تشير عمليات البيع في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى ظهور موضوعات جديدة في الأسواق المالية العالمية. تظل شركة Nvidia وشركات تصنيع الرقائق العالمية الأخرى تحت الضغط، ومع ذلك، فإنها تنفصل عن السوق الرئيسية. انخفض مؤشر أشباه الموصلات العالمي ناسداك بنسبة 20٪ منذ منتصف يوليو. يقارن هذا بانخفاض بنسبة 1.9٪ في مؤشر MSCI العالمي خلال نفس الفترة الزمنية، كما يمكنك أن ترى في الرسم البياني أدناه. وبالتالي، فإن المشاكل التي تتراكم على شركات تصنيع الرقائق، مثل مشاكل مكافحة الاحتكار والحروب التجارية العالمية والمخاوف بشأن الطلب على الذكاء الاصطناعي قد لا تسحب الأسواق العالمية إلى الأسفل لبقية العام.
إن شركة إنفيديا تستحق أن نسلط الضوء عليها. فهي لا تتصرف مثل شركات أشباه الموصلات العالمية الأخرى، ولا تزال تشكل عنصراً مهماً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. فقد انخفض سعر سهمها بنسبة 17% في الأيام الخمسة الماضية؛ ومع ذلك، لا يزال أعلى بنسبة 15% في الشهر الماضي. واستقرت عمليات بيع إنفيديا يوم الخميس، لكنها لم تتمكن من الحفاظ على انتعاش ملموس. وتتوقع سوق العقود الآجلة زيادة بنسبة 1% في سعر السهم عندما تفتح الأسواق الأمريكية في وقت لاحق اليوم. وسوف تتجه كل الأنظار إلى ما إذا كانت إنفيديا قادرة على التعافي، أو ما إذا كانت ستعاني مثل غيرها من شركات صناعة الرقائق العالمية. وإذا عانت، فقد يفسح ذلك المجال أمام قطاعات أخرى لتولي هيمنة سوق الأسهم الأمريكية مع انتقالنا إلى الأشهر القليلة الأخيرة من العام.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالالرسم البياني 1: مؤشر ناسداك لأشباه الموصلات ومؤشر MSCI
المصدر: XTB and Bloomberg
البيانات الاقتصادية الأمريكية تدعم خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي
البيانات الاقتصادية عادت أيضًا إلى التركيز. ومع ذلك، مع اقترابنا من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 18 سبتمبر، لا يمكن إنكار أن الخلفية الاقتصادية تضعف بالنسبة للولايات المتحدة. كانت أحدث نقطة ضعف في البيانات هي تقرير الوظائف الصادر عن Jolts والذي انخفض إلى أدنى مستوى له منذ عام 2021. يقترب مؤشر Citi للمفاجأة الاقتصادية الأمريكية من أدنى مستوى له هذا العام، مع تدفق ثابت للبيانات أضعف من المتوقع، كما يمكنك أن ترى في الرسم البياني أدناه. ومن المثير للاهتمام، حتى مع تدهور البيانات الاقتصادية الأمريكية، انخفضت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر. على سبيل المثال، هناك الآن فرصة بنسبة 59٪ لخفض سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى 5-5.25٪ في وقت لاحق من هذا الشهر، مع فرصة بنسبة 41٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس حاليًا، وفقًا لأداة Fedwatch التابعة لـ CME. قبل شهر، كانت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس 85%. ولا تزال السوق تتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 110 نقاط أساس من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، ومع ذلك، فإن هذه التوقعات تأتي في ظل خفض أسعار الفائدة مرتين في نوفمبر وديسمبر.
الرسم البياني 2: مؤشر سيتي للمفاجأة الاقتصادية الأمريكية
المصدر: Bloomberg and XTB
قد يتجنب بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قبل الانتخابات الرئاسية في نوفمبر، وهذا هو السبب في أن السوق حذرة قبل اجتماع سبتمبر. ومع ذلك، فإن هذا يجعل تقرير سوق العمل الأمريكية يوم الجمعة أكثر أهمية، لأنه قد يعطي مؤشرًا حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سينظر في تخفيضات أكبر لأسعار الفائدة لبقية العام.
النفط ينتعش، لكن السلع الأساسية تظل عرضة للخطر
في مكان آخر، قد تحد المخاوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي من أي انتعاش في أسعار النفط، على الرغم من أن أوبك+ تفكر في تأخير زيادة مستويات الإنتاج. ارتفع خام برنت بأكثر من 1٪ يوم الخميس، وعاد فوق 73.50 دولارًا، ومع ذلك، لا يزال منخفضًا بنسبة 8٪ على مدار الأيام الخمسة الماضية. يشير عمق الانخفاض في سعر النفط وعبر مجال السلع الأساسية في الأسابيع الأخيرة إلى أن المخاوف من الركود في الولايات المتحدة هي أيضًا محرك رئيسي لأسعار السلع الأساسية، بغض النظر عما تفعله أوبك. ومن المثير للاهتمام أن الزيادة في أسعار الطاقة يوم الخميس لم تؤد إلى ارتفاع في أسعار المعادن. على سبيل المثال، انخفض خام الحديد بنسبة 1.7% أخرى يوم الخميس وانخفض النحاس بنسبة 0.5%. تؤثر عوامل العرض على أسعار السلع الأساسية في الوقت الحالي، ومع ذلك، إذا حصلنا على رقم ضعيف للرواتب، أو بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل من المتساهل في 18 سبتمبر، فإن مخاوف الطلب قد تزيد من مشاكل السلع الأساسية مع اقترابنا من نهاية الربع الثالث.
تشير البيانات الاقتصادية في المملكة المتحدة إلى أن مخاوف التضخم تتراجع
لم تحرك البيانات الاقتصادية يوم الخميس عجلة الأسهم الأوروبية. كانت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو أضعف من المتوقع في يوليو، حيث ارتفعت بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري. في المملكة المتحدة، انخفض مؤشر مديري المشتريات لقطاع البناء في أغسطس إلى 53.6 من 55.3. عادة ما يكون قطاع البناء ضعيفًا في أغسطس، لذلك سنراقب لنرى ما إذا كان سينتعش في سبتمبر. كما ارتفعت توقعات التضخم للجنة صانعي القرار لعام واحد قادم بنسبة 0.1% إلى 2.6% في أغسطس ارتفاعًا من 2.5% في يوليو. ومع ذلك، يشير تقرير بنك إنجلترا DMP أيضًا إلى أن نمو الأجور سيتباطأ بشكل حاد في الأشهر المقبلة. يبلغ نمو الأجور في المملكة المتحدة حاليًا 5.8٪، ويتوقع المديرون الماليون لمجموعة مختارة من الشركات في المملكة المتحدة أن يبلغ نمو الأجور 4.1٪ في غضون عام. كان نمو الأجور الثابت عاملاً رئيسيًا في قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بوتيرة بطيئة. في حين أن 4.1٪ لا يزال أعلى من هدف التضخم البالغ 2٪ لبنك إنجلترا، فإنه يشير إلى أن بنك إنجلترا قد يكون لديه مجال لخفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع. هناك حاليًا 5 تخفيضات في أسعار الفائدة متوقعة على مدى الأشهر التسعة المقبلة، و46 نقطة أساس فقط من التخفيضات المتوقعة بحلول ديسمبر، أقل من نصف مستوى الولايات المتحدة. هذا هو أحد الأسباب الرئيسية وراء ارتفاع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنحو 3٪ في الشهر الماضي. ومع ذلك، إذا تآكل هذا الفارق في العائد، نعتقد أن الجنيه الإسترليني قد يكون في خطر.
