Puig (PUIG.ES) potrebbe diventare l'IPO più importante sul mercato spagnolo dai tempi di Acciona Energía nel 2021. La multinazionale ha deciso di quotarsi in Borsa dopo i risultati record del 2023, con un fatturato di 4.304 milioni di euro. La famiglia Puig apre le porte alla sua azienda di moda e profumi composta da marchi importanti come Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier e Rabanne. Tutto indica che la valutazione della società la renderà una delle IPO più importanti nel mercato spagnolo degli ultimi anni, superando alcune importanti IPO internazionali, ma come si svolgerà esattamente il processo? In questo articolo forniamo le chiavi per questa operazione.
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileFonte: Gruppo di ricerca XTB.
Cos'è il Gruppo Puig?
Il Gruppo Puig è un'azienda internazionale di moda e cosmetici con 110 anni di storia, fondata dall'imprenditore Antonio Puig Castelló a Barcellona. Il gruppo, ora controllato dalla famiglia Puig, è composto da 17 marchi globali che si completano strategicamente a vicenda, concentrandosi su segmenti diversi. La multinazionale ha una buona esperienza nell’acquisizione di aziende dove trattiene i fondatori e li incoraggia a lavorare insieme. In effetti, a volte i fondatori possiedono azioni della società. In questo modo si continua a generare un'elevata convergenza di interessi, conferendole allo stesso tempo una maggiore forza finanziaria.
Con questa strategia, Puig ha ottenuto risultati record nel 2023, accumulando due anni di solida crescita. In effetti, potrebbero rivedere i loro obiettivi per il 2025. Per quell’anno erano previste circa 4.500 milioni di euro di entrate, ma con 4.304 milioni di euro dichiarati nel 2023, quella cifra è stata praticamente raggiunta. In questo contesto, vale la pena notare che non è la prima volta che il Gruppo Puig raggiunge i suoi obiettivi prima del previsto, poiché aveva fissato un obiettivo di 3.000 milioni di euro per il 2023, obiettivo che ha ampiamente superato.
Fonte:Gruppo di ricerca XTB. I dati provengono dai report della società.
In addition, the Puig Group has a good diversification of its revenues, both geographically and by business sector. In fact, China, one of the biggest worries for luxury brands, is doing well for Puig. So much so that in 2023 it achieved 27% sales growth in the country, with Charlotte Tilbury leading the brand. So looking ahead, we hope that China could be a good opportunity for Puig to further expand internationally.
Fonte: gruppo di ricerca XTB. Dati ricavati dai resoconti aziendali.
Quali sono i marchi del Gruppo Puig?
Il Gruppo Puig opera attualmente in 32 paesi attraverso 17 marchi, che possono essere suddivisi in due diverse tipologie: proprietari e in licenza. Tuttavia, la maggior parte dei ricavi della multinazionale proviene dai marchi di sua proprietà, il che le conferisce un maggiore controllo gestionale.
Tra i marchi di proprietà di Puig spiccano Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier, Nina Ricci e Rabanne, che hanno contribuito per il 23% ai ricavi totali dell'azienda, superando i 1.000 milioni di vendite nette nel 2023. In questo contesto, vale anche la pena notare le ultime acquisizioni di la multinazionale: il marchio di cosmetici Charlotte Tilbury e l'azienda di profumi Byredo.
Da parte sua, le licenze più importanti di Puig sono Louboutin, dove opera esclusivamente nel settore dei cosmetici, Banderas o Adolfo Dominguez, una linea di profumi di cui possiede il 15% del totale dell'azienda. Inoltre, il gruppo detiene anche partecipazioni minoritarie in marchi come Isdin, Granado e Scent Library.
Quali azioni sono soggette ad emissione?
Innanzitutto bisogna definire le due tipologie di azioni detenute da Puig, poiché non hanno gli stessi diritti dal punto di vista dell’azionista. Le azioni A, che la famiglia Puig continuerà a detenere, daranno diritto a 5 voti nell'assemblea degli azionisti, mentre le azioni B, che saranno emesse nell'ambito dell'IPO, avranno solo 1 voto. Sebbene la famiglia fosse disposta a lasciare fino al 49% della società nelle mani di altri azionisti, vista la richiesta dell'offerta, alla fine manterrà il 77% delle azioni e oltre il 90% dei diritti di voto. Nello specifico, l'IPO del Gruppo Puig sarà composto da due parti. La prima consiste in un'emissione di nuove azioni per 1.250 milioni di euro, la seconda in un'offerta pubblica di azioni esistenti per 1.360 milioni di euro.
Oggi è il primo giorno di negoziazione delle azioni della società
Il programma dell'IPO è stato intenso, anche se i giorni chiave per gli investitori interessati alle azioni Puig sono i seguenti:
- 30 aprile: vengono fissati sia il prezzo ufficiale delle azioni Puig che l'importo finale dell'emissione.
- 3 maggio: primo giorno di quotazione in Borsa. La data più importante per gli investitori, poiché proprio in questo giorno le azioni iniziano a essere negoziate sulla Borsa spagnola.
Le azioni della società sono attualmente scambiate al di sopra del livello di 25 euro per azione. Ciò dà all’azienda una valutazione finale di oltre 13,9 miliardi di euro. Queste cifre superano la prima stima del gruppo internazionale, che prevedeva una valutazione di 10 miliardi di euro, e mostrano un forte interesse degli investitori ad acquistare azioni Puig, disposti a pagare un multiplo più elevato rispetto ai concorrenti. Per contestualizzare questi numeri, se Puig facesse parte dell’Ibex 35, si classificherebbe al quindicesimo posto in termini di capitalizzazione di mercato dopo la quotazione, lasciandolo al centro della classifica.
Fonte: gruppo di ricerca XTB. Rifinitivo
Inizialmente, le azioni Puig non faranno parte dell'Ibex 35, anche se soddisfano perfettamente il criterio di capitalizzazione di mercato. Infatti, poiché rientrerebbe tra le venti società a maggiore capitalizzazione di mercato, potrebbe essere inclusa anche con un volume di scambi ridotto. Tuttavia, affinché una società sia inclusa nell’Ibex 35, deve essere quotata da almeno sei mesi. Inoltre, il comitato che decide quali società entrano ed escono dall'indice solitamente prende decisioni durante le riunioni di giugno e dicembre. Di conseguenza, Puig potrebbe entrare nell’indice Ibex 35 alla fine del 2024.
Quale sarà la politica dei dividendi di Puig?
Sebbene la politica dei dividendi non sia stata fissata nella nuova fase di società quotata, Puig ha pagato il 40% dei suoi profitti negli ultimi 20 anni. Questo è noto in gergo finanziario come un pagamento del 40%. Se prendiamo come esempio il 2023, questa vincita ammonterà a 186 milioni di euro. In questo senso, Puig prevede di effettuare il suo primo pagamento di dividendi come società quotata nel 2025, come risulta dal prospetto inviato a CNMV.MV.
Il materiale è stato preparato dalla filiale spagnola di XTB.
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