L'économie japonaise a connu une contraction plus importante que prévu au premier trimestre 2024, avec une baisse annualisée de 2,0 % par rapport à la baisse attendue de 1,5 %, selon les données préliminaires. Ce ralentissement marqué reflète les pressions exercées par la faiblesse persistante du yen, qui a continué d'avoir un impact négatif sur les consommateurs. En particulier, la consommation privée (représentant plus de la moitié de l'économie japonaise) a chuté de 0,7 %, soit nettement plus que la baisse de 0,2 % attendue. Cette diminution représente le quatrième trimestre consécutif de baisse des dépenses de consommation, la plus longue série depuis 2009. Les dépenses en capital ont également diminué de 0,8 %, inversant la croissance de la période précédente et marquant la première baisse en deux trimestres.
- Contraction trimestrielle : le PIB s'est contracté de 0,5 % par rapport au trimestre précédent alors que l'on s'attendait à une baisse de 0,4 %.
- Consommation privée : a diminué de 0,7 %, une baisse plus importante que la baisse anticipée de 0,2 %, marquant le quatrième trimestre consécutif de baisse - la plus longue série depuis 2009.
- Dépenses en capital : ont diminué de 0,8 %, la première baisse après deux trimestres de croissance.
- Les exportations : ont connu une réduction de 5,0 % par rapport au trimestre précédent, la plus forte baisse depuis le deuxième trimestre de 2020.
La faiblesse du yen a simultanément profité aux secteurs de l'exportation et du tourisme en raison d'un taux de change plus compétitif, tout en augmentant les coûts des biens importés, ce qui a pesé sur les ménages et les petites entreprises. Cet environnement économique constitue un défi pour la Banque du Japon, qui a récemment opté pour un resserrement de sa politique monétaire avec notamment une augmentation des taux en mars, la première depuis 2007. La banque centrale pourrait être confrontée à des retards dans les futures hausses de taux en fonction de la reprise économique au cours du trimestre actuel. Au moment de la publication, les marchés estiment que la prochaine hausse complète des taux d'intérêt de 10 points de base aura lieu lors de la réunion de septembre.
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Malgré la faiblesse des données économiques japonaises, le yen est la devise la plus forte du G10 aujourd'hui, l'USDJPY perdant 0,30% à 154,400. L'appréciation du yen peut être attribuée à la forte dépréciation du dollar suite aux données de l'IPC américain hier. Depuis la publication du rapport, nous avons assisté à des sorties de capitaux du dollar, le JPY bénéficiant directement de ce mouvement. Malgré l'environnement mondial positif, la baisse de l'USDJPY a été stoppée juste après la publication du PIB japonais. Depuis lors, le taux de change est resté stable et évolue latéralement.
Source: xStation 5
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