هل سيبيع الاحتياطي الفيدرالي أصوله؟

🔜 اليوم في الساعة 7:00 مساءً بتوقيت جرينتش يتم نشر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من اجتماع مايو. هل سيحصل الدولار على الدعم؟

لم يكن الدولار الأمريكي يسير بشكل جيد في الآونة الأخيرة. و أدت البيانات الاقتصادية الضعيفة قليلاً من الاقتصاد ، وخاصة من سوق العقارات ، والموقف الأكثر تشددًا من البنوك المركزية الأخرى إلى إضعاف العملة الأكثر أهمية في العالم. حيث انخفضت التوقعات برفع أسعار الفائدة إلى حد ما ، ولكن يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يغير اتجاهه في الوقت الحالي. قد يؤكد محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا.
دعنا نستعد لمرتين مزدوجتين:
• من المحتمل أن يؤكد محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة الرغبة برفع سعر الفائدة مرتين بمقدار 50 نقطة أساس في يونيو ويوليو
• المزيد من مصير الزيادات سيعتمد على التضخم وتوقعات التضخم
• آمال السوق في أن التضخم قد بلغ ذروته بالفعل وأنه سينخفض من 8.3٪ الأخيرة
• ضعف توقعات السوق للزيادات. و حاليًا ، يتم تسعير 95٪ من ارتفاع 50 نقطة أساس في يوليو و 30٪ فقط من ارتفاع 50 نقطة أساس في شهر سبتمبر

 

فيما يتعلق بتوقعات الارتفاعات ، يجب ألا يغير المحضر معنويات السوق. و بالطبع ، هناك فرصة لتقديم خطة واضحة لكيفية رد بنك الاحتياطي الفيدرالي على ضعف أو حتى تضخم متسارع. و سوف يبحث السوق أيضًا عن إجابة لسؤال ما التالي للارتفاعات بعد سعر الفائدة المحايد ، والذي يقدر بـ 2.5٪ وهو ممكن حتى هذا العام.

هل سيضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى بيع الأصول؟
• في اجتماع شهر مايو ، تم اتخاذ القرار لبدء برنامج تخفيض الميزانية العمومية
• سيخفض الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية بمقدار 47.5 مليار دولار أمريكي شهريًا لمدة 3 أشهر: 30 مليار دولار أمريكي سندات حكومية و 17.5 مليار دولار أمريكي (أوراق مالية مدعومة برهن عقاري)
• اعتبارًا من شهر سبتمبر ، سيخفض الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية بمقدار 95 مليار دولار أمريكي: 30 مليار دولار أمريكي سندات حكومية و 35 مليون دولار أمريكي
• يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى بيع MBS ، بسبب قلة آجال الاستحقاق. بالإضافة إلى ذلك ، قد يفعل ذلك بأسعار أقل ، محققًا خسارة

 

سينتظر السوق المزيد من التفاصيل حول برنامج تخفيض الميزانية العمومية. فيما يتعلق بالسندات الحكومية ، و لا ينبغي أن نتوقع المزيد من التعليقات (على الرغم من وجود خطر حدوث زيادة أخرى في العوائد ، مما قد يجبر اليابان والصين على سبيل المثال على بيع احتياطياتهما). 

و سيركز السوق على النظرة المستقبلية لمحمد بن سلمان. و تشير التقديرات إلى أن الاستحقاق الشهري لهذه الأوراق المالية قد يصل إلى 20 مليار دولار ، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى بيع أوراقه المالية لتلبية هدف التخفيض. و من المتوقع أن تنخفض مدفوعات الرهن العقاري الزائدة في الولايات المتحدة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار MBS. و في هذه الحالة ، قد يبيع الاحتياطي الفيدرالي محمد بن سلمان بخسارة. و أكد ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أنه قد تكون هناك مشكلة في تخفيض MBS وقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بيع هذه الأوراق المالية.
 

ماذا يعني هذا بالنسبة للسوق؟
إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي ببيع الأصول ، فسيكون ذلك علامة جيدة جدًا على الدولار. و من الناحية النظرية ، لا ينبغي أن يتفاعل سوق الأسهم بقوة مع هذه المعلومات ، ولكن إذا أدى ذلك إلى تفاقم معنويات المستهلك ، فقد تستمر وول ستريت في الانخفاض. و من ناحية أخرى ، إذا لم يقدم الاحتياطي الفيدرالي أي معلومات جديدة ، فيجب أن يُنظر إليها على أنها حدث مسالم. ثم قد يعود الدولار إلى الضعف ويجب أن يتلقى سوق الأسهم الدعم بسبب حقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه خطة ملموسة لمزيد من التشديد.

يرتد اليورو مقابل الدولار الأميركي بقوة للأسبوع الثاني على التوالي. و تقع المقاومة الرئيسية حول مستويات 1.0800. و قد يؤدي عدم وجود توجيه جديد للتشديد النقدي إلى إطالة ضعف الدولار. و من ناحية أخرى ، إذا اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بيع الأصول ، فيجب أن يتفاعل الدولار بوضوح مع العودة إلى الارتفاع. المصدر: xStation5

يحاول US100 العثور على قاع جديد ويحتفظ بدعم مهم طوال الوقت. المفتاح للمضاربين على الارتفاع هو تجاوز مستويات 12000-12300 نقطة. و من المفترض أن يساعد الافتقار إلى توجيهات تشديدية جديدة وول ستريت. و من ناحية أخرى ، بدأ الاقتصاد في إرسال إشارات مقلقة. و معركة قوية أخرى من جانب الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم ، و على سبيل المثال في شكل مبيعات الأصول ، سوف ينظر إليها بشكل سلبي من قبل وول ستريت. المصدر: xStation5