ما هي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)؟

الأصول الخاضعة للإدارة (AUM بالإنجليزية إختصاراً لـ Assets Under Management) هي مقياس مالي مهم يعكس القيمة السوقية الكلية لكل الإستثمارات التي تسيّرها المؤسسات المالية مثل الصناديق المشتركة، صناديق التحوّط، أو مؤسسات الإستثمار بالنيابة عن زبائنها. فكِّر في الأصول المدارة كـ "حجم" الحافظة المالية لإستثمارات شركة معيّنة – تعرِض كمية الأموال التي تتحكم في المؤسسة و تستثمرها لتوليد العائدات لزبائنها.

فهم معنى الأصول الخاضعة للإدارة مهم جدا لأنه يعطي المستثمر نبذة عن الشركة حول حجمها، تأثيرها و قدرتها على الجذب و المحافظة على الزبائن. عامةً، ينظر للشركات التي لديها أصول خاضعة للإدارة عالية على أنها أكثر رسوخاً و نجاحاً، و غالباً ما يكون لديها نفاذ لمصادر، مواهب و فرص إستثمارية أفضل.

الأصول الخاضعة للإدارة ليست مجرد رقم؛ هي إنعكاس لمصداقية، أداء، و سمعة الشركة في العالم المالي. سواء كنت مبتدئاً تبحث عن الإستثمار أو ببساطة فضولياً حول كيفية عمل الأسواق المالية، يمكن للمعرفة عن الأصول الخاضعة للإدارة مساعدتك في القيام بقرارات مدروسة أكثر بخصوص أين تضع أموالك.

أهم النقاط

• الأصول الخاضعة للإدارة هي القيمة السوقية الكلية للأصول المالية المسيّرة عبر مؤسسة، مشيرة لحجم معاملاتها و تأثيرها السوقي.
• الأصول الخاضعة للإدارة مهمة في قياس الأداء المالي، إجتذاب المستثمرين، و توفير المرونة الإستراتيجية في تسيير الأصول.
• عوامل عدة مثل أداء السوق، مساهمات الزبائن، و عمليات السحب يمكن أن تؤثّر بشكل معتبر على تذبذب الأصول الخاضعة للإدارة، مؤثّرة بدورها على الصحة المالية للمؤسسة.
• مؤسسة بلاكروك BlackRock هي أكبر مؤسسات إدارة الأصول في العالم، مع أصول مدارة بقيمة تفوق 10.5 ترليون دولار في 2024، بينما أكبر مؤسسات إدارة الأصول في أوروبا هي مجموعة يو بي أس السويسرية Swiss UBS Group التي تدير أصولاً بقيمة تفوق 3.5 ترليون دولار، بعد إنقاذ كريديت سويس Credit Swiss في 2023.

فهم الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)

الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) تشير إلى القيمة السوقية الكلية للأصول المالية التي تسيّرها المؤسسات المالية بالنيابة عن زبائنها. هذا المقياس هو مؤشّر عام يعكس حجم و نجاح عمليات المؤسسة الإستثمارية. عنذما نتحدث عن الأصول المدارة، نحن نناقش بصفة أساسية القيمة المجملة لكل الإستثمارات المسيّرة عن طريق الهيئات كالصناديق المشتركة، مؤسسات الأرصدة الخاصة، صناديق التحوّط و مؤسسات تمويل المشاريع.

لا تمثّل الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) السيولة فقط، بل أيضاً إلتزامات المستثمرين عبر الوقت، التي يمكن ألّا تكون متاحة على الفور دوماً. هذا يعني أن الأصول المدارة للمؤسسة يمكن أن تتضمن أصولاً مالية متنوعة مثل الأسهم، السندات، و الأصول غير المادية، ليس فقط النقود. فهم مكوّنات الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) يمنح رؤية واضحةً للصحة المالية للمؤسس و قدراتها التسييرية.

الطريقة التي يحضّر بها تقرير الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) يمكن أيضاً أن تختلف على حسب الهيئة. على سبيل المثال، يمكن أن تستعمل الصناديق المشتركة و مؤسسات الأرصدة الخاصة طرقاً مختلفة لحساب أصولهم المدارة، مما يعكس إستراتيجيتهم الإستثمارية و إلتزاماتهم المالية. هذا يمكن أحياناً أن يجعل المقارنة المباشرة صعبة، لكن عامةً، أصول خاضعة للإدارة (AUM) عالية تعني حجما أكبر للعمليات و بالتالي إمكانية تأثير سوقي أكبر أيضاً.

الآن، عندما عرفنا ما هي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، لنقم بإبراز أكثر الأمور أهمية:

الحجم و التأثير: أكبر مؤسسات تسيير الأصول، مثل بلاكروك BlackRock و فانغارد Vanguard، تتحكم في أصول بقيمة ترليونات الدولارات، ما يعطيهم تأثيراً معتبراً على الأسواق العالمية و القدرة على قيادة الموجات المالية و إستراتيجيات الإستثمار.

أساليب الإستثمار المتنوّعة: يوظّف أهم مسيّري الأصول مجالا من الإستراتيجيات، من التسيير الخامل لصندوق المؤشرات (فانغارد) إلى التسيير النشط و الحلول الإستثمارية المبتكرة (فيداليتي Fidelity)، مموّنة كلا من زبائن التجزئة و المؤسسات.

التركيز على الإستدامة: العديد من هذه المؤسسات أصبحت تدمج بإزدياد العوامل البيئية، الإجتماعية و الحوكمة ESG في عملياتها الإستثمارية، عاكسة الطلب المتزايد على الإستثمار المستدام.

حضور مؤسساتي قوي: مؤسسات مثل ستايت ستريت State Street و يو بي أس UBS تخدم أساساً العملاء من المؤسسات، منها المعاشات، الأوقاف، و صناديق الثروة السيادية، مستغلة خبرتها في تسيير الإستثمارات ذات الحجم الكبير.

خبرة تسيير المخاطر: مسيّرو الأصول مثل بيمكو PIMCO و جي بي مورغان J.P. Morgan معروفون بقدراتهم المتقدمة في تسيير المخاطر و التحليل الإقتصادي الشامل، ما يساعد العملاء على الإبحار في المحيطات المالية المعقّدة و تقلبات السوق.

أكبر 10 مؤسسات مرتّبة على حسب الأصول الخاضعة للإدارة (في 2024)

في تسيير الأصول، الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) مؤشّر حيوي لنجاح المؤسسة و سمعتها السوقية. فهو يساعد على تقييم حجم المعاملات، يقارن الأداء مع المنافسين، و يتتبع موجات القطاع. بالنسبة لمسيّري الأصول، أصول خاضعة للإدارة (AUM) عالية تعني رسوم تسيير معتبرة و مداخيل أكثر، مدعّمة الإستقرار المالي للمؤسسة. بالإضافة إلى ذلك، تخدم الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) كمقياس للمكانة و المصداقية داخل الوسط المالي، و غالباً ما تؤثّر على ثقة و إنطباع المستثمرين.

1- بلاكروك BlackRock (10.65 ترليون دولار أصول مدارة)

أكبر مسيّر أصول في العالم، توفّر بلاكروك حلول إستثمارية متنوّعة تتضمن صناديق الإستثمار المتداولة ETFs، الصناديق المشتركة، و الخدمات الإستشارية، مع  التركيز على تسيير النخاطر و الإستثمارات المستدامة.

2- مجموعة فانغارد Vanguard Group (8.7 ترليون دولار أصول مدارة)

معروفة بصناديق المؤشّرات منخفضة التكلفة و صناديق الإستثمار المتداولة ETFs، تركّز فانغارد على التسيير الخامل و هي رائد في المجتمع الإستثماري العالمي مع أسلوب يتمحور حول العملاء.

صفر عمولة للاستثمار في الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)

*0% عمولة لحجم تداول شهري يصل الي 100,000 يورو. سيتم فرض عمولة بنسبة 0.2% على المعاملات التي تزيد عن هذا الحد (الحد الأدنى 10 يورو). قد تنطبق تكلفة تحويل العملات 0.5%.

افتح حساب

3- ستايت ستريت State Street Global Advisors  (4 ترليون دولار أصول مدارة)

لاعب أساسي في قطاع إدار الأصول، تعرف ستايت ستريت جيّدا بصناديق الإستثمار المتداولة SPDR و إستراتيجيات الإستثمار الخامل التي تركّز على العملاء من المؤسسات.

4- فيداليتي الإستثمارية Fidelity Investments (3.88 ترليون دولار أصول مدارة)

مؤسسة خدمات مالية متنوّعة تعرض الصناديق المشتركة، تخطيط التقاعد، و خدمات السمسرة، تعرف فيداليتي بتسييرها النشط و الإستراتيجيات الإستثمارية المبتكرة.

5- مجموعة يو بي أس UBS Group (3.5 ترليون دولار أصول مدارة)

بنك إستثمار سويسري متعدد الجنسيات و شركة خدمات مالية، توفّر يو بي أس تسيير الثروة، إدارة الأصول، و خدمات الإستثمار البنكي عالمياً.

6- جي بي مورغان J.P. Morgan Asset Management (2.8 ترليون دولار أصول مدارة)

رائد عالمي في تسيير الإستثمارات، يعرض جي بي مورغان حلولاً عبر مختلف أقسام الأصول، تتضمن الملكية، الدخل الثابت، و الإستثمارات البديلة.

7- غولدمان ساكس Goldman Sachs Asset Management (2.5 ترليون دولار أصول مدارة)

متخصصة في تسيير الإستثمارات العالمية عبر مجال واسع من أقسام الأصول، تخدم غولدمان ساكس المستثمرين الأفراد و المؤسسات مع التركيز على الأساليب الإستثمارية الديناميكية و الإستراتيجية.

8- مستثمري أليانز العالمية Allianz Global Investors (2.5 ترليون دولار أصول مدارة)

تركّز أليانز على التسيير النشط عبر مختلف أقسام الأصول، مع تشديد قوي على الإستثمارات المستدامة و المتخصصة، تخدم كل العملاء من التجزئة و المؤسسات.

9- بيمكو PIMCO (2 ترليون دولار أصول مدارة)

بيمكو هي أحد الرائدين العالميين في مسيّري الدخل الثابت، معروفة بتسييرها النشط للسندات و الخبرة في التحليل الإقتصادي الكلي لتوجيه إستراتيجيتها الإستثمارية.

10- مورغان ستانلي Morgan Stanley (1.6 ترليون دولار أصول مدارة)

توفّر ماورغان ستانلي مزيجاً من تسيير الثروات، الإستثمارات المصرفية، و خدمات إدارة الأصول، مع تركيز قوي على العملاء من المؤسسات و أصحاب الثروة العالية.

الأداء المالي

أحد الأسباب الأساسية التي تجعل الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) مهما جداً هي أثرها المباشر على الأداء المالي. رسوم التسيير، التي تمثّل مصدر دخل معتبر لمسيّري الأصول، تحتسب عادة كنسبة من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM).

• كمثال، صندوق إستثمار مشترك يسيّر 1 مليار دولار كأصول مع 1 % رسوم تسيير يولّد 10 مليون دولار مداخيل سنوية. مع إرتفاع الأصول المدارة، ترتفع الأرباح الممكنة من هذه الرسوم.
• خذ بلاكروك كمثال؛ رسوم الشركة الإدارية و الإستشارية إرتفعت بشكل معتبر مع نمو أصولها المدارة، معزّزة دخلها الإجمالي. هذه العلاقة بين الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) و الأداء المالي تبرز لماذا يسعى مسيّرو الأصول بصفة دائمة للبحث على طرق لزيادة أصولهم المدارة.
• أصول خاضعة للإدارة (AUM) أكثر تعني تدفقاً مالياً أكبر للمؤسسة، تمكّنها من الإستثمار في مصادر أفضل، إجتذاب مواهب عالية، و في نهاية الأمر، توفير عائدات أفضل للمستثمرين.

ثقة المستثمرين

لا تدعم الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) العالية الأداء المالي فقط، بل تعزّز أيضاً ثقة المستثمر. غالباً ما ينظر المستثمرون للمؤسسات المالية التي لديها أصول مدار عالية كمؤسسات أكثر إستقراراً و خبرة، الشيء الذي يمكن أن يؤثّر على قرارهم بالإستثمار.

على سبيل المثال، صندوق مشترك بأصول مدارة معتبرة، يمكن أن ينظر إليه بأكثر موثوقية، ما يجذب مستثمرين جدد الذين يطمأنون بحجم الصندوق و خبرته المفترضة.

هذا الإفتراض سليم. عادة، المؤسسات التي تدير أصولاً عالية لديها مصادر واسعة و معلومات وافية، تسمح لها بتقديم فرص و إستراتيجيات إستثمارية فريدة.

مع نمو الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، تعكس قدر المؤسسة على إدارة الأحجام الكبير من رؤوس الأموال بفعالية، و بالتالي إجتذاب مستثمرين أكثر و صناعة حلقة فعّالة من النمو و الثقة.

المرونة الإستراتيجية

الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) المتزايدة توفّر أيضاً مرونة إستراتيجية أكبر لمسيّري الأصول. مع أصول أكثر تحت التسيير، يمكن للمؤسسات تنويع إستثماراتهم عبر مختلف أقسام الأصول، مساعدة في تقليل المخاطر و تعزيز العائدات.

• هذا التنويع مفيد خاصة في الأسواق المضطربة، أين يمكن لإمتلاك مزيج من أنواع الأصول توفير الحماية من الخسائر المعتبرة.
• الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) العالية تتيح أيضاً للمؤسسات الإستثمارية تنفيذ إستراتيجيات أكثر تعقيداً و التي من الممكن أن تكون مربحة أكثر. صناديق التحوط، على سبيل المثال، يمكن أن تصل إلى مجال واسع من الفرص الإستثمارية التي تحتاج إلى رأس مال معتبر.
• لا تحسّن هذه المرونة الإستراتيجية إمكانية العائدات العالية فقط، بل تضع أيضاً المؤسسات في موقف يمكّنهم من التأقلم مع ظروف السوق المتغيّرة و حاجات المستثمر بفعالية أكبر.

العوامل التي تؤثّر على تذبذب الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)

الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) ليست رقما ثابتاً؛ بل تتحرك بالإعتماد على عوامل مختلفة مثل ظروف السوق، شعور المستثمر، و الدفق الداخل و الخارج لرؤوس الأموال. يمكن لهذه التذبذبات التأثير بشكل معتبر على الصح و الإستقرار المالي للمؤسسة. كمثال، خلال تعافي السوق القوي، يمكن للأصول الخاضعة للإدارة (AUM) الإرتفاع بشكل قوي، كما حصل مع بلاكروك التي وصلت أصولها المدارة 10.5 ترليون دولار في 2024، مع تدافع سوق الأسهم الأمريكي نحو الأعلى المدفوع بإستثمارات الذكاء الإصطناعي AI. فهم هذه العوامل مهم جذاً للمستثمرين و مسيّري الأصول للإبحار في تعقيدات الأسواق المالية.

عمليات الإسترداد و السحب

عمليات الإسترداد و السحب من طرف العملاء، هي عوامل معتبرة يمكن أن تسبّب إنخفاضاً في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). عندما يقرّر المستثمرون سحب تمويلاتهم، تنخفض القيمة السوقية الإجمالية للأصول المسيّرة، مؤدية لإنخفاض الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). يمكن لهذا أن يحدث لأسباب مختلفة، مثل التغيرات في أهداف الإستثمار، ظروف السوق، أو الحاجات المالية الشخصية.

بالنسبة للصناديق المشتركة و الوسائل الإستثمارية الأخرى، يمكن للعمليات السحب المتكرّرة أن تشكّل تحدّياً، مع الحاجة للمحافظة على مستوى معيّن من السيولة للملاقاة طلبات الإسترداد هذه. تسيير عمليات السحب هذه بفعالية مهم جداً للمحافظة على أصول خاضعة للإدارة (AUM) مستقّرة و ضمان صحة مالية لهذه الأموال.

إضطراب السوق

إضطراب السوق عامل حاسم آخر يؤثّر على الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). يمكن أن يؤدي تذبذب الأسعار في الأسواق المالية لتغيرات حادة في الأصول المدارة. خلال فترات الإضطراب العالي، يمكن لقيمة الإستثمرات التأرجح بشكل كبير، مؤثّؤة على الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) بشكل عام.

يجب على مسيّري الأصول فهم و تقليل أضرار إضطراب السوق لتسيير الأصول بشكل فعّال. عبر توظيف إستراتيجيات متنوّعة و البقاء مطّلعين حول موجات السوق، يمكن لهم تجاوز التذبذبات و المحافظة على أصول خاضعة للإدارة (AUM) مستقرة حتى في الظروف المضطربة.

إغلاق الصناديق

يمكن أن يكون لإغلاق الصناديق أثر عميق على الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، سواءً بسبب الأداء السيء أو عوامل أخرى، مجموع الأصول التي تسيرها الصناديق يلغى من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) من المؤسسة. هذه الخسارة الإجمالية و المباشرة للأصول الخاضعة للإدارة (AUM) يمكن أن تؤثّر بشكل معتبر على إحصائيات الإدارة و الإستقرار المالي بشكل عام.

على سبيل المثال، إذا أغلق صندوق تحوّط بسبب الأداء السيء، تخسر المؤسسة الأصول المرتبطة مع ذلك الصندوق، مما يخفض مباشرة مجموع الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) للمؤسسة. تسيير المخاطر المرتبطة بإغلاق الصناديق مهم جداً للمحافظة على الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) مستقرة و متنامية.

دراسة حالة: نمو الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لبلاكروك BlackRock

بلاكروك هي أحد أكبر مسيّري الأصول عالمياً، تدير أكثر من 10 ترليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). يمكن نسب النمو المذهل للأصول المدارة من المؤسسة لعمليات إستحواذها الإستراتيجية، منصاتها الإستثمارية المبتكرة، و الحضور العالمي القوي. مثال، الطلب على منصة تسيير الإستثمارات ألادين Aladdin الخاصة ببلاكروك، ساهم بشكل معتبر في إرتفاع عائداتها التتكنولوجية.

نجاح بلاكروك في زيادة الأصول الخاضعة لإدارتها (AUM) يبرز أهمية المرونة الإستراتيجية، التسويق الفعّال، و الإبتكار التكنولوجي في قطاع تسيير الأصول. بإستغلال هذه العوامل، تمكنت بلاكروك من ترسيخ مكانتها كقائد في المجال، موفّرة معلومات قيّمة للمؤسسات الأخرى الساعية لتنمية أصولها الخاضعة للإدارة (AUM). أكبر المساهمين في رفع الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لبلاكروك هي صناديق الإستثمار المتداولة ETFs.

الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) ضد القيمة الصافية للأصول (NAV)

بينما تمثّل الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) القيمة السوقية الكلية لكل الأصول المسيّرة من طرف مؤسسة مالية، تعتبر قيمة الأصول الصافية (NAV) مقياساً آخر مهماً. تُحسب قيمة الأصول الصافية بطرح الإلتزامات المالية للصناديق من مجموع أصولها، غالباً ما تدرج على كل سهم بالنسبة للصناديق المشتركة و صناديق الإستثمار المتداولة ETFs.

• هذا التفريق أساسي للمستثمرين لأن الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) توفّر معلومة عامة عن الأصول المدارة، بينما قيمة الأصول الصافية (NAV) تمنح التقييم الدقيق لقيمة الصندوق بعد إحتساب الإلتزامات.
• على سبيل المثال، صندوق مشترك بأصول خاضعة للإدارة (AUM) عالية يُرى جذاباً، لكن إن كانت إلتزاماته أيضاً عالية، يمكن أن تكون قيمة الأصول الصافية (NAV) منخفضة نسبياً، ما يؤشر لمخاطرة مالية ممكنة.
• فهم كل من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) و القيمة الصافية للأصول (NAV) يساعد المستثمرين على القيام بقرارات مدروسة بتوفير نظرة شاملة لأداء و صحة الصندوق المالية. بمقارنة هذين المقياسين، يمكن للمستثمرين القيام بتقدير القيمة الفعلية و إستقرار إستثماراتهم بشكل أفضل.

ملخص

كخلاصة، الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) معيار أساسي في القطاع المالي، يمثّل القيمة السوقية الكلية للأصول المسيّرة من طرف مؤسسة مالية. تشير هذه الأصول لحجم المعاملات الإستثمارية، تؤثّر على الأداء المالي عبر رسوم التسيير، تؤثّر على ثقة المستثمرين، و توفّر المرونة الإستراتيجية للحصول على إستراتيجيات إستثمارية متنوّعة و معقّدة.

فهم كيفية حساب الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، العوامل التي تؤدي إلى تذبذبها، و مقارنتها عبر الصناديق المختلفة مهم جداً للقيام بقرارات إستثمارية مدروسة. عبر إستكشاف إستراتيجيات زيادة الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) و معاينة دراسة الحالة مثل النمو المذهل لبلاكروك، نكتسب معلومات قيمة عن ديناميكيات تسيير الأصول و قطاع صناديق الإستثمار المتداولة ETFs.

كمستثمر، إمتلاك فهم واضح للأصول الخاضعة للإدارة (AUM) و تداعياتها يسمح لك بالتنقل في الأسواق المالية بفعالية أكثر و إختيار الفرص الإستثمارية التي تتطابق مع أهدافك. تذكّر، كل من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) و القيمة الصافية للأصول (NAV) هي معايير أساسية توفّر نظرة شاملة للإستقرار و الصحة المالي للصندوق. الآن، يمكن أن نلخّص، أنك تعرف ما هي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) للمؤسسات المالية.

الأسئلة المتكرّر طرحها FAQ