الولايات المتحدة نظرًا لقربها الجغرافي. ومن المثير للاهتمام أن الصين ليست مستوردًا عالميًا رئيسيًا، على الرغم من تزايد أهميتها منذ عام 2021. على الرغم من أن الولايات المتحدة هي أكبر مُصدّر، إلا أن الصين لا تستورد تقريبًا أي ذرة منها. كما أعادت الحرب في أوكرانيا تشكيل تجارة الذرة العالمية. قبل عام 2022، كانت أوروبا تستورد كميات كبيرة من الذرة الأمريكية. حاليًا، تعتمد دول الاتحاد الأوروبي بشكل أساسي على الإمدادات الأوكرانية، مما يُبرز اعتماد المصدرين الأمريكيين على المكسيك.

المكسيك هي أكبر مستورد منفرد للذرة في العالم، وخاصةً من الولايات المتحدة. ومع ذلك، في حال فرض رسوم جمركية انتقامية، يمكن للمكسيك أيضًا الاستيراد من البرازيل أو الأرجنتين. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، وزارة الزراعة الأمريكية، إكس تي بي

تحسن توقعات الطقس وزيادة زراعة الذرة

تُزرع الذرة وفول الصويا في مناطق متشابهة، نظرًا لتشابه احتياجاتهما. وبالتالي، يمكن للمزارعين تعديل خطط زراعتهم سنويًا. ونظرًا لارتفاع أسعار الذرة نسبيًا مقارنةً بفول الصويا، من المتوقع زيادة زراعة الذرة. من المتوقع أن يزرع المزارعون الأمريكيون 94 مليون فدان، بزيادة قدرها حوالي 4 ملايين فدان، مقتربين من المستويات القياسية لموسم 2023/2024. علاوة على ذلك، من المتوقع أن ترتفع غلة المحاصيل نتيجة تحسن الأحوال الجوية. بدأت ظاهرة النينيو الجوية، التي جلبت جفافًا إلى الولايات المتحدة، في الانحسار، وتشير توقعات درجات الحرارة وهطول الأمطار إلى ظروف مواتية في حزام الذرة الأمريكي. في حال حدوث خلل في التجارة مع المكسيك، قد يواجه المزارعون الأمريكيون فائضًا في المخزون، مما يؤثر بشكل كبير على الأسعار. تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية انخفاض الأسعار للموسم الرابع على التوالي. وسيصدر تقرير نوايا الزراعة في 31 مارس/آذار.

يؤدي غياب ظاهرة النينيو إلى تحسين ظروف نمو العديد من السلع الزراعية عالميًا. تاريخيًا، غالبًا ما أدت مؤشرات النينيو السلبية إلى انخفاض الأسعار. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، إكس تي بي

أهمية الذرة للولايات المتحدة

في حين تشتهر الولايات المتحدة بإنتاجها الزراعي، إلا أن أهميتها الاقتصادية والتجارية معتدلة نسبيًا. تبلغ صادرات الذرة الأمريكية إلى المكسيك حوالي 6 مليارات دولار، بينما بلغ العجز التجاري حوالي 172 مليار دولار العام الماضي. ومع ذلك، لا يزال الاستياء العام كبيرًا. خلال الحرب التجارية السابقة، تلقى المزارعون المتضررون إعانات. حاليًا، ومع عدم حل الوضع، لم يُذكر أي دعم. تجدر الإشارة إلى أن العديد من ناخبي ترامب والجمهوريين هم من مزارعي حزام الذرة، مما قد يؤثر بشكل كبير على انتخابات الكونغرس في أقل من عامين.

مستقبل أسعار الذرة

على الرغم من أن أسعار الذرة، التي تتراوح بين 450 و460 سنتًا للبوشل، تُمثل ما يقرب من نصف ذروتها التاريخية عند حوالي 800 سنت للبوشل، إلا أنها ليست منخفضة للغاية. قد تؤدي الزيادة الكبيرة في المخزونات الأمريكية إلى وضع مشابه لما حدث بين عامي 2015 و2020، عندما تراوحت الأسعار حول 350 سنتًا للبوشل. إلا أن هذا سيعتمد على نتائج الحرب التجارية، وآفاق الإنتاج المرتبطة بالطقس، ومعنويات المستثمرين، الذين قلصوا مؤخرًا مراكزهم الطويلة في عقود الذرة الآجلة. ورغم أن سوق الذرة ليس بالغ الأهمية للاقتصاد الأمريكي ككل، إلا أن استياء شريحة اجتماعية كبيرة قد يُشير إلى أن دونالد ترامب لا يُعطي الأولوية لمصالحهم، مما قد يُعيق الانتعاش الاقتصادي الذي وعد به خلال حملته الانتخابية.

انخفض عدد مراكز المضاربة الطويلة الأجل في عقود الذرة الآجلة من حوالي 600,000 إلى 450,000. تاريخيًا، أدت مثل هذه الحالات إلى تصحيحات طويلة الأمد في السوق، على الرغم من أن أسعار الذرة الحالية ليست مرتفعة بشكل مفرط. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، إكس تي بي

ميخال ستاينياك، محلل مالي معتمد

نائب مدير قسم الأبحاث في إكس تي بي

محلل أسواق السلع